周小川行長在首屆中國金融論壇的總結演講

　　各位代表：

　　下午好！非常高興能有機會參加今天的中國金融論壇。大家進行了充分討論，很生動也很深刻。借這個機會，我把自己的一點研究心得與大家交流一下。

　　在我提出金融生態這個概念之前，已經有學者在使用它。我覺得這個概念很好，就跟

進研究了。金融生態確實是我們在推進金融改革與發展過程中需要關注的一個重要課題，其中有很多問題還需要在理論上深入探討，在實踐中加以落實。

　　首先，金融改革的目的是為了保持金融穩定、防范金融風險，實現金融業持續穩定較快發展，而金融業的健康發展將更好地為國民經濟持續較快平穩的發展做貢獻。金融體制改革是一個系統工程，涉及微觀和宏觀兩個方面。

　　具體來說，有四個方面的主要內容。第一是金融機構自身的改革。第二是金融生態環境的改善，其中包括兩個層面，一是全局與宏觀層面的生態環境，包括政府、立法、司法環境等；二是地方層面上的生態環境。第三是監管要到位，主要是完善監管體制、改進監管方法、加大監管工作力度。第四是宏觀的金融政策環境，比如利率政策、

　　舉個例子，比如動物園的水族館作為一個生態系統，其中最重要的是魚，就像我們金融生態系統中的金融機構。金融機構自身必須健康，才能生存和自如地“游動”，所以其自身的改革是最重要的。所以我們一直強調金融機構要加強自身改革，并不斷加大這方面的工作力度。在金融機構自身改革的同時，確實有一個外部的生態環境問題。這個環境就像水族館里的水草、浮游生物和氧氣等一樣，是魚類生存和茁壯成長的必備條件。

　　另外，如同水族館中各種生物構成的這個生態系統需要有適當的規則來維系，金融監管對于金融體系的健康運行也是不可缺少的。最后，宏觀調控就好像是水的溫度，不能太冷，冷了有些魚會凍死；也不能太熱，否則氧氣會跑掉，生物就不能生存；還不能忽冷忽熱。這些因素有機結合、共同作用，缺一不可。金融體制改革是一個系統工程，離不開各方面的共同努力。作為履行宏觀調控職責的中央銀行，我們已經充分考慮到銀行體系存在的歷史包袱，通過確定合理的利率水平進而形成合理的利差以及推動金融工具創新等措施，為商業銀行消化歷史包袱和進一步發展創造條件。

　　要實現金融穩定、防范金融風險，不能單打一。強調金融機構自身改革是最重要的，并不意味著要把全部注意力都集中在這方面，而忽視了外部環境。反之，在強調金融外部生態環境的同時，也不是說外部環境決定了一切。

　　前面談到金融生態環境有兩個層面，一個是全局和宏觀層面，包括法律體系環境和執法環境。從法律體系上講，有《商業銀行法》、《保險法》、《證券法》，還有《票據法》、《擔保法》，以及其它的法規規章等。我最想強調的是《破產法》，它在維護正常的金融生態環境中，具有重要作用。現在正在修改《破產法》，對此我們寄予厚望。

　　我們一直在試圖回答這樣一個問題,為什么我國不同地區之間金融行業的健康程度存在很大差別。與有些國土面積不大，小型開放性經濟、內部流動性好的國家不同，各種數據都表明了我國地區間的這種明顯差異，但我們還不知道是什么原因。有一種觀點認為可能與一個地區是窮是富有關系，即窮的地方資產質量以及各個方面的指標都不好，富的地方就好；沿海地區都好，中部地區就差一些，西部地區更差。一些學者的意見和經驗分析似乎印證了這個問題。但是我想舉一個過去的例子。十年前，中國最富的地方就是廣東，經濟發展快，又是沿海地區。但是，當時發生了建設銀行的“恩平事件”，其他一些金融機構也存在類似問題。在當時的環境下，出現問題的主要原因是行政干預比較嚴重、貸款的決策程序混亂，導致了大量不良資產。此后，經歷了亞洲金融風波，大家看到一個很富裕、經濟很發達的省份，也暴露出了大量的問題，象關系貸款、信貸文化扭曲等，貸款損失比較大，也就導致地方政府需要借一些錢來消化歷史包袱。從這點來講，金融生態狀況不見得跟窮富有必然關系。那么，是不是跟歷史情況有關？我們看一看農村信用社改革。大家知道，農村信用社的改革實行了一項激勵機制，就是按照2002年末的數字，凈資產是負值的農村信用社如果自己能夠消化一半的歷史包袱，中央銀行就用票據或者其他的方式幫助消化另一半。我們試圖通過一種激勵機制鼓勵大家自己努力消化歷史包袱，同時給予配套的政策支持。這個做法應該說對全國來講，還是比較普遍適用的。但中國很大，農村信用社有3萬多個，所以也不見得到處都適用。有一些西北省份的農村信用社規模比較小，但是經營管理比較規范，沒有負的凈資產，也就得不到這項政策的支持。有人說一些貧窮地區的信用社搞不好，是因為人均吸收存款量少導致利差收入少，無法維持生存。但是我們也要看到，沿海地區農村信用社利差收入雖然比較多，但人均費用和工資可能也比較高；西部地區雖然利差收入少，但人均費用和工資可能也比較低。所以用人均的存款指標來衡量不一定科學。后來我們也注意到在政策執行中遇到的這一問題，對這類農村信用社也給了一定的支持。

　　有的研究部門又提出，有一些因素與金融生態是明顯相關的。第一就是經濟的外向型部分比較好的，也就是說進出口比較多、外商直接投資比較多的地區，金融生態情況就好。道理在于，外商直接投資的產品生產方向是面向出口，因為內外結合比較好，所以市場定位比較好。再有，因為各地政府都非常歡迎外資，也非常關心自己的進出口業績，對進出口企業和外商企業更多的是扶持和保護，行政干預也較少。

　　第二就是與各地的信用環境建設情況有關系。過去，有一些省市曾經因為信用環境問題吃了很大虧，導致投資少，客戶往來也少，銀行對這樣的信用環境也不太放心。這些年，這些城市把自己的信用環境建設當做生命線來抓，兩三年就見到了明顯的效果。

　　我個人覺得，我國這種金融生態的地區間差異確實很大，甚至于一些數字所表現出來的懸殊程度讓人不太容易理解。對此，要加強研究分析，在研究分析過程中有些結論可能經不起推敲和檢驗，沒有抓住要害，但是研究的過程會有助于大家加深對問題的認識。總之，希望我們的金融論壇、媒體、研究機構包括人民銀行和商業銀行內部的研究機構，對此給予高度關注和深入研究。

　　我注意到現在很多商業銀行已經在這方面做了一些很有價值的工作，下一步應該加強信息交流，共同促進和提高。這既有利于銀行合理安排資金、提高信貸決策水平，同時也有利于強化各地建設良好金融環境的競爭意識，通過改善金融生態環境，推動整個社會的發展和進步。在當前的

　　我相信，只要我們把金融機構自身的改革、金融生態環境的改進、金融監管的加強和宏觀金融政策的改善這四個方面統籌兼顧、綜合推進，就能夠進一步推動我國的金融體制改革，促進我國金融業更加健康有序的發展，并對國民經濟長期持續穩定較快發展做出我們的貢獻。

　　謝謝大家。

　　（本文根據周小川行長在2005年11月3日首屆中國金融論壇上的演講記錄整理）