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王熙喜 每日經濟新聞
中行日前已經敲定了A股發行的日程表，計劃在7月5日前登陸A股市場；另外，G招行將于8、9月份正式在港交所掛牌上市。分析師表示，兩大消息將提升A股銀行板塊的表現。G民生、G浦發等目前1.95倍、1.89倍的市凈率有望在融資后提升到平均2.5倍市凈率。昨日銀行股除深發展(資訊 行情 論壇)外均有所表現。
招行或高溢價發行H股
海通證券分析師邱志承告訴《每日經濟新聞》，市場傳聞G招行H股招股詢價已經上報，招行盈利能力在同行中處于較高水平，估計其H股定價會不低，市場預計在7.5港元～8港元，而目前招行A股價格僅有7元(昨日該股上漲3.24%)，因此H股發行對其A股以及其他A股銀行股股價將會有明顯的提升作用。
2005年招商銀行(資訊 行情 論壇)凈利率為13.8%，資產收益率為0.59%，凈資產收益率為17.5%。與此同時，招商銀行的資本充足率一直保持9%以上。
從盈利能力看，今年一季度末每股凈資產2.64元，實現凈利潤13.13億元，每股收益0.107元，同比增長25%，體現出穩健高速增長的特點。其它A股銀行也有20%左右的增長速度，相比其它行業，銀行板塊應享有20倍市盈率的估值水平。
招行中間業務發展迅速。2005年招商銀行實現中間業務收入24億元，同比增長51%，占營業收入的比例達8.46%。2006年一季度，招行中間業務收入同比增長75.8%。同時，招商銀行也將控股招商基金，正向金融控股集團發展。
中行發行價可能與港股持平
邱志承等分析師表示，中行A股的發行價可能與港股持平，在3.00～3.10元，相對于港股發行價2.95港元(3.04元人民幣)差不多。如果中行A股發行價較其H股高出很多，能否對其H股股價產生推升作用尚待觀察。
邱志承表示，G民生目前市盈率13倍～14倍，定價較香港市場銀行股匯豐、東亞、恒生等要低，它們市盈率高的達18倍。所以A股銀行股后市還有上行空間。
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