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李楊中期嘉合[2006-02-08]
盡管隔夜CBOT玉米下跌，周二大連玉米低開后仍再創新高。主力9月合約低開12元至1481元/噸，最低探至1468元，隨后在主力的推動下穩步上行，最高漲至1533元，收盤報于
1520元。持倉量為577916手，成交量為971566手，均創出上市后的天量，說明資金大量流入。
春節長假期間的CBOT玉米突然向上發力，目前期價已經突破了前期高點，并創出了近半年來的新高。基本面供需狀況目前并沒有太大變化，而且近階段世界和我國玉米現貨價格（我國大連現貨價1250元），雖然受到了期貨價格的帶動，但并沒有跟隨期貨價格持續大漲。
究其原因，無外乎是日漸興起的玉米深加工行業，由于世界原油價格持續上漲的影響，使得燃料乙醇對玉米的需求量不斷擴大，如果世界原油價格長期依然能夠維持牛市格局，乙醇汽油對玉米的需求量將會繼續擴大，那么玉米期貨的上漲行情則會更大。
目前可以肯定的是，油價上漲能夠帶動玉米價格。筆者認為，分析玉米行情走勢時，首先要考慮油價走勢。前期OPEC流露出的減產跡象、近期美國及部分歐洲等國家天氣突然變冷、后期恐怖襲擊有可能再次出現、部分產油國（伊朗核問題）不安的政治局面，這些利多因素在同一段時間內接連而至，是造成NYMEX原油期貨近期連續大漲的主要原因。
在今年2月1日石油產量會議上，OPEC決定保持25年高產量水平，雖然暫時緩解了市場上的擔憂，但隨著高油價時代的到來，油價向上的趨勢在相當長的時間內恐怕不會發生轉變。那么對于玉米品種而言，中長期上漲的趨勢已經確定。
目前我國玉米期貨市場的焦點在于：我國現貨價格依然維持在1250元左右，距離目前主力9月合約的1520元相差很大。這似乎對于玉米套保商是一個巨大的誘惑，而且目前根據的市場狀況，肯定會有一些套保企業在積極的參與保值業務。從歷史行情和現貨價格的歷年高點來分析，目前參與套保非常劃算，沒有道理不做！但從玉米合約持續的增倉來看，主力顯然是有備而來，大有敢拉出行情就不怕套保之意。我們可以想象銅價近年的走勢，又有誰能想到銅價能漲到5000美元/噸，那么誰又知道油價能漲到哪里？所以筆者認為套保可以做，但要把握好倉位，而對投機者來說，中線做多的機會依然存在。
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