美國不耐煩其雙赤字擴大逼人民幣升值再下狠手

http://whmsebhyy.com 2005年12月17日 11:29 《財經時報》

　　余永定坦承，中國確實沒有多少時間了，“我們自己要做好準備，特別是給企業和金融機構發出正確的信號，逐漸進行調整”。他建議，允許人民幣匯率的浮動范圍加大，并讓它雙向變動的幅度范圍都加大

　　□ 本報記者鐘華

　　12月9日，美國政府經濟特使再次來到中國。他的使命是傳達美國政府對中國政府“不耐煩”的情緒，同時向中國提交了一份6個月內調整好經濟的時間表。

　　美國政府的“不耐煩”源自美國“雙赤字”(財政赤字和經常項目赤字)的不斷擴大。據了解，布什已把降低經常賬戶赤字列為最關心的目標之一。

　　顯然，保有巨額對美貿易順差的中國會成為美國打擊目標之首選。但眾多經濟學家認為，美國持有大量的貿易逆差是全球經濟不平衡的一個表象，單純要求

人民幣升值不公平，且無濟于事。

　　中國人民銀行貨幣政策委員會委員余永定個人認為，美元貶值，同時其他幣種升值將有助于解決目前全球經濟不平衡問題。他建議，中國應該向新加坡學習。

　　全球失衡

　　盡管堅信全球經濟2006年仍將繼續增長，這并未消除中國銀行朱民博士過去一年一直潛藏在心中的不安：美國這部全球經濟增長的主要發動機什么時候會停下來？

　　如果這部發動機停止運轉，美國乃至全球經濟將會陷入災難。促成美國經濟停擺的主要誘因將是——美國巨額的“雙赤字”。截止9月，美國財政赤字達到3184.7億美元；經常項目赤字也超過其GDP的6%。

　　所幸的是，全球其他國家的資本流入彌合了美國“雙赤字”。9月，全球凈流入美國的資金高達1019億美元。據美國經濟學家預測，為彌補“雙赤字”，美國每個工作日需要引入40億美元的外國資本。

　　中國社科院金融所所長李楊指出，中國經濟是在發達國家儲蓄缺口和發展中國家儲蓄過剩——“剪刀差”擴大的背景下，逐漸融入全球經濟的。國際社會要求中國承擔調整經濟不平衡的責任，減少貿易順差，提高人民幣幣值。“這不公平”；美國責難中國，是“得了好處還賣乖”。

　　唯有升值？

　　事實上，中國是否應該承擔調整全球經濟不平衡的責任？通過升值人民幣，以減少貿易順差？美國眾多經濟學家對此同樣存有異議。

　　美國國際經濟研究院——這個曾多次建議亞洲國家為美國龐大的經常項目赤字埋單的機構，也僅有兩位經濟學家持這一觀點。

　　但正是這兩位學者的觀點，為美國提供了攻擊中國的“武器”。

　　在學界看來，美國政府通常不用對華爾街的行情負責，因為無論市場漲跌，華爾街都有賺錢的機會；但對制造業則不然，沒有那么多獲利機會可供選擇，所以得到了美國政要的特別關照。美國官員之所以屢次來華敦促、甚至逼迫人民幣升值，原因正在與此。

　　7月21日，人民幣改變了單一釘住美元的匯率制度，同時升值2.1%。但這一升值并未改變中國貿易盈余大幅增長的態勢。截至11月底，中國貿易盈余達到了906億美元。中金公司首席經濟學家哈繼銘預測，人民幣還有9%到10%的升值空間。

　　但是，如果人民幣貿然大幅升值，許多出口企業會因而虧損或倒閉，對于中國，對外依存度高達75%的經濟體而言，無疑是災難性的。因此，就算人民幣需要升值，它也必須是緩慢的，必須讓企業有個適應的過程。

　　學者指出，在華美資公司數量眾多，若中國經濟出了問題，美資公司也都會遭受損失。據統計，中國出口美國的商品70%是由外資企業生產的。人民幣升值對包括美國在內的所有在華公司都不利。

　　匯改新建議

　　中國貿易順差有著結構性的原因，因此調整起來也將是一個漫長的過程。但中國漸進式改革的方針并未得到美國的認同。野村綜合研究所首席研究員辜朝明預計，美國要求人民幣再度升值“可能在12個月之內，或稍微長一點時間”。

　　對此，余永定坦承，中國確實沒有多少時間了，“我們自己要做好準備，特別是給企業和金融機構發出正確的信號，逐漸進行調整”。他建議，允許

人民幣匯率的浮動范圍加大。

　　在他看來，人民幣匯率制度安排可以學習新加坡。新加坡匯率政策是，由貨幣當局預先確定一個匯率浮動區間，但并不對外公開。

　　采取這一方法的好處在于，可以加強人民幣真實有效匯率的穩定性，同時人民幣的有序升值可以有效減少中國經濟過度依賴外需的現狀，并為糾正全球經濟失衡發揮作用。

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