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鄭步春 每日經濟新聞[2006-05-15]
滬深股市回放
滬深股市漲勢如虹
今年年初以來，滬深股市漲勢如虹。本輪股市的上漲行情主要由QFII（合格的境外機構投資者）和基金等機構投資者發動，但上升基礎來自于股票價格的嚴重低估。與國債、房地產等其他投資工具相比，很多股票的市盈率只有10倍左右，意味著即使股票的成長性，投資者都可以獲得10%的收益率，可謂極具投資價值。
本輪滬深股市上漲伴隨著匯改和股改，所以是歷史性行情，是迎接全流通的行情，不消多久，中國股市必將進入全新階段，其顯著標志必是較以往更易受外盤影響和聯動，這最終會徹底改變機構和散戶原有的操作理念。
由于行情的歷史性，所以本輪行情不僅意義深刻，而且極有可能走出意料之外的行情，走出中外資資理念不斷碰撞的行情。由于中國股市市值不及美國一兩家藍籌股，所以在全球股市紛紛大漲的背景下，在國際化后的中國股市不僅成了“洼地”，而且還是“袖珍”市場，隨著QFII有增無減和“放量上行”，中國股市極可能走出類似印度股市之類的強勢行情。
全球匯市回放
美元平勢震蕩
經過一年大漲后，進入今年首季美元呈平勢震蕩，其余非美大體同步，商品幣種中，加元、盧布走得較強，其余如澳新貨幣均回調較深。另外，亞洲貨幣因幣值重估題材而走得較強，如韓元、林吉特、新加坡元、泰銖、菲律賓比索等。
在三大幣種中，炒作題材主要糾纏在加息前景上，一改過去幾年對加息和國際收支并重的局面。如一季度不斷創歷史新高的美國雙赤字和預算被忽視和淡化處理。
市場對美元加息周期的預測越來越謹慎，多數人認為美國將息將止于5.00%，另外，市場預期年內仍將加息至少兩次，使歐元匯價頗具支撐。日元則利好較多，市場認為日本經濟正從“復蘇”走向“擴張”。美元在上述預期下，呈現弱勢，一退再退，投資者認為美國利差優勢將不再擴大，基本面將只余雙赤字，所以多數看空美元。
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