馬德倫解密匯改：每天每刻都是下一次

http://whmsebhyy.com 2005年10月19日 06:29 第一財經日報

　　他表示：貨幣籃子中的美元占比絕對不能公布

　　本報記者徐以升發自北京

　　“7月21日那天人民銀行是很忙的，我們跟所有的商業銀行借口說要討論貸款通則，說下午四點開會，讓銀行派一位副行長開會。到六點，我們突然宣布匯率的變化。然后我們和

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主要的國家與地區作了通報溝通……有的是派人去，有的打電話，有的是在外交部見的，也跟國際貨幣基金組織作了通報。”

　　“這次改革的保密工作是很好的，很多人都不知道，包括我們人民銀行的副行長，除了一兩個參與的人，其他人都不知道。”昨天，中國人民銀行行長助理馬德倫在一次演講中，系統地闡述了7月21日人民幣匯改的來龍去脈。

　　“我們天天睜大了眼睛在觀察”

　　“改革進程本身是我們自主決定的，但我們一直在為改革作準備。”馬德倫說，在2000年以前，外匯管理的基本政策是控制外匯流出，敞開大門讓外匯流入，因為我們的外匯資源是短缺的，而在這之后的4年間，我們為外匯管理出臺了一系列政策，從只管理外匯流出，到外匯流入流出都管理，為了迎接

匯率改革，在外匯管理方面作了大量準備。

　　在貨幣政策操作上，中國人民銀行也作了大量準備工作。

　　馬德倫對改革的背景、大時機選擇進行了詳盡的分析。他說，一是考慮到了宏觀經濟的穩定和發展，如果沒有這樣一個環境，比如CPI很高的話，升值的可能性就不存在；二是企業的承受力；三是要考慮利率市場化的程度，如果匯率的改革給利率帶來沖擊的話，那么如果利率手段只能僵硬地應對，風險是很大的；四是銀行業改革；五是考慮國際金融市場的環境和形勢，美聯儲連續的加息對我們是好的時機。

　　“說是趁你們不注意，實際上我們天天睜大了眼睛在觀察。”馬德倫說。

　　“沒有下一次，但每天每刻都是下一次”

　　“匯改之后，許多人一直在問，下一次再調整是什么時候？我認為這樣的提問在觀點上還沒有轉變過來，沒有認識到市場化的改革，每天都在變，解讀

人民幣匯率的改革，我要說，沒有下一次，但每天每刻都是下一次。”

　　馬德倫說，不會再有下一次，不會某天某時再宣布

人民幣升值或者貶值多少，大家就去看市場，市場每天都在變，每天都是下一次。

　　就市場關心的籃子貨幣的構成以及權重，馬德倫說，籃子里包括主要貿易伙伴的國家和地區的貨幣，超過100億美元貿易額的國家地區貨幣都要進入籃子，根據其在整個貿易中的比重來測算權重，此外還要考慮外債的構成、儲備的構成等因素。

　　“參考籃子貨幣對人民幣匯