|
楊勣每日經濟新聞[2006-02-07]
內地富豪黃光裕旗下國美電器（0493.HK）上周宣布，與美國華平投資集團旗下私募投資基金達成協議：華平通過認購國美發行的1.25億美元可換股債券以及2500萬美元認股權
證，投資國美。
市場看好國美提升企管水平
據了解，華平旗下管理逾120億美元資金，另有額外70億美元的備用投資資金。上周五，國美電器在宣布此消息后，復牌大漲21.5%。
令市場看好國美的原因并不是華平投入的12億元資金，而是外資入股有助于國美企業管治水平的提升。此前，國美的管治素質一直沒有得到投資者的充分信任，而華平入股正好可通過委任非執行董事，改善這個問題。
黃光裕也表示，華平此次投資國美，相信有助于提升該公司企業管理水平，在收購及管理上提供建議。通過引入華平籌集新資金發展業務，將有助提升市場競爭力。
券商紛紛調高國美評級
花旗美邦認為，國美引入華平，企業管治風險將被降低，將該公司目標價由5.85港元調升至8.8港元；同時將國美目標市盈率由16倍調升22倍，維持買入評級。該行還調升國美2006~2007年盈利預測7%~10%。
嘉誠證券重申國美優于大市的評級，目標價由6.7港元調高至7.2港元。該行預測，國美2005年及2006年純利分別為4.85億及5.94億港元。
國美復牌后的表現使一些市場人士感到驚訝。有分析人士認為，雖說外資入股是利好消息，但預計復牌首日漲幅會在10%左右，事實上的漲幅可能過大。昨日，國美股價出現獲利回吐，下跌4.762％，報收7港元。
與此同時，并不是所有人都看好國美此舉。有基金經理認為，華平此前曾經入股媒體世紀（原上市代碼：8160，現已摘牌），但其后的股價表現差強人意，最后甚至被私有化及除牌。因此，此次華平入股國美，是否能成功改善其管治素質，仍有待觀察。美林證券指出，國美引入華平有助于提升企業管治水平，雖然如此，但預期將不會對國美運營的基調有重大改變，對該公司短期前景持謹慎的看法，維持中性的投資評級。除非國美基調有重大改變，或向黃光裕收購余下零售家電業務35%股權取得突破，否則現階段不是入市時機。
| 
