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 中國人民銀行行長周小川（資料圖片）
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上海證券報 記者 禹剛 唐昆
市場流動性充足造成市場利率低于存款利率，形成倒掛之勢，減息之說不絕于耳。
但央行行長周小川12日在上海出席國際清算銀行會議期間表示，中國目前無需調整利率，利率水平的確定需要綜合考慮各種因素，尤其應充分考慮通貨膨脹及消費者物價指數(C
PI)。他同時指出，經濟中投資過熱局面依舊存在，央行正努力遏制過度投資。
針對周小川的上述表態，銀河證券首席經濟學家左曉蕾向《上海證券報》分析道，當前宏觀經濟運行狀況并沒有降息的要求，投資過熱依然是宏觀調控的主要著力點，加上已經隱現的產能過剩問題，目前減息會刺激投資反彈，央行貨幣政策“不能為過度投資買單”。
據介紹，2005年扣除價格因素后的固定資產投資實際增長23.7%，比2004年的19.9%還要高3.8個百分點。與此同時，投資占GDP的比重繼續上升。根據經濟普查數據計算，2002-2005年全社會固定資產投資占GDP的比重分別為36.1%、40.9%、44.1%和48.6%，呈逐年上升態勢，其中2005年比2004年又上升4.5個百分點。
如果投資出現反彈，投資過度擴張導致的產能過剩將使今后幾年的投資增長陷入低迷，重蹈上個經濟周期的覆轍，引起經濟較大波動。左曉蕾還表示，貨幣當局的信號穩定了市場預期，對股市不會有太大影響，而債市近期則會更多受到其它政策的影響。
“對沖外匯占款是引致市場流動性過于充足的原因之一，從短期看，由于人民幣升值預期減弱，央行短期無需下調超額存款準備金來解決市場利率過低的問題。”社科院金融所殷劍峰也表示。
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