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中國投資公司高管名單初定 高西慶任總經理
記者 韓瑞蕓 見習記者 王鎮江
樓繼偉、高西慶、張弘力、謝平、胡祖六……即將成立的中國投資有限公司（下稱“中投公司”），管理層陣容可能納入一批堪稱豪華的名單。此外，據稱還有一位央行高層將進入核心管理層。
這家掌握著2000億美元巨額資金的公司，盡管仍未誕生，其每一筆投資已引來廣泛關注。作為中投公司的第一筆投資，黑石集團從浮盈到浮虧，也再次引發了國內對外匯投資運作方式以及風險控制的爭論。
現在，已初步確定財政部、央行、社保基金理事會及國際知名投行人士將加盟中投公司。他們到底能為中投帶來什么，中投將確立何種投資管理模式，引人關注。
高西慶的新使命
據知情人士透露，中投公司高管成員已經初步確定，樓繼偉任董事長，社保基金理事會副理事長高西慶任總經理，央行一位現任行領導及財政部副部長張弘力將任副總經理，謝平任副總經理同時兼任匯金公司總經理。而高盛公司的胡祖六有可能出任研究部總經理。幾位高管分管職能也大體作出劃分，正緊鑼密鼓聘任各部門負責人，樓繼偉與高西慶已與十數人“談話”，力邀加盟。
不過，這尚未得到相關部門的確認。央行人士表示尚不知有高層調任一事，“還沒有定”；財政部人士對張弘力的出任亦表示“不知道情況”。
樓繼偉、高西慶、張弘力等作為中投公司籌備組成員，如果擔任中投公司高級管理職務，當在市場預料之中。
“這是一個非常棒的組合。”廣東金融學院教授陸磊認為，中投公司高管匯集了原財政部和央行的專業人士，各有所長，且互為補充。高西慶熟悉國外金融法規，擅長投行合同處理，又是中國證券市場的發軔者之一。而胡祖六具備英美投行背景，不僅熟悉資本市場與并購，業內的人脈關系也極為深厚，長期擔任高盛研究部高級職務，出任中投公司研究部總經理亦為極佳人選。
更重要的是，高西慶對于社保基金的投資運營管理已經多年。業內人士猜測，高此次赴中投公司任總經理，很有可能將社保基金投資運作模式移植于中投公司。
“睿智而不失書生意氣”，海歸派同仁謝思敏對高西慶的評價10年未變。而高所負責管理的社保基金，多年來也維持著不錯的業績。2001年社保基金投資運作以來至2004年，按資本加權計算，4年間累計收益率為11.82％，同期通貨膨脹率為5.04％。而2006年全年，社保基金實現收益9.34％；浮動盈利增加額423.99億元，經營業績619.79億元，以此計算的經營收益率為29.01％。
不過，在成為2000億美元的掌門人時，高是否仍能續寫佳績、波瀾不驚？
中國社科院金融研究所研究員周茂清表示，由于中投公司核心業務是從事對國外的金融組合投資，它將來所要面對的競爭對手，是那些在國際金融市場呼風喚雨、歷經磨練的機構投資者。“如果拘泥于傳統的治理結構，后果很難預料。”他說，類似中投公司這樣巨大的金融公司，最需要的是以科學的、市場化的管理模式來進行運營。
社保模式只宜在初期采用
無論如何，這次履新令高西慶擔子沉重不少。中投公司將管理2000億美元資金，社保基金2006年底的資產總額則不過2827億元人民幣。如果刨去境內、境外投資管理人運作的委托資產，直接投資管理資產1771億元，占總量的63％。
當然，以管理資產總額多少來衡量投資運營壓力顯然有失客觀。陸磊認為，中投公司在運營初期，在缺乏人才和經驗的條件下，可以先以委托投資為主。而社保基金管理的最大特點也正在于此——通過招投標、對中標者的監督管理和淘汰約束，以此間接達到資產管理的目的。
2006年，社保基金選聘北美信托和花旗銀行作為境外投資資產托管人，選聘聯博、德盛安聯等10家著名國際投資機構作為境外投資管理人。同年底，境外投資正式開始運營，主要投資品種包括香港股票、全球股票（美國除外）、美國股票、全球債券、現金管理等5大類。
此外，全國社保基金還通過投資渤海產業基金10億元擴大了實業投資范圍。此前，社保基金曾以較小規模投資了中比產業基金。
不過，陸磊堅持認為，這種委托投資的運作方式最好只在中投公司成立初期采用，因為中投公司本身就是無國際經驗可借鑒的。業界認為，中投公司從長遠看更應借鑒新加坡的政府投資公司（GIC）的運作模式。
GIC是否可資借鑒
目前，GIC所管理的資產超過1000億美元， 其投資遍及世界各地的2000多家公司。25年來，按美元計算，GIC實現年均收益率為9.5％，扣除通脹因素后的平均收益率為5.3％。
當然，GIC還因為其獨特的運作模式而著名，韓國的KIC便可稱為是GIC的成功“克隆”。
1981年5月，新加坡成立專門的政府投資公司（GIC），專司外匯儲備的長期管理。與此同時，固定收入投資和外匯流動性管理保留在新加坡金融管理局（MAS）。根據新加坡法律，GIC屬于“私人企業”，但為政府全資擁有。
這種產權設定意味著，主管部門可以不管GIC的具體經營，只管業績，要求其年底不少于一定的回報等。“從GIC成立至今的實踐看，這一操作模式總體上是成功的。”社科院一學者認為。
但他同時也表示，如果要借鑒GIC模式管理外匯儲備，中投公司就必須在管理體制上要有所突破，完全按照專業化、市場化的運作模式，實行行之有效的公司治理結構和激勵約束機制。而這一點正是“說易行難”。
清華大學金融系主任李稻葵稱，由于中投公司可支配的外匯數額非常龐大，可能對世界經濟造成一定影響；且中國的海外投資很容易受到政治的干擾；加之，中國的市場化程度，法律法規完善程度還遠遠不夠。因此，借鑒包括GIC在內的國際經驗，短期內看來并不可行。
同時，國內高級金融專業人才短缺，尤其是既有專業技能又能為政府接受并信任的專業人才奇缺，這又是中投公司無法借鑒國際經驗的一個客觀因素。李稻葵擔心由于這些專業人才的短缺，很難保證投資能達到預期的目標，實現保值增值，以及實現國家戰略的目標。
不過，陸磊卻認為人才并不是問題。“在市場經濟條件下，只要有良好的激勵機制，完全可以吸引到需要的人才。”這也是陸磊建議中投公司在運營初期可以借鑒社保基金模式，即委托專業人士進行投資管理的一個原因。
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