該發行量為歷史次高，中標利率上升4.22個基點

　　本報訊 (記者 蘇曼麗) 在溫家寶總理將“緩解銀行資金流動性過剩問題”列為今年政府工作重點之后，昨天央行加大公開市場操作力度，發行了1600億元人民幣一年期央行票據。這一發行量為上周同期的3.56倍，也是一年央行票據單次發行的歷史次高點。

　　利率打破連續12周的2.7961%

　　此次央票發行采取價格招標，而中標收益率并沒有如市場預期保持連續12周的利率———2.7961%，而是上升了4.22個基點，達到2.8383%。

　　但受證交所債市參與機構交易需求和市場流動性較弱限制，現券走勢并未因此發生大的波動。上證國債指數收于111.879點，上漲0.013點，或0.01%.“央行在上周上調存款準備金及凈回籠逾千億元人民幣后，此次央票發行量較上周大幅增加，兩個因素導致了中標收益率走高。”上海一商業銀行交易員表示。他預期，一年期央票因期限較短，其發行收益率變動對市場影響能力有限，加上交易所債市較差的流動性限制，市場沒有太大反應也屬正常，但市場資金充裕的局面短期也難以有所改變，預計一年期央票收益率應僅暫時性上升，近期將有所回落。

　　流動性依然充裕是源頭

　　統計顯示，這一期1600億央行票據發行不僅全部對沖750億元到期釋放的資金，還提前形成了850億元的凈回籠，發行天量央票源于仍然十分充裕的流動性。

　　農歷新年開市以來，銀行資金再度陷入流動性寬松的局面。春節長假后的第一周，央行采取多項措施回收多余流動性。首先是年內第二次上調存款準備金率0.5%，此舉約回收了銀行體系中1700億元的流動性，其次是央行加大公開市場操作回籠力度，本周央行通過公開市場操作凈回籠資金達1140億元。但這些緊縮措施并未對近期資金面充裕的格局產生影響，銀行間市場回購利率除在上繳準備金的當天有較大幅度的上升外，其他幾個交易日都保持穩步下降走勢，這表明市場流動性仍十分充裕。

　　銀河證券高級經濟學家苑德軍認為，流動性過剩問題確實是商業銀行面臨的頭等問題，也是單靠商業銀行無法解決的問題，總理在報告中對這個問題高度重視，意味著今年可能要進行綜合改革，從根本上解決金融機構流動性過剩的問題。

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