經濟黃皮書預測全球商品價格拐點2006年現身

　　昨天上午，中國社會科學院“2006年世界經濟與國際形勢報告會”在京舉行。中國社會科學院世界經濟與政治研究所副所長李向陽在會上發布了世界經濟黃皮書《2005-2006：世界經濟形勢分析與預測》(以下簡稱“黃皮書”)。李向陽在會上指出，全球經濟失衡調整的方向、油價的走勢及其影響和房地產市場的走勢等是2006年值得關注的問題。

　　全球經濟失衡與美國經濟調整

　　“所謂全球經濟失衡，簡單說就是美國對外貿易逆差經常收支賬戶過大。”李向陽說。

　　黃皮書指出，全球收支失衡主要體現在美國巨額的經常賬戶和迅速上升的凈對外債務以及亞洲國家大量的對美的貿易順差和外匯儲備。

　　為什么把美國的失衡簡稱為全球經濟失衡？李向陽解釋說：“美國的年度對外經常收支賬戶總額相當于全球主要國家順差的75%，也就是說全球順差的四分之三對應的是美國的逆差，從這個意義上，美國的失衡就是全球的失衡。”

　　李向陽認為“現在失衡本身已經形成了一個基本的問題，未來的關鍵問題是調整的方向是什么，到目前為止，全球經濟失衡調整的方向并沒有一個清晰的出路。”

　　據悉，今年的國際貨幣基金組織的經濟報告曾指出，解決全球貿易失衡的問題，美國自身需要解決自己的問題，同時世界其他的國家必須配合美國來解決這個問題。全球經濟失衡未來的調整，不僅直接影響到美元的直接走勢，而且影響到全球經濟的走勢，影響到全球匯率以及全球的貿易政策等等一系列的問題。

　　黃皮書中認為，美國自己調整貿易逆差的方式有六種：美元突然大幅度主動貶值、美元惡性被動貶值、亞洲貨幣主動升值、美元對世界主要貨幣緩慢貶值、美國縮減政府支出、美國調整居民的消費儲蓄和投資結構。

　　而不論何種方式，由于美國貿易逆差的調整一定伴隨著貿易逆差的縮小和美元匯率的波動，因而對

　　高油價與石油美元流動

　　國際油價的問題一直牽動著全球經濟的神經。

　　“未來一段時間內關鍵是油價的影響。”李向陽指出。

　　黃皮書中預測，世界石油市場將進入一個高油價時期。但是，這個高油價是相對概念，即不會 如同有些國際組織和金融機構估計的，油價暴漲到沖破100-120美元／桶。

　　“但我們現在需要關心的是如果油價持續停留在高位，誰將最早受到它的負面沖擊。我想多數人認為發展國家，尤其是所謂的東亞新興經濟體，一方面這些國家他們抵御石油價格上漲的能力遠遠低于發達國家，另一方面他們同時又是對外石油進口依存度高的經濟。這兩個因素，有可能在今后一段時間內，就是發達國家受到石油價格上漲沖擊之前，發展中國家經濟率先受到沖擊，這是需要我們干預的。”李向陽不無擔憂地指出。

　　黃皮書中也認為，油價高漲的程度受到需求擴大主要是在發展中國家。但比較樂觀的預測是國際社會將共同關注這一發展趨勢，并將采取合作行動，從技術交流和資金投入等方面，引導、鼓勵和推進能源消費方式的改變；在油價持續高漲時，各國采取聯合行動，直接向市場投放原油庫存和成品油庫存，啟動石油戰略儲備或防止供應中斷的緊急應對機制，來緩解供需失衡壓力；加大向石油產業的投資，擴大石油生產和煉化能力，提高滿足預期石油消費的增長需求潛力；加快對替代能源的開發、研制和推廣使用，起到協調石油價格的作用。

　　不過，李向陽還提出另一個需要關注的問題是“油價與國際資本的流向問題。”

　　前幾輪的石油危機發生的時候，石油生產國積累了大量的美元，曾經對全球的金融市場造成了巨大沖擊。而這一輪持續時間這么長，漲幅這么大，石油生產國積累了大量的外匯儲備，究竟投到何處，這是國際金融界關注的焦點。

　　李向陽估計說：“2005年流到中東地區新增的美元將達到4000億，流到石油生產國的收入達到7000億。和以往不同的是這一輪石油生產國并沒有把這筆錢用于消費，而是更多地用于海外投資，從統計上來看，海外投資也不是存到西方國家的銀行。“9·１1”凍結他們的資產，構成了很大的威脅。很多人估計，有可能通過第三方，在歐洲和其他地區的私人的金融機構重新購買美國的金融資產，這是2005年美元匯率走強的一個很重要的機遇。”

