外匯理財的“套中人”

http://whmsebhyy.com 2006年01月23日 02:59 每日經濟新聞

　　理財主筆劉念每日經濟新聞[2006-01-23]

　　對于一些早期買入美元外匯理財產品的投資者而言，美元升息和匯率走強都讓他們體會到一種“切膚之痛”。眼看著美元利率高過了產品收益率；眼看著新出爐的理財產品收益一浪高過一浪；眼看著人民幣升值讓自己的投資隱性虧損，但卻因為銀行的一句“根據合同約定，不能提前贖回”，只能干著急。

　　最高收益率非最終收益率

　　老楊去年8月買了一款某銀行的“澳元兌美元多區間遞增累計收益”產品。他看中的是最高8%的年預期收益率。這款產品的收益率，取決于澳元兌美元在1年投資期內的漲跌。匯率波動越小，產品收益率越高，最高8%，最低1%，客戶不能提前贖回。

　　當時的基準

匯率是0.76以上。沒想到，進入去年11月，美元走出了一波強勢行情，澳元兌美元一度滑落到0.73附近，比當初下跌超過了300個基點。于是，這款產品只能獲得1%左右的年收益率，還不如當時1年期美元存款的利率2.5%。如果美元繼續走強，老楊到投資期滿的時候，最終只能拿到3%左右的收益率。這款產品不能贖回，不能質押，老楊覺得很“胸悶”。

　　美元升息收益率泡湯

　　去年3月，錢小姐被一款與美元3個月LIBOR掛鉤的產品打動了。這期產品投資期為1年，美元利率在規定區間內的時間越長，收益率就越高，最高年收益率為4.4%，但期間不能贖回。錢小姐覺得，美聯儲升息的步伐可能不會那么快，這款產品還有的賺。但現在她后悔了，美聯儲加息一直不停，美元基準利率已提高到了4.25%，3個月LIBOR遠遠超過了當初規定的浮動區間，4.4%的年收益率泡湯了。

　　固定收益產品遭遇三重打擊

　　陳先生去年初購買了一款2年期固定收益美元理財產品，年收益率3%。可是，美元存款的利率一個勁兒地往上升，央行還放開了2年期美元等幣種的存款利率上限。去年8月下旬，有些銀行美元2年期的存款利率已經達到了4.2%。廣發、華夏以及花旗等銀行，紛紛推出了高息外幣存款業務，利率與外匯理財產品相差無己。

　　不僅存款收益率超過了理財產品，在美元頻頻加息的作用下，外匯理財產品的年收益率也水漲船高，從3%，到3.5%，最近一年期固定收益率產品的年收益率已飆升到4.3%，遠遠高于陳先生手頭的2年期產品。

人民幣升值更是讓陳先生“受傷”。去年7月21日，人民幣升值2%，意味著美元資產價值縮水了2%，美元理財產品的收益率也隱性縮水了2%。

　　現在距離產品到期，還有整整1年。在這1年期間，如果人民幣繼續升值，或者美元繼續升息，隱性虧損還會變本加厲。但陳先生卻沒有任何辦法，因為他買的是“不得提前贖回”產品。

　　與以上三位投資者處境相似的人很多。早期購入外匯理財產品的客戶，普遍都有被“套牢”的感覺，但是這些產品大多附有“客戶未到期前不得提前贖回”的條款，投資者只能選擇遵守合同約定。

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