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投資評(píng)級(jí)：維持買入
推薦機(jī)構(gòu)：國(guó)金證券
上周，華蘭生物針對(duì)某媒體關(guān)于“華蘭生物人血白蛋白售價(jià)增幅超50%”的文章發(fā)布了澄清公告，表示人血白蛋白受原料血漿供應(yīng)緊張等因素的影響，2005年7月以來價(jià)格上漲，但2005年較2004年漲幅不超過10%。
針對(duì)澄清公告，國(guó)金證券的研究報(bào)告認(rèn)為，公司作為國(guó)內(nèi)血液制品的龍頭企業(yè)，中標(biāo)產(chǎn)品的比例非常高，由于中標(biāo)產(chǎn)品的價(jià)格一般維持一年到一年半，因此公司人血白蛋白的出廠均價(jià)相比其市場(chǎng)價(jià)格有時(shí)滯和價(jià)差，2005年4月份人血白蛋白市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲的時(shí)候，公司的人血白蛋白出廠均價(jià)直到7月份才開始上漲，且上漲幅度小于市場(chǎng)價(jià)格的上漲幅度。
同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)尚存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，其原材料健康人血漿價(jià)格也一路上漲，單采血漿站改革尚未啟動(dòng)，2006年的供應(yīng)量仍然偏緊等等。
作為國(guó)內(nèi)血液制品行業(yè)的龍頭企業(yè)，公司在規(guī)模、技術(shù)、成本等方面具備了難以超越的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，公司2005、2006、2007年主要利潤(rùn)增長(zhǎng)來自于產(chǎn)品漲價(jià)、新增產(chǎn)能釋放和市場(chǎng)開拓。
國(guó)金證券維持對(duì)公司原有的盈利預(yù)測(cè)，2005年預(yù)測(cè)每股收益0.526元，2006年為0.657元，2007年為0.795元，繼續(xù)維持“買入”建議。
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