借口赤字問(wèn)題 美元醞釀炒作機(jī)會(huì)

　　鄭步春每日經(jīng)濟(jì)新聞[2006-03-15]

　　美元隔夜回落，從90.85滑至90.54，周二北京時(shí)間18：51暫報(bào)90.51，稍前最低至90.35。歐元和日元兌美元均有一定漲幅，歐元兌日元?jiǎng)t沖高回落。

　　周二下午，德國(guó)公布的反映未來(lái)半年經(jīng)濟(jì)狀況的3月ZEW信心指數(shù)為63.4，低于預(yù)期的71.0，使歐元從1.1984美元一帶一頭扎至1.1958一帶，隨即陷于盤整，截至北京時(shí)間18：51，暫報(bào)1.1959。

　　美赤字醞釀炒作機(jī)會(huì)

　　美元下跌并無(wú)特別消息，主要是漲速過(guò)快。市場(chǎng)目前關(guān)注的是美國(guó)將公布的經(jīng)常賬赤字。一般而言，市場(chǎng)對(duì)此類數(shù)據(jù)不抱太好預(yù)期，市場(chǎng)似習(xí)慣了美國(guó)的赤字。這種市場(chǎng)心理在操作中還是可以利用的，因?yàn)椤皦暮⒆印币坏┥宰龊檬拢�便�?huì)當(dāng)成利好炒作。

　　伯南克周一于瑞士G10會(huì)議上稱，美國(guó)經(jīng)常賬赤字沒有威脅到全球經(jīng)濟(jì)。這一點(diǎn)與其它國(guó)家央行行長(zhǎng)觀點(diǎn)有點(diǎn)相異：比如加拿大央行行長(zhǎng)David Dodge曾于上月表示，“赤字會(huì)造成經(jīng)濟(jì)衰退，美國(guó)采取緊急行動(dòng)刻不容緩”。歐洲央行行長(zhǎng)特里謝于1月27日曾說(shuō)，“全球經(jīng)濟(jì)會(huì)因?yàn)槊绹?guó)的浪費(fèi)付出代價(jià)”。持伯南克類似觀點(diǎn)的大有人在，使人們難以指望“美國(guó)赤字短期內(nèi)會(huì)下降”。

　　日元最近的下跌已引發(fā)美國(guó)一些官員擔(dān)心。美財(cái)政部國(guó)際事務(wù)次長(zhǎng)Tim Adams表示，“日本當(dāng)局勿人為打壓日元匯率。”此前，美國(guó)汽車商抗議日本人壓低日元匯率來(lái)提高出口競(jìng)爭(zhēng)力。

　　伊朗問(wèn)題和美元關(guān)系

　　伊朗問(wèn)題最近又見升級(jí)，造成周一隔夜油價(jià)和金價(jià)上漲。原油漲1.81美元，黃金漲4.80美元。

　　伊朗問(wèn)題不確定因素太多。短期看，俄羅斯在“五常”中有否決權(quán)，所以美國(guó)通過(guò)聯(lián)合國(guó)對(duì)伊朗采取“重大”行動(dòng)的可能性不大。但考慮到美國(guó)在發(fā)動(dòng)

　　伊朗自然看到上述現(xiàn)實(shí)，也看到西方“

　　伊朗問(wèn)題在中長(zhǎng)期確實(shí)值得擔(dān)心，誰(shuí)也拿不準(zhǔn)未來(lái)會(huì)發(fā)生什么變故。假如最終發(fā)展到對(duì)伊朗制裁，伊朗隨后的報(bào)復(fù)是順理成章的，油價(jià)飛漲也是必然結(jié)果。如果這樣，亞洲幣種特別是日元受壓將最重，其次是歐元，而美元將相對(duì)走強(qiáng)。

　　當(dāng)然，對(duì)美元相對(duì)利空的可能性也存在，就是美國(guó)發(fā)動(dòng)對(duì)伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)這一小概率事件發(fā)生。這也許將使美陷入另一個(gè)伊拉克泥潭。但目前來(lái)看，戰(zhàn)爭(zhēng)可能性幾乎可以忽略不計(jì)。

　　在匯市操作上，投資者對(duì)伊朗方面的消息應(yīng)保持關(guān)注，其要點(diǎn)是：美元的特質(zhì)中始終存在“軍事秉賦”或稱“軍事溢價(jià)”，但這建立在挾威而勝和不戰(zhàn)而屈人之兵的前提下，要不然事情可能走向另一極端。

　　這好比核彈，從投入產(chǎn)出來(lái)看，更大的作用是種“訛彈”，而非“炸彈”。鄭步春，匯市浸淫逾20年，一支煙一杯茶，觀全球市場(chǎng)，別具洞見。本報(bào)推出由他主理的“老鄭侃匯”，以老鄭識(shí)途之言，供讀者參考。市場(chǎng)陰晴叵測(cè)，信兼聽不昧也。