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萬正勇海富期貨[2006-03-07]
上周五LME場內，3個月期銅全日窄幅波動，在沖高4990美元一線后，回落至4960美元收盤，成交量為52561手；三個月期鋁表現稍強，終盤報收于全日最高2488美元，上漲70多
美元，成交量111740手。
受此影響，滬銅周一窄幅波動，主力5月合約收報46710元，下跌120元/噸。滬鋁主力5月合約上漲180元，收于19680元/噸。
筆者認為，導致基本金屬反彈步伐明顯減緩的主要原因是：墨西哥銅礦集團的罷工開始偃旗息鼓，而倫銅庫存也每日小幅增加，庫存總量已經達到12萬噸。
盡管上周五上海銅庫存大幅下降，但這很可能是國儲向韓國出口的信號，并非需求增加。這些因素致使基金缺乏進一步買進的信心。
現貨市場方面，倫銅現貨對三月升水維持在每噸81-91美元水平，長江金屬市場銅現貨繼續維持150元－200元的低升水狀況。這說明季節性消費重啟的跡象不太明顯，仍不足以支持銅價進一步的上漲。
從中短期基本面和技術面來看，銅鋁仍然運行于中期調整之中。銅只有有效突破前期高點5100美元后，才能引領基本金屬開始新一波上漲。目前，銅鋁的反彈步伐逐步減緩，筆者傾向于其短線將再度向下尋求支撐。操作策略上，建議密切關注基本金屬反彈力度，尋機短線拋空。
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