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外匯貸款風險飆升 央行令火線救急http://www.sina.com.cn 2007年12月20日 21:41 財經時報
本報記者 鄧心 在人民幣升值預期強烈的情況下,誰也不愿意承擔匯率風險,當然結匯意愿強烈;但如果能從銀行貸出美元的話,將來再用人民幣買匯還貸,則可穩守匯率變化帶來的收益。現實外匯貸款增長過快,也與國家從緊政策背道而馳 12月25日,央行將第十次上調存款準備金率,如果說這一消息還并沒有帶給市場太大震動的話,那么央行要求全國性商業銀行必須用外匯交納上調的人民幣存款準備金,則令市場嘩然。 投資者甚至認為:對于目前處于升值周期的人民幣來說,今后以外匯形式增加的存款準備金,將對全國性商業銀行形成重大的殺傷力。更有股民給出了“按照人民幣年升值6%計算,每增加0.5%的存款準備金,商業銀行將因此增虧100億”的預期。 但令人意外的是,銀行業人士表示,如果未來存款準備金率下調,銀行取回存款準備金時可選擇人民幣或以約定匯率選擇美元,存放期間產生的匯率風險由央行承擔。 既然匯率風險依然由央行承擔,上繳的外匯準備金也依然由國家外匯管理局統一管理,那么央行此舉意欲何為? 貨幣之爭 當人們激烈談論人民幣流動性過剩之時,一股暗流正在悄無聲息地擴張——受美元貶值預期強烈影響,我國外匯存貸款之間凸顯出一種新的特點:截至9月底,金融機構外匯各項存款余額1593億美元,同比下降0.84%,外匯貸款余額則達到2057億美元,同比增長27.26%,遠高于17.1%的人民幣貸款增速。 這一降一升之間究竟暗藏怎樣的玄機? 對此中國銀行臺州某支行行長李振岳給出了一個形象的解答:“在人民幣升值預期強烈的情況下,誰也不愿意承擔匯率風險,當然結匯意愿強烈;但如果能從銀行貸出美元的話,將來再用人民幣買匯還貸,則可穩守匯率變化帶來的收益。” 有商業銀行人士認為,采用外匯方式上繳存款準備金率此舉可以起到限制外匯貸款過快增長的作用。目前中資銀行的外匯存款本來就很少,央行將減少被迫投放大量外匯占款的壓力,并且將釋放人民幣目前強大的升值壓力,目前中國的貨幣政策面臨一定的實施困難,此舉將有一定的舒解作用。 在上半年貨幣政策執行報告中,央行曾提示商業銀行的貨幣錯配風險。但在實行窗口指導嚴控人民幣貸款規模的宏觀背景下,貸款審核并不復雜的外匯貸款成了擁有進口業務的公司貸款的突破口。 另一方面,有分析人士認為,銀行自有外匯頭寸顯然滿足不了代替本幣準備金交款的要求,銀行需從央行購匯,這將起到減少外匯儲備余額的作用。央行數據顯示,今年8月、9月外匯儲備增長突然放緩,而這兩個月各有一次存款準備金交款,減少外匯儲備約800億美元。外匯儲備7月增長526億美元,8月、9月分別增長234億美元和250億美元,8月、9月增速幾乎是前7個月平均增速的一半。 進口受傷 貨幣政策往往是柄雙刃劍。 接受采訪的基層商業銀行普遍表示,從緊的貨幣政策對銀行的經營與企業的發展都產生了相當強烈的影響,而控制外匯貸款必然對企業進口不利,這也在事實上對沖了鼓勵出口的政策,對于減少貿易順差產生不利影響。 按照9月末全部金融機構本外幣各項存款余額39.5萬億元推算,存款準備金此次上調1個百分點將凍結資金接近4000億元人民幣,約合533億美元。對于采用美元支付的進口商來說,接下來也要經歷一段緊縮的日子。但分析人士預計,這種緊縮態勢有可能在明年下半年有所緩解。 一方面,緊縮政策對實體經濟產生影響較大,緊縮持續太長則可能有大量企業無法度過緊縮的寒冬;另一方面,在緊縮政策之下,民間借貸開始呈現出異常活躍的態勢。據浙江臺州方面消息,目前該地民間利息高達月息2%還常常供不應求,而向擔保公司借高利貸的又往往是效益不佳、利潤空間不大的小型企業,因此還款風險極高,一旦操作不慎很有可能產生嚴重的社會問題。- (未經授權,不得轉載)
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