后世貿組織時代，中國金融業會更加開放，當然還是有限度的

　　期貨業開放由“禁”到“限”

　　文／本刊記者 楊海霞

　　新《目錄》規定，壽險公司外資比例不超過50%﹔證券公司外資比例不超過1/3且僅限于從事A股承銷、B股和H股以及政府和公司債券的承銷和交易﹔證券投資基金管理公司外資比例不超過49%﹔期貨公司需由中方控股。

　　與2004年的目錄相比，期貨公司由原來的禁止投資類修訂為限制投資類。業內認為，可以認為《目錄》對金融業開放的限制尺度有所放寬。花旗銀行經濟學家沈明高表示，就總體而言，這一規定并不足以改變我們對中國金融業外資政策呈“中性”的看法。

　　有限度地開放

　　與中國加入世貿組織時關于金融業開放的條款對照，我們會發現，由于已經過了世貿組織5年過渡期，新目錄針對與之有關的條款也進行了調整。

　　沈明高說，“整體上沒有超過世貿組織的范圍。如果與別的行業相比，細化的條款沒有收緊，外資的股比沒有減少，都是原來實際中在做的。只是更加具體化了，更清楚了。”

　　他認為，中國對待外資的政策導向，過去是一種積極引進的態度，隨著兩稅合一實施，政策開始轉向“中性”，但并沒有讓外資感到有負面的傾向，當然造成環境污染和高耗能的行業開始被拒絕，但是主流的外資政策還是“中性”的，鼓勵外資與國內的企業平等競爭。

　　他還認為，新《目錄》是中國一直以來漸進式金融改革的一個延續。“我們從來沒有認為金融業已經處于一個完全向外資開放的階段， 世貿組織后金融業會更加開放，當然還是有限度的。”

　　期貨公司從禁止投資類歸入了限制投資類。對于外資而言，是個好消息。事實上，外資進入期貨業的熱潮已經從2006年就開始悄悄興起。

　　銀河證券與荷銀金融期貨亞洲有限公司共同出資設立的國內首家合資期貨公司——銀荷期貨經紀有限公司于2006年5月22日正式簽約成立。之后，中信期貨和東方匯理金融香港有限公司在2007年3月份在上海舉行了合資簽約儀式。

　　期貨業對外資正式放開的政策始于2005年8月，根據CEPA協議，中國證監會出臺《港澳服務提供者申請期貨經紀公司股東資格審核》規定，允許香港和澳門的中介機構從此可以在內地設立合資期貨經紀公司，上述中外合資的期貨公司都是通過CEPA路徑。

　　金鵬期貨公司副總經理喻猛國說，近年來，中國期貨業的地位提高了，過去以規范為主，現在成了發展為主。隨著期貨交易管理條例的發布，期貨業務范圍從單純的經紀擴大到包括咨詢等業務，從僅允許商品期貨，到現在允許金融期貨，可以說放寬了很多。尤其是近年來中國成為世界制造中心后，中國期貨市場的前景更好，外資都躍躍欲試。首先，未來中國商品期貨很可能做到世界第一。目前中國的期貨只有商品期貨，而國際上的期貨92%是金融期貨，隨著中國允許金融期貨發展，未來期貨市場的潛力巨大。

　　他還表示，過去禁止外商進入期貨業有一定的道理，因為整個行業比較弱小。外資一進來就把本土企業打垮了。當然限制只是階段性的，中國本土期貨企業強大之后應該開放，甚至應當走出去。他表示，外資應當對中國當前的期貨市場有清晰認識，如尚缺乏一些配套政策，同時國內的監管很嚴，外資很難適應中國的監管方式，有些業務如融資和信用交易不能做。而有些外商不做這些業務就沒有收入來源。