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本報訊 (記者 唐錚) 日前,國際貨幣基金會(IMF)公布了全球外匯儲備季度報告。報告顯示,2005年第三季度全球外匯儲備首次突破4萬億美元,而在增量中中國居功至偉。國際貨幣基金會的數據顯示,截至今年第三季度,全球的外匯儲備比上一個季度增加了950億美元,為4.041萬億美元;而同期中國人民銀行披露的數據顯示,同期中國的外匯儲備為7690億美元,比上一季度增加了580億美元,為全球外匯儲備增量的61%。在此之前,中國已經持續兩年外匯儲備增加額超過千億美元。中國國際金融公司首席經濟學家哈繼銘認為,中國的外匯儲備今年很可
能將超越日本,使中國成為全球外匯儲備最高的國家。
外貿順差是主因
哈繼銘表示,促使中國外匯儲備急速增加的最主要原因是今年中國的外貿盈余增加迅速。根據統計,今年前9個月中國外貿盈余增加了683億美元,比去年同期翻了一番,創下了歷史新高紀錄。北京師范大學金融系主任賀力平認為,外匯儲備的增長還受到經濟周期的影響,國內的外匯儲備多為美元,美元的持續貶值帶來了人民幣的相對貶值,更刺激了外匯儲備的增加。
從經濟角度看,外匯儲備可以起到維護國家經濟金融安全、提高人民幣信心、防備金融風險的重要作用,但過高的外匯儲備也會犧牲掉本國消費和投資的機會,從而約束國內的經濟發展,因此并非多多益善。今年以來,日本已經在著手降低外匯儲備數額。今年9月份日本的外匯儲備比8月份減少了42億美元。
已有平抑趨勢
“總的來說,中國的外匯儲備增長比以前更健康了。”哈繼銘分析,促使中國外匯儲備急速增加的主因是外貿盈余增加迅速,貿易順差明顯,相比起來,投機熱錢造成的外匯儲備增長比例明顯下降。“如果說以往人民幣升值的壓力中有很大一部分來自投機性投資,而現在更多的則是來自于經濟基本面的支持。”
國務院發展研究中心金融所副所長巴曙松表示,中國的外匯儲備增幅已經出現了減緩的趨勢。他分析,今年9月份外匯儲備增加了158億美元,同比少增26億美元,是近年來首此出現的減緩跡象。通過人民幣匯率形成機制的改善,人民幣匯率不再盯住單一美元,形成更富彈性的人民幣匯率機制后,今后一段時間增速也會放慢。
資金投到哪里去
在外匯儲備不斷增長的情況下,國內金融界討論最多的是如何盤活外匯儲備資金,讓外匯儲備對經濟增長有所貢獻。“中國外匯儲備已經大量形成,需要探索外匯儲備的高效率運用,不應僅是低效率購買債券等。”巴曙松說。
“能作為外匯儲備被廣泛擁有的三大幣種,無論是美元、日元還是歐元,從理論上來講都看跌。”瑞士信貸第一波士頓亞洲區首席經濟學家陶冬認為,“盡管在今后一段時間美元還是看跌的趨勢,但對美元的投資還將占據外匯儲備的很大比例。”國內的金融體系對于外匯儲備資金投向也有一定制約作用。在動用外匯儲備成立匯金公司重組國內金融機構之后,一直沒有更多的投資方式出現。同時央行副行長吳曉靈明確表示,盡管現在學術界的議論很多,但是投入實際還要很長的時間。
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