抑制通脹不是匯率浮動變化的主要原因

　　在過去20個月中，人民幣升值的速度明顯加快，央行是不是更積極地利用匯率政策來抑制通脹的壓力，是不是意味著其他的緊縮政策，比如利率政策將會較少應(yīng)用？周小川認(rèn)為，匯率變化幅度其實更多地取決于市場力量，也就是市場供求雙方對于匯率走勢的看法。同時，匯率機(jī)制是在市場供求基礎(chǔ)上，參照一籃子貨幣的變化，因此，不僅央行參照一籃子貨幣的變化，市場的各參與主體也非常注意觀察每天外匯市場的變化，他們的這些關(guān)注在市場上都會有所反映。在這種情況下，匯率彈性的增大和人民幣匯率變化的加大，最主要還是因為匯率形成機(jī)制的改進(jìn)更加市場化。

　　人民幣適當(dāng)升值有助于抑制通貨膨脹，但是，就中國這樣的大國來說，抑制通貨膨脹不會成為匯率機(jī)制改革或者市場匯率浮動變化的主要原因。在通貨膨脹控制方面，更主要的還是依靠國內(nèi)的一些政策，包括我們實行從緊的貨幣政策以及其他各種各樣的措施。溫家寶總理在報告中談到了九項措施，這些都是針對通貨膨脹的綜合性措施。所以，沒必要把匯率變化過多地看作是為了抑制通貨膨脹。

　　央行鼓勵對外投資各類限制審批將逐步減少

　　金融機(jī)構(gòu)綜合經(jīng)營步伐越走越快，但是在監(jiān)管方面有一些跨行業(yè)的風(fēng)險可能預(yù)計不到，如何防范環(huán)球風(fēng)險和跨行業(yè)經(jīng)營帶來的風(fēng)險？

　　周小川說，綜合經(jīng)營有風(fēng)險、有弊端，也有有利的方面，這取決于利弊的比較，同時也取決于未來的方向，包括全球化運(yùn)作的方向。作為金融業(yè)來講，本身就是管理風(fēng)險的行業(yè)，即便什么事情都不做，也要承擔(dān)風(fēng)險。所以，金融業(yè)需要應(yīng)對風(fēng)險如何搭配、風(fēng)險如何相互對沖的問題。在這種情況下，從長遠(yuǎn)來看綜合經(jīng)營給風(fēng)險管理開辟了更廣闊的空間。中國做這件事也是很謹(jǐn)慎的。前幾年提出對綜合經(jīng)營進(jìn)行一些積極試點，然后穩(wěn)步推開，就是為了防止國際上出現(xiàn)的某些風(fēng)險。

　　關(guān)于個人對外投資方面的逐漸放開問題，其實國內(nèi)對外投資是有多種渠道、多種方式的，每種方式都有不同的利弊，同時適應(yīng)不同的人群和投資選擇。

　　剛才提到，中國的儲蓄率比較高，如果都用到國內(nèi)投資，那投資可能就會過熱，也有可能產(chǎn)生產(chǎn)能過剩。在這種情況下，必然有一部分錢要投資到國外去。國家鼓勵對外投資，各類限制性措施會逐步減少。

　　美國次貸危機(jī)尚未見底需要密切觀察

　　近一段時間以來，美國次貸危機(jī)對美、歐金融和經(jīng)濟(jì)都產(chǎn)生了很大沖擊，那么，美國次貸危機(jī)對中國的金融機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展會有什么影響？中國的貨幣政策會不會因而作出調(diào)整？

　　周小川說，次貸危機(jī)從去年夏天開始，到目前為止還沒有真正見底，所以不可小視。對我們的影響，現(xiàn)在能夠看到的，第一，是對金融機(jī)構(gòu)的直接影響。中國的金融機(jī)構(gòu)在次債方面也是有一些投資的，這些投資也會有損失，但是總的來講數(shù)量和比例都不大，金融機(jī)構(gòu)能夠消化。另外，中國金融機(jī)構(gòu)規(guī)模比較大，經(jīng)營狀況也比較好，少量的損失是可以承受的。

　　第二，是間接影響。美國經(jīng)濟(jì)帶動全球經(jīng)濟(jì)會產(chǎn)生哪些變化，包括在國際貿(mào)易方面產(chǎn)生的變化？這些對中國經(jīng)濟(jì)會有進(jìn)一步的影響，這個影響究竟有多大還有待觀察。另外，這種影響有可能是一輪一輪的，美國經(jīng)濟(jì)波動第一輪可能會影響到其他國家，比如歐洲的國家，這些國家又間接對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。我們對此要有充分估計。