多頭大軍過“千山” 盡快布局優質個股

　　徐輝中證投資[2006-3-30]

　　昨日滬綜指盤中創下1313.13點新高，收盤站在1300點之上，這是本輪行情以來滬綜指第三次收盤在1300點之上。市場成交顯著放量，滬市成交178億元，為年內第二大成交金

額。在價漲量增的背景下，本次股指再上千三是否將啟動新一輪行情？分析人士指出，1300點大關舉足輕重，后市有進行整固的必要。

　　地產股推動大盤突破上行

　　滬綜指在1250點～1300點區間盤整，已經歷時43個交易日。期間市場止步不前的原因在于以下幾個方面：其一，股改賺錢效應趨弱，市場擔憂“新老劃斷”壓力和禁售股解禁壓力；其二，2005年上市公司業績走軟；其三，從1000點啟動以來，市場獲利回吐壓力很大；其四，強力贖回背景下，基金被迫售股還錢。

　　最近兩周，滬綜指上漲了4.85％，這正好與人民幣的走勢相吻合。在經歷3月初的下跌后，人民幣于3月中旬出現強勁上漲。人民幣的走強帶動了地產、銀行為主的升值概念股走強，從而帶動大盤強勢上攻。

　　是否啟動新行情還有待觀察

　　目前滬綜指再度收在千三之上，新行情能否就此展開，與以下因素密切相關：其一，3月份的宏觀經濟數據，該數據將直接影響央行對銀行準備金率是否調整，以及調整的幅度；其二，進入市場的資金會否進一步加大，對于未來市場運行至關重要；其三，“新老劃斷”和禁售股解禁的實施狀況。此外，港股市場的表現也將直接影響A股市場的運行。

　　昨日成交量的放大，說明在千三上方多空的分歧開始加大。不過，市場的長期前景非常樂觀，主要在三個方面：首先，股市無疑是當前最好的投資品之一。其次，資金供應有望逐步增加。即便考慮到央行未來實施準備金率上調，市場的新增資金也足以抵消其形成的流動性壓力，從而使得市場整體仍然顯示出資金富余的局面。第三，市場機會方面，股改后的市場機會遠未被投資者充分挖掘，比如，部分股票股改時的年度承諾收益率超過15％，但市場沒有迅速通過上漲，使其收益率上升到適當的水平。

　　在這樣一個背景下，市場的長期上漲將無可逆轉。所以，投資者不必在乎市場短期的波動，應盡快完成對優勢上市公司的布局，以應對將來必然到來的價值重估，具體個股方面，應當立足于優勢企業的可預期增長上。

　　選股標準：好業績+高送轉

　　近兩日G股再掀狂潮，昨日股改復牌的G廈鎢（600549）收盤復權漲幅為43％，創G股復牌漲幅紀錄；G振華（600320）復權上漲25％；前日股改復牌的G中創（600485）復權漲幅為37.3％。

　　光大

　　隨著股改的進一步推進，G股的整體市盈率呈現明顯的提升趨勢。截至到2005年9月，G股的整體市盈率還不到10倍，到2005年底，則提升到11.32倍；截至今年3月27日，提高到15.37倍。目前A股的整體市盈率在16倍左右，G股、非G股的整體估值水平相差已經不大。不過，G股指數（000017）昨天報收于1089點，今年以來上漲了8.9％，而同期上證指數上漲12.5％，G股漲幅低于大盤。國信證券的有關研究報告顯示，海運、通信設備、信息技術服務、汽車、航天國防、醫療設備、綜合類、建材以及