由于權重指標股的估值水平處于合理位置，其大幅上行空間比較有限。股指期貨序幕的逐漸拉開，一度讓投資者認為成分股溢價空間的打開，但是行情背后支撐的基礎還是要落實到上市公司業績增長上來，能否達到市場預期是關鍵的問題。投資者也應該辯證地看待2006年的公司業績增長。費用率降低、非經常性損益的增長都有一定的限度，實現可持續增長還是需要依靠主業。

　　比如，有色金屬行業的增長主要是靠金屬的漲價來實現的。在2006年的商品牛市中，多數金屬品種價格大幅上漲，銅、鋁、鋅、鎳、黃金等價格持續上揚。如LME鋅去年全年均價達到3250美元/噸，比2005年上漲了133%，這也造就了兩市第一高價股馳宏鋅鍺。但金屬價格的上揚能否持續呢？據分析，銅、鋁等主要有色品種價格面臨了下行的壓力，有色金屬公司未來的業績還能保持增長嗎？

　　再看房地產業。受益于全國房價的持續攀升，房地產板塊上市公司主營業務收入增速明顯提高，但與此同時，凈利潤增長率環比卻出現回落，增收不增利的情況異常突出。

　　已公布年報的46家房地產公司，2006年主營業務收入同比增長了38.81%，實現凈利潤增長46.67%，這一增幅與2005年55.89%的同比增幅相比有所回落。可以預計，隨著調控政策的陸續出臺，房地產上市公司的業績將會受到越來越大的影響。一些之前被開發商倚重的獲取暴利的方式將明顯受到抑制。在利潤率受到限制的情況下,房地產企業的發展前景又會怎樣呢？

　　對于被市場不斷炒作的資產重組類公司，投資者也是很難把握。全流通背景和流動性過剩下的資產價格泡沫必然吸引未上市資產加速擠入資本市場，在監管不到位、信息不對稱的客觀條件下，內幕交易暴利將驅使相關利益者實施各類炒作行為，資產重組、整體上市以及內外資并購成為市場的持續熱點。但這類題材股的“預期泡沫”已經出現，股價大幅上漲后，年報和季報業績的考驗、大小非解禁高潮期的擴容壓力以及監管風聲趨緊均將對這些股價構成不利影響。題材股面臨分化，只有那些具備實質性題材和有基本面支持的個股方能跑贏市場。

　　中金公司認為，重組交易并不一定構成二級市場投資的主題，這是因為：市場化的注資行為是沒有免費午餐的；股價漲幅過高本身可能會阻礙重組的發生；除非掌握公司內幕信息，投資者無法通過正常、合法的渠道判斷重組能給投資者帶來的增值。