本報(bào)記者 田文會(huì)

　　從本質(zhì)上說(shuō)，地方政府和中央政府財(cái)政收入都來(lái)自于納稅人，并無(wú)區(qū)別。而地方政府希冀于通過(guò)城商行上市獲利解套，最終接盤(pán)人其實(shí)還是股民

　　誰(shuí)來(lái)買(mǎi)單

　　在最近舉辦的全國(guó)城商行發(fā)展論壇上，當(dāng)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)副主席唐雙寧以“城商行改革最可以自豪的是沒(méi)拿中央政府一分錢(qián)”來(lái)鼓舞大家時(shí)，到會(huì)的很多城商行負(fù)責(zé)人都知道，上述問(wèn)題曾經(jīng)或正在困擾當(dāng)?shù)卣�府領(lǐng)導(dǎo)。

　　據(jù)銀監(jiān)會(huì)的最新要求，到2008年，城商行不良貸款率平均要達(dá)到5%左右，單家行最高不超過(guò)10%，資本充足率達(dá)到8%以上，撥備做到全覆蓋。

　　為這個(gè)要求買(mǎi)單，投入不是個(gè)小數(shù)目；不買(mǎi)單，損失更大，曾經(jīng)的“金庫(kù)”可能消亡。而絕大多數(shù)地方政府最終都狠狠心投入了。促使地方政府痛下決心的一個(gè)誘惑之一就是城商行上市后可能帶來(lái)的高回報(bào)。

　　據(jù)銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至2006年末，在全國(guó)114家城商行中，共計(jì)77家城商行已經(jīng)或?qū)⒁�置換、剝離的不良資產(chǎn)總額達(dá)到726.91億元，已經(jīng)及將要注資總額達(dá)到141.84億元，合計(jì)868.75億元。截至2006年末，城商行不良貸款余額654.7億元。粗略估算，地方政府給城商行買(mǎi)單總量超千億。

　　但中國(guó)社科院

中國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任、《中國(guó)商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)》課題組副組長(zhǎng)劉煜輝認(rèn)為，中央政府還是地方政府買(mǎi)單，本質(zhì)上并無(wú)太大區(qū)別，最終承受者都是納稅人。

　　這似乎并不難理解。近日銀監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人在透露廣州市政府準(zhǔn)備剝離廣州市商業(yè)銀行不良資產(chǎn)時(shí)，顯得相當(dāng)謹(jǐn)慎。對(duì)于最終的承受者是否是納稅人，廣州市政府金融辦主任周建軍以含糊的“不清楚”來(lái)應(yīng)對(duì)《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》記者的詢(xún)問(wèn)。

　　風(fēng)險(xiǎn)

　　在回顧2005年剝離6000萬(wàn)元不良資產(chǎn)時(shí)，四川省自貢市商業(yè)銀行董事長(zhǎng)張志強(qiáng)仍心有余悸。自貢市政府雖然最終接盤(pán)，但也曾猶豫再三。因?yàn)槌巧绦械墓蓶|除了政府，還有不少民企和個(gè)人，而政府為什么要給民企和個(gè)人買(mǎi)單呢？

　　長(zhǎng)春市商業(yè)銀行也遇到同樣的問(wèn)題，長(zhǎng)春市政府以40億元現(xiàn)金和土地置換了長(zhǎng)春市商業(yè)銀行的等值不良資產(chǎn)，政府拿納稅人的錢(qián)給非政府股東解困，如何向非股東市民交待？該行行長(zhǎng)程松彬的理解是，將來(lái)城商行會(huì)拿盈利來(lái)返還政府的解困資金。

　　現(xiàn)在，在民眾的關(guān)注下，地方政府最大的擔(dān)憂(yōu)仍是投資能否收回。而上市獲利成為了地方政府最大的“籌碼”。

　　上市誘惑

　　就在不久之前，河南銀監(jiān)局有關(guān)人士透露，河南省內(nèi)包括洛陽(yáng)、新鄉(xiāng)、焦作等城商行在內(nèi)的6家城商行擬分批上市，由此可以想象國(guó)內(nèi)眾多省份城商行強(qiáng)烈的上市渴望。

　　在近日來(lái)股市瘋漲的行情下，通過(guò)上市獲取高回報(bào)，成為地方政府最終下定決心買(mǎi)單的直接推手。

　　重慶市政府雖然分兩次接盤(pán)重慶市商業(yè)銀行共計(jì)22.5億元不良資產(chǎn)，但當(dāng)初市領(lǐng)導(dǎo)對(duì)重慶市商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的處理意見(jiàn)也不盡一致。

　　重慶銀行負(fù)責(zé)人向《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》記者透露，主管重慶金融工作的副市長(zhǎng)黃奇帆曾描繪了注資后上市的前景，這對(duì)重慶市政府的最后決定起了重要作用，重慶市政府將在上市后逐漸退出并以此獲取高回報(bào)。

　　地方政府從股市獲利退出，似乎最終接盤(pán)者還是股民。

　　買(mǎi)單招數(shù)

　　內(nèi)地省份地方政府財(cái)政多不寬裕，雖說(shuō)是買(mǎi)單，但要拿出真金白銀，難度很大。在銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的大限的壓力下，地方政府可謂挖空心思。

　　采用最多的辦法是用地方政府所屬優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)置換銀行不良貸款。第一個(gè)吃螃蟹的是杭州商業(yè)銀行。杭州市政府將杭州市排水總公司18億優(yōu)良凈資產(chǎn)，與杭州商行等值不良資產(chǎn)置換，結(jié)果杭州商行不良資產(chǎn)率由70.36%直線下降到1.47%。

　　以借貸方式融資置換不良貸款也為多家城商行所采用，國(guó)家

開(kāi)發(fā)銀行在這一模式中起了主導(dǎo)作用。重慶市商業(yè)銀行剝離10億元不良資產(chǎn)包時(shí)，就是由重慶渝富資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理有限公司(重慶市政府所有)向國(guó)開(kāi)行全額貸款買(mǎi)下，10億不良資產(chǎn)包可回收6億，4億缺口用渝富公司向海外戰(zhàn)略投資者轉(zhuǎn)讓股權(quán)所獲收益回填。

　　由于主要是以資產(chǎn)而非現(xiàn)金置換城商行的不良資產(chǎn)，對(duì)地方財(cái)政影響不是很明顯，相對(duì)減少了地方政府的壓力，但置入的資產(chǎn)可變賣(mài)成現(xiàn)金，其實(shí)際價(jià)值是存在的。

　　但令劉煜輝擔(dān)憂(yōu)的是，地方政府買(mǎi)單后可能產(chǎn)生“后遺癥”——地方政府會(huì)想辦法延續(xù)城商行作為地方政府“金庫(kù)”的功能。

　　事實(shí)上，這是政府職能定位及中央與地方政府財(cái)政分配關(guān)系問(wèn)題。劉煜輝認(rèn)為，如果地方政府職能由經(jīng)濟(jì)建設(shè)型向公共服務(wù)型轉(zhuǎn)變，地方政府對(duì)城商行的依賴(lài)和控制都將減弱。

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