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劉小慶每日經濟新聞[2006-02-24]
隨著麥格理放棄收購倫敦交易所，并購熱潮對交易所估值的推動力隨之日漸消失，里昂證券順勢將港交所(0388.HK)評級調至售出，并稱該股短期將會回落。
該行認為，一旦目前香港銀行同業拆息與倫敦銀行同業拆息的折讓幅度收窄，港交
所跑贏行業的情況就會消失。另外，目前港交所的估值已反映港股日均成交額360億港元的利好因素，且今年以來實際日均成交額只有310億港元。
里昂還指出，港交所經過近期揚升后，市值已達52億美元，遠高于倫敦交易所的35億美元及納斯達克的33億美元，但港股總市值只有1萬億美元，而倫敦及納斯達克分別達到了3萬億美元及3.5萬億美元，因此認為港交所估值過高。
據Thomson First Call綜合13家證券商預測，港交所2005年、2006年純利分別為12.95億港元及15.29億港元。
瑞銀發表研究報告，去年中國內地企業海外上市占累計外匯儲備比例少于10％，對經濟影響并不大。不過，內地A股市場保留優質企業的壓力確實與日劇增。該行給予港交所中性評級，目標價40港元。港交所昨日收盤漲0.774％至39.05港元，較目標價還有2.375％的上升空間。
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