新基金：成長與分紅并重

　　祁和忠每日經濟新聞[2006-02-20]

　　近日，《每日經濟新聞》調查發現，春節前后發行的兩只新基金與眾多老基金，在投資理念上明顯不同。新基金將社會道德與社會責任擺在一個重要位置，不再片面追求短期的商業利益，為持有人實現更穩定的長期收益。

　　中銀增長基金：著力可持續增長

　　中銀國際基金公司認為，在過去的20年中，可持續增長的投資迅速發展，成為許多養老基金、慈善基金、基金會等機構投資者選擇的投資工具。

　　據統計，美國運用可持續增長投資方法的基金資產超過2.14萬億美元，每9美元的專業管理資產中就有1美元使用可持續增長投資的方法。在投資流程中，可持續增長投資除了公司財務狀況、盈利能力等傳統投資中均考察的因素外，還將公司對社會和環境的影響，作為投資決策的關鍵因素，通過投資具有可持續發展潛力的公司，促進社會和環境的良性發展。

　　中銀增長基金經理伍軍表示，認同可持續增長投資的投資者，應是該基金最為看重的目標客戶。具備較強增長能力的公司，往往業務有較大的擴張空間，盈利能力也較強。

　　光大保德信：偏愛高分紅

　　光大保德信基金公司正在發行中的紅利基金，也舉起高分紅的大旗，尋找高分紅類

　　從表面上看，高分紅與可持續增長是兩個有點對立的理念。事實上，它們是驅動中國股市健康發展的兩個輪子。分紅是對投資者進行回報的一種具體表現方式，也是對中國股市過去重融資、輕回報的一種否定。

　　光大保德信公司表示，高分紅類股票為投資者帶來合理增值，又有著較好的風險抵抗能力，特別適合少承擔風險又不放棄股票市場較高收益的投資者。A股市場隨著股改的推進，紅利稅的減免，高分紅的股票已從5年前的196只上升至498只，流通市值由1958億元增至5880億元。

　　銀河

　　信誠基金：牽手投連險

　　由中信集團和英國保誠集團聯合成立的信誠基金，也將發行首只新基金。英國保誠集團基金管理業務亞洲區董事、執行總裁孫逸杰認為，壽險和基金是財富管理業務的兩大支柱，總是緊密相連，信誠基金與信誠人壽未來將合作開發投連險產品。

　　以保誠在全球的經驗看，保險與基金結合的優勢在于，保險公司可以專心于開發和管理傳統保險業務，把所有涉及投資部分都交給基金公司進行開發設計，資產配置和客戶服務。

　　目前，投連險業務是保誠集團的重要業務模式，近年來發展尤其迅速。2001年僅占保誠全球保險資產不到一成，去年已發展至七成。在中國內地，投連險的發展勢頭同樣迅猛。隨著今年新生命表的正式實施，保險市場費率逐步自由化，投連險產品所固有的內在調節機制，將使其有別于傳統壽險產品，進一步凸顯其投資價值。

　　優選紅利基金

　　隨著2005年年報的陸續公布，上市公司究竟給投資者多大回報，再度成為市場關注的重點。分紅更能真實地反映上市公司的盈利能力，給予投資者實實在在的回報。在此背景下，投資者可借助紅利基金分享紅利。

　　從市場上現有的紅利基金看，中信紅利精選基金就是在市場低迷的時候，通過分紅來獲取穩定的投資回報，而在市場好轉的時，則以股價利差獲得收益。紅利基金的凈值表現還有賴于投資品種的市場股價走勢，這依舊是基金能否投資順利的根本保障。

　　就追求成長速度而言，紅利基金很難成為市場上凈值增長率最快的品種，但是就穩定性的安全性來看，紅利基金是比較理想的品種，因為具有較高分紅能力的上市公司，送出的真金白銀，表明具有真實的盈利能力，此類上市公司必然有相當的實力，一般是屬于穩健成長類型的公司。投資此類上市公司的紅利基金，凈值表現也不會太差。

　　紅利基金適合那些追求長期穩健的投資者。不過，我國的股票市場還不成熟，股價對上市公司送紅利的反應并不突出，對送股的個股反應更強烈。因此，對紅利基金也不應有太高期待。當然，在同等的條件下，還應選擇那些基金公司實力強，規模大的紅利基金。就目前而言，還是應以平和的心態參與此類基金，并注重波段的操作。王劍 國盛證券