能源價(jià)格捅破通縮通脹懸念

　　本報(bào)記者 楊茜 發(fā)自北京

　　國(guó)家發(fā)改委昨天分析了前三季度物價(jià)指數(shù)走勢(shì)后認(rèn)為，今年以來(lái)價(jià)格運(yùn)行平穩(wěn)。對(duì)于9月物價(jià)指數(shù)僅為0.9%，發(fā)改委認(rèn)為主要是“翹尾”因素所致。

　　發(fā)改委發(fā)布的前三季度價(jià)格形勢(shì)分析報(bào)告顯示，在過(guò)去9個(gè)月中，八大類產(chǎn)品有漲有跌

。其中，有著“物價(jià)發(fā)動(dòng)機(jī)”之稱的糧食價(jià)格在經(jīng)歷了此前的先漲后跌之勢(shì)后又有所回升，這使得未來(lái)的物價(jià)走勢(shì)平添了不少懸念。

　　不過(guò)，這些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)并沒(méi)有平息經(jīng)濟(jì)學(xué)家們此前的爭(zhēng)論，有關(guān)“通縮”與“通脹”的分歧越來(lái)越大。而新近產(chǎn)生的中間派觀點(diǎn)則認(rèn)為，“通縮”與“通脹”只在一線之間，關(guān)鍵取決于政府接下來(lái)對(duì)煤、電、油所采取的價(jià)格政策。

　　糧價(jià)止跌增添物價(jià)懸念

　　發(fā)改委的報(bào)告顯示，今年8、9月份后，隨著國(guó)家糧食最低收購(gòu)價(jià)政策的實(shí)施，小麥和稻谷的綜合平均收購(gòu)價(jià)格開始回升。監(jiān)測(cè)結(jié)果顯示，9月份，國(guó)有糧食購(gòu)銷企業(yè)收購(gòu)的小麥、玉米和稻谷三種糧食的平均價(jià)格比8月份略升0.2%。

　　來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)也顯示，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)中的糧食價(jià)格環(huán)比指數(shù)在4、5、6、7月四個(gè)月連續(xù)下降后，終于在8、9月份上漲0.3%。

　　相應(yīng)的是，1~9月累計(jì)，居住類、娛樂(lè)教育文化用品及服務(wù)類價(jià)格也分別上漲5.6%和2.6%；石油及化工類產(chǎn)品價(jià)格也在二季度開始大幅度上漲，成為拉動(dòng)物價(jià)總指數(shù)的主要因素。

　　然而，水泥、建筑鋼材等基建投資品價(jià)格的下降又增加了未來(lái)物價(jià)走勢(shì)的復(fù)雜性。其中，水泥價(jià)格在今年前三季度一直呈現(xiàn)穩(wěn)中有降的態(tài)勢(shì)。從4月份開始，鋼材價(jià)格也開始全面、持續(xù)回落，雖然在7、8月份略有回升，但進(jìn)入9月份又恢復(fù)了下降之勢(shì)。

　　不僅如此，這一時(shí)期的

　　9月即已經(jīng)進(jìn)入通縮？

　　今年以來(lái)，除2月份因春節(jié)因素導(dǎo)致居民消費(fèi)價(jià)格水平環(huán)比上漲1.8%、同比上漲3.9%外，其余月份均保持小幅增長(zhǎng)或略有下降態(tài)勢(shì)。值得關(guān)注的是，9月份物價(jià)指數(shù)同比僅為0.9%，大大低于去年同期水平。

　　“從嚴(yán)格經(jīng)濟(jì)學(xué)定義來(lái)講，實(shí)際在9月份我們已經(jīng)進(jìn)入通貨緊縮，比我們?cè)瓉?lái)預(yù)期還早一點(diǎn)。”10月29日，在北京大學(xué)

　　林毅夫說(shuō)，今年以來(lái)，商品零售價(jià)格指數(shù)接連下行。“這個(gè)趨勢(shì)看來(lái)還是在繼續(xù)往下走，如果商品零售價(jià)格指數(shù)已經(jīng)小于零，而且居民銷售價(jià)格指數(shù)增長(zhǎng)幅度小于1%，按照經(jīng)濟(jì)學(xué)定義來(lái)講它確實(shí)是通貨緊縮。”

　　中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)研究所研究員袁鋼明也表示，糧食價(jià)格已經(jīng)不太可能再次上揚(yáng)，而生豬價(jià)格已從6~7元/斤降至4~5元/斤。“6個(gè)月CPI就降低了3個(gè)點(diǎn)(今年3月份以來(lái)),只要CPI成負(fù)數(shù),就是通貨緊縮。”

　　然而在國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群看來(lái)，僅把物價(jià)回落就定義為通貨緊縮是不準(zhǔn)確的。他表示：“現(xiàn)在物價(jià)是在回落，但是需求增長(zhǎng)速度還是非常好的。現(xiàn)在貸款增長(zhǎng)盡管比較慢，但是商業(yè)銀行投資是比較充裕的。”

　　天則經(jīng)濟(jì)研究所的張曙光教授也表示：“今年CPI絕對(duì)掉不到負(fù)值。”

　　在所有反對(duì)“通縮”的觀點(diǎn)中，北大中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心首席觀察員宋國(guó)青的觀點(diǎn)頗引人關(guān)注。他認(rèn)為，對(duì)于CPI的預(yù)測(cè)應(yīng)該堅(jiān)持“貨幣為王”：“從過(guò)去三個(gè)月M2的增長(zhǎng)情況來(lái)看，通貨緊縮陰云在變成降水之前就消散了。如果說(shuō)現(xiàn)在還有一點(diǎn)陰云的話，那就是禽流感。”

　　宋國(guó)青預(yù)測(cè)：“全年的CPI漲幅將達(dá)到1.9%，上下誤差很難超過(guò)0.1個(gè)百分點(diǎn)。”

　　能源價(jià)格決定CPI走向

　　與上述兩派專家的肯定態(tài)度相比，一些中間派觀點(diǎn)則認(rèn)為，“通縮”與“通脹”僅是一線之隔，關(guān)鍵取決于政府對(duì)未來(lái)煤、電、油等產(chǎn)品的價(jià)格政策。

　　“到底是上漲還是下跌？我覺(jué)得有兩個(gè)因素可能互相有一些對(duì)沖的作用。”銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾表示。

　　在左小蕾看來(lái)，在當(dāng)前煤電油運(yùn)緊缺的情況下，政府對(duì)這些產(chǎn)品的價(jià)格采取了管制，致使這種價(jià)格因素沒(méi)有傳導(dǎo)到消費(fèi)品上來(lái)。截至目前，雖然政府對(duì)這些價(jià)格的調(diào)整還沒(méi)有一個(gè)定局，但這卻是CPI一個(gè)向上的潛在壓力。“PPI的數(shù)字是5.4%，CPI是1.3%，這本身就是一個(gè)向上的趨勢(shì)。”她同時(shí)也認(rèn)為，由于過(guò)度投資造成的投資領(lǐng)域的產(chǎn)品價(jià)格下跌，這也將是影響CPI下行的一個(gè)壓力。

　　“這兩個(gè)一個(gè)向上、一個(gè)向下，那誰(shuí)大誰(shuí)小？”左小蕾表示，這取決于兩種力量博弈的結(jié)果。

　　來(lái)自亞洲開發(fā)銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家湯敏也認(rèn)為未來(lái)存在不確定性。在他看來(lái)，如果