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李楊中期嘉合[2006-01-24]
因上周五LME銅小幅下跌，本周一滬銅低開，但由于目前基本面沒有絕對(duì)利空，期價(jià)在多頭的努力下一路溫和走高，主力4月合約報(bào)收在43690元，上漲370元。近期成交量較少
，主要是由于春節(jié)長假即將來臨，多頭主力節(jié)前獲利回吐所致。
再從宏觀面來看，銅價(jià)的不斷攀升正因?yàn)樗^意義上的高銅價(jià)仍為世界買家所接受，同期也伴隨著銅長期低庫存，供應(yīng)似乎永遠(yuǎn)略遜于需求。上世紀(jì)90年代全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)以來，GDP一直穩(wěn)步增長。相關(guān)的機(jī)構(gòu)對(duì)于2005/2006年的GDP預(yù)測也保持樂觀的態(tài)度。從這個(gè)角度可以看出，銅價(jià)見頂在短時(shí)間內(nèi)是不可能的。
本周一Codelco下屬Andina礦場合同工人接受資方提議值得投資者警惕。雖然其不能影響銅價(jià)的整體走勢，但LME基金在庫存始終徘徊在低位時(shí)，敢于連續(xù)向上發(fā)動(dòng)攻勢的信心，主要來源于這些題材性的利多。這些利多因素就是銅價(jià)持續(xù)上揚(yáng)的助推器，如果在整個(gè)牛市中沒有這些利多題材伴隨在市場左右，銅價(jià)上漲的速度恐怕要打些折扣。滬銅在連續(xù)補(bǔ)漲8周后，技術(shù)指標(biāo)上已經(jīng)發(fā)生嚴(yán)重背離，在LME不能繼續(xù)走強(qiáng)的影響下，滬銅沖高回落是很正常的，盡管后期還有可能向下調(diào)整，但在供需矛盾依舊的前提下，投資者還應(yīng)繼續(xù)保持多頭思維，不可盲目看空。
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