隨著改革路徑的眉目清晰，股改的時機逐漸成熟了，尚福林只是等一個合適的時機而已。

　　2005年4月29日，必將成為中國資本市場的一個轉折點。這一天，證監會與國資委聯合頒布了《關于做好股權分置改革試點工作的通知》，股權分置改革大幕輕啟。

　　整個“五一”期間尚福林主席和證監會有關部門的人員都是在辦公室度過的，吃了七天的盒飯，每天都加班到深夜。

　　“五一”長假后的第一個工作，證監會公布四家上市公司成為實施股權分置改革的試點，5月9日，股市一開盤便以暴跌來迎接這一被管理層稱為“利好”的政策。其后一周，上證指數兩次跌破1100點。

　　在證券市場劇烈震蕩時一片譴責、質疑聲中，尚福林一句“開弓沒有回頭箭”至今仍然是擲地有聲。

　　現在看來，“開弓沒有回頭箭”，并不只是一種情勢，而是整個市場的一種歷史性的必然。

　　2004年到2005年之間，是尚福林曝光率最高的年份。股改迫使上任后一直低調寡言的證監會主席尚福林從幕后走到臺前，不斷在各種公開場合闡述宣貫股改，在市場質疑時耐心解釋，在市場迷茫時迅速救火。

　　2005年6月27日下午三點半，在國務院新聞辦舉辦的發布會上，面對來自世界各地的記者，尚福林說：有人說，改革可能要不計成本地推進，我想更準確地表達應該是改革要著眼于整體利益和長遠利益，進行綜合平衡。通過股改我們希望的是合作共贏。

　　事實上，從某種角度說，這正是成功解決股權分置的基本路徑。股改平衡的是各方的利益與權利，因此，其過程必須要做到公平公正。這一點特別體現在市場定價機制，以及對流通股股東的權益保護等問題上。

　　尚福林表示：補償是基于歷史，而對價是著眼于未來，對價是尋求雙贏。

　　在各種利益集團的錯綜復雜的較量中，尚福林最終采納了以對價方式平衡股東利益的做法。“對價”實際上就是非流通股東向流通股東的補償價格，具體定價則由雙方去討論與協商。

　　“市場上買個白菜都討價還價呢。”尚福林以這種幽默方式解讀雙方的爭吵。

　　這一改革思路很好地平衡了非流通股股東和流通股股東的利益，事實證明這是一條正確的道路。股改的第一批試點中，清華同方的股權分置方案被流通股股東否決。這也證明了對價方式的有效——兩類股東之間是能夠博弈起來的。其后，不斷有流通股股東投否決票的案例發生。

　　平衡的藝術還體現在他的人際關系的平衡能力，他的“求大同存小異”的溝通能力對股改至關重要。

　　“國九條”發布后，在國務院的統一部署下成立了六個跨部門的工作小組，其中一個就是積極穩妥地解決股權分置問題的專題工作小組，這個小組由證監會、國資委和財政部參加，股改配套政策也是在上述幾個部委協調支持下推出的。

　　2003年11月12日，國資委主任李榮融發言對股改最重要的對價工具表示異議，尚通過各層面疏通，最終使證監會與國資委兩家聯合發布《關于做好股權分置改革試點工作的通知》，這也被證明是個雙贏的結果。