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馬曉飛上海中期[2006-04-06]
雖然外盤原糖價格在16美分上方獲得支撐，并且原油價格近期繼續上漲，但國內糖價弱勢不改，近3個交易日更是大幅度下跌，鄭糖0609合約向下突破前期5000－5200的盤整區
間，昨日跌2.79％，收盤報4810，已經接近上市初的價格。
縱觀近幾日國內糖價的大幅下跌，主要的誘因仍是國家調控政策對市場的影響。
去年底拋出20萬噸糖的效果不佳，國儲今年初又宣布將拍賣100萬噸的國儲糖，并且目前已經公告計劃實施的有40萬噸。國儲糖無疑可以彌補今年國內的供給缺口，而連續的利空政策對市場做多信心的打擊則是致命的。
盡管目前市場空頭氣氛較濃，但筆者認為，市場反彈已經近在眼前。儲備糖起到了彌補國內供給缺口、抑制糖價過快上漲的作用，但不可能改變國際、國內糖價的長期趨勢。
歐盟糖業政策的調整導致歐盟在未來幾年的食糖出口量將由640萬噸下降到140萬噸，其出口份額將逐漸被巴西取代。但近年國際食糖和燃料酒精的需求不斷增長，世界食糖的庫存連年下降，巴西能否獨立彌補歐盟出口下降造成的世界食糖供給缺口，令人擔心。全球商品基金的投機活動令各地期市炒作熱潮一浪高過一浪，一些機構認為國際原糖價格將創出新高。如果國際糖價維持強勢，相信國內糖價難獨“弱”其身。投資者可以選擇產量已經確定的老榨季的最后一個合約0609，在其短期技術性走強后適量買入。
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