鄭步春 每日經濟新聞
正如本報9月21日頭版《搶金子去!》一文所說,金價如期到達箱體上沿———500美元。隔夜紐約主力合約黃金上漲6.20美元,報每盎司502.60美元,周二電子盤續漲至506.70
美元,創出18年新高,然后有所回落,截至北京時間周二19:18,跌至501.20美元。造成金價這么快便站上500美元的原因是隔夜美國公布二手房數據疲弱造成美元暴跌。
金價今年差不多漲了14%,起初的漲因是油價高漲,引發黃金保值需求,其后漸漸變成儲備需求,因為黃金開始不理會油價的大跌而繼續上漲。
最近,以俄羅斯為首的一些央行宣布將增加黃金儲備,這漸漸波及其他國家,甚至還包括南非。眾所周知的是,俄羅斯和南非均是產金國,這些國家增持黃金意味著全球需求更難滿足。
在金價上漲的各種因素中,最實質的利好是黃金供應增量有限,而貨幣供應量增長無限。在這種實質利好下,穿插著一些其他消息,如通脹指標、特定國家產量增減、油價、央行儲備對策等。
如果將全球各種貨幣籠統地看成一種貨幣,或者看成一種世界貨幣的平均指數,那么隨著經濟增長,這種“綜合貨幣”的增量趨向無窮大,如果黃金的實際產量跟不上這種增長速度,勢必造成“比例”失調。這種想像中的、有無窮增長潛力的“世界元”,相較于黃金有限的開采量之間比例便趨無窮大。
過去幾年,由于各國央行不太強調儲備黃金作為國際支付手段,這造成黃金階段性下跌,但隨著美國雙赤字大增和惡意貶值美元,使得黃金的貨幣功能得以加強。
綜上所述,金價走上升通道的根本原因是包括美元在內的、具有儲值功能的全球貨幣缺乏足夠的信用。
當然,我們也應看到,金價可能會因為一些投機商在高位獲利回吐而出現回落。
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