實際操作中的情況更為復雜。一般來說，外匯貸款的企業，是要有直接外匯收入來源或符合國家有關政策可以購匯；有按期償還外匯貸款本息的能力；相應的配套人民幣資金已落實。申請的外匯將用于引進國外先進技術、設備、進口原材料、輔料等，包括一般外匯貸款、出口信用證打包貸款等。

　　中行的一位外匯交易員告訴記者，外匯貸款的審批比人民幣貸款的審批還要嚴格，涉及多個部門。而且，如果不是用于外貿，結匯成人民幣使用的成本太高，而且用什么名義去結匯呢？

　　上述業內人士指出，現在看來企業的資金面偏緊，需求還是很大。審批復雜一些，成本貴一些，總比無資金可用好吧？

　　令宏觀調控效果打折

　　商務部國際貿易經濟合作研究院副研究員梅新育對本報記者說，別國和我國以前也發生過套利情況，但企業和銀行這種規避信貸控制的模式，會使得宏觀調控的效果出現漏損。除此之外，對企業來說也是具有風險的，雖說人民幣從長期來看，升值是毫無爭議的，但這個中間過程有無波折還無法預料，也不排除其他市場出現金融危機波及到新興市場。

　　央行對此現象已有關注。全國人大代表、央行上海總部副主任胡平西在兩會期間接受記者采訪時表示，去年四季度以來，商業銀行出現了外匯貸款增速加大，央行上海總部對此給予了關注。他認為，外匯貸款增速加大的原因是對人民幣升值的預期。央行從緊的貨幣政策對商業銀行信貸有一些道義勸說和窗口指導，不但人民幣是這樣，包括外匯也是這樣。

　　宋國青認為，除外匯貸款這方面的疏漏，還有存在著未計入廣義貨幣的部分對宏觀效果的打折。也就是說，真實的貨幣供應增長可能更快。他認為，有關部門現在對形勢的認識還不夠。面對當前的態勢，央行應該進一步實行緊縮的貨幣政策，從長遠考慮抑制通脹，加息、大幅上調存款準備金率以及抑制信貸幅度都可統籌納入。