　　“但是，這種石油美元和亞洲國家的外匯儲備一個最大的不同是不穩定性，資金流向隨時可能發生變化，可能影響未來全球國際金融市場的走勢。”李向陽指出。

　　李向陽認為，石油美元短期內會不會流到中國要取決于很多因素，要取決于國際間的利率差，國際間這一輪石油價格的上漲，持續高價維持的長度以及石油生產國分散出口的一些戰略選擇。

　　全球商品價格出現拐點

　　從2002年開始，全球商品價格迎來了一個大牛市，全球商品價格一直攀升，一直處在上升周期，但問題是全球商品價格是不是有可能出現拐點？

　　“2006年可能是一個拐點，不包括石油，開始進入一個兩到三年的下降通道，這將對中國未來的貿易條件的改善以及中國的進出口發生重大影響。”李向陽說。

　　黃皮書預測，2004年非燃料商品價格增長率為18.5%，預計2005年增長8.6% ，2006年增長率為-2.1%。

　　資料顯示，從第四季度的統計來看，大部分的制成品價格都已經開始走軟，從2005年下半年開始走軟。

　　“但是所有的東西，包括鐵礦石等等，出現拐點的時間都是一致的，2005年中國的鋼鐵價格在下降。如果再繼續下降，中國企業你讓它接受30%到50%的鐵礦石的持續上升，除非是人為的支撐，從市場的角度來講，沒有能力永久、持續地支撐，愿意支付那么高的價格。”李向陽說。

　　“第三個需要關注的問題是房地產市場的走勢。”李向陽說。

　　據李向陽分析，過去五年間，發達國家房地產市場的增值達到30萬億美元，相當于發達國家一年GDP的一半左右，目前發達國家房地產市場的走強可以說在發達國家歷史上從時間段上、增幅上看都是史無前例的。

　　黃皮書指出，房地產市場的繁榮得益于寬松的貨幣政策，和

　　但數據顯示，去年一季度，累計漲幅最大的國家已經開始放緩腳步，而二季度，除了美國和丹麥，其他國家房地產市場開始降溫，而澳大利亞、英國已經開始下跌。

　　“到2005年下半年，主要發達國家的房地產價格已經出現了明顯的變化，除去美國以及丹麥等小國以外，絕大多數發達國家的房地產價格增長率已經開始放慢，尤其在英國和澳大利亞這些增幅比較大的國家，它們的房地產價格已經出現了個別月份的負增長。相比之下，美國的房地產價格到現在仍然是最強的，預計在未來不太長的時間內，發達國家的房地產價格都有可能會走弱，這是目前影響全球經濟另一個重要的因素。”李向陽說。

　　依據歷史經驗，房地產泡沫破滅后所造成的影響將遠遠大于股票市場泡沫破滅的影響，據世界貨幣基金組織的一份研究顯示，發達國家房地產泡沫的影響將是股票市場泡沫影響的兩倍。

　　多哈談判前景值得期待

　　“去年年底的時候，香港會議雖然沒有取得決定性的突破，但是，畢竟使整個談判得以持續下去。明年是多哈談判的最后截止期限。”李向陽指出。

　　2001年11月，在卡塔爾首都多哈舉辦新一輪多邊貿易談判，這輪談判確定了八個談判領域，即農業、非農產品市場準入、服務、知識產權、規則、爭端解決、貿易與環境以及貿易和發展問題。 按計劃，多哈談判應該在2005年1月1日前結束，但2003年9月，在墨西哥首都坎昆舉行的會議上，由于各成員國沒有達成協議，會議無果而終，新一輪多邊貿易談判原定在2005年底香港會議上達成協議。但由于各方在農產品貿易自由化問題上的分歧，預定的目標已經不可能實現。

　　“2007年是美國快速通道談判的最后一年，如果2006年談不成，布什政府重新獲得快速通道談判的新授權的可能性不大，到那個時候多哈談判就可能失敗。因此，多哈談判是整個談判的關鍵，這一點直接影響到全球貿易以及多邊貿易的發展前景。”李向陽說。

　　黃皮書預測，鑒于談判的分歧已經集中于一個特定的領域，并且雙方的“出價”正趨于接近。2006年可能完成多哈回合談判，除非某些國家敢于承擔多邊貿易體制受阻的責任。

　　商報記者 楊雪婷

　　實習記者 張曉義／文

　　杜剛／攝 李烝／制圖