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“關注貨幣經紀公司”之二
FN記者 谷秀軍
盡管首家貨幣經紀公司尚未落地，但在中國金融業的前沿——上海，變化已在開始。種種跡象表明，一些外資銀行、中資銀行，甚至小部分從事外匯交易的機構投資者，都在高
度關注著貨幣經紀公司的各種消息。它們在進行外匯買賣、資金拆借等業務時，都將交易場所鎖定在上海。
“這在以前是不可想像的事情。”一位曾經從事過“地下”貨幣經紀業務的人告訴記者。由于之前國內尚未形成一個成熟的貨幣經紀行業，滬上貨幣經紀市場一直處于尷尬境地，交易人員往往會把交易場地選擇在香港。
9月1日起開始實施的《貨幣經紀公司試點管理辦法》讓貨幣經紀在中國迎來了曙光。
貨幣經紀公司是在金融市場上為金融產品交易提供信息、促成交易達成的專業化機構。引進貨幣經紀制度、設立貨幣經紀公司，對于增強貨幣市場、資本市場和外匯市場的流動性和透明度，提高資金在金融市場上的運作及配置效率，促進金融市場的健康發展具有積極作用。
貨幣經紀業務的一般流程是：有交易意向的金融機構先向經紀公司提出意向內容。經紀公司通過完備的內部通訊網絡向潛在交易對手傳遞信息。當收到反饋信息后，經紀公司進行篩選并以滿足客戶要求的最好價格實現交易。貨幣經紀公司進行交易時，可以確保交易雙方的資料保密。它只擔當交易的中介人的角色，在市場上的身份保持絕對中立。
我國引進和設立貨幣經紀公司已經進行了較長時間的論證。各有關方面的專家認為，在我國引進這項制度、設立貨幣經紀公司將會促進我國金融市場的健康發展。
首先，我國貨幣市場的發展已經提出了對貨幣經紀公司的客觀需求。2001年初，銀行間市場的參與者僅有650家，基本上是以銀行為主的金融機構。目前，銀行間市場的參與者已經超過了2000家。其中，銀行間債券市場的參與者還包含了非金融機構。隨著參與主體多元化、投資需求多樣化，原有的交易模式和信息收集模式已經很難滿足參與者的要求，市場迫切需要專門從事信息服務的專業機構。貨幣經紀公司恰好是專門從事搜尋并匹配供求信息、促使買賣雙方達成交易的專業機構，在市場經濟國家有成熟的發展模式和管理經驗可資借鑒。
其次，貨幣經紀制度是金融市場高效運行的內在要求。我國金融市場的發展迫切需要專門從事信息服務的專業機構，以補充目前集中交易模式的不足。與直接交易相比，通過貨幣經紀公司的間接交易具有以下特點：一是為客戶尤其是中小客戶提供充分的市場信息；二是通過雙邊撮合，提供實時可成交價格；三是由于貨幣經紀公司不做自營業務，其報價能真實反映市場的實際情況，保證市場價格的公平；四是在交易完成前不透露客戶的姓名，可避免大客戶報價對市場價格的不利影響，有利于市場穩定；五是增強市場的流動性；六是具有交易成本優勢。
再次，利率市場化以及中國加入世界貿易組織后，也需要引入貨幣經紀制度。隨著貨幣市場的進一步開放以及利率市場化，中國的企業和金融機構將面臨匯率和利率波動的雙重風險。及時了解國際市場上資金價格，是金融機構和企業控制資金成本和決定投資手段的重要前提，而國際性的貨幣經紀公司正是提供此方面信息的專業公司。引進和設立貨幣經紀公司，有利于國內金融機構學習和借鑒并最終采用國際金融市場上新的金融工具，提高資金收益率和分散規避金融風險。
最后，貨幣經紀公司擁有豐富的衍生產品專業知識、市場經驗、專業人才，尤其是其中立的立場對于培育市場、規范市場交易行為都將起到重要的作用。
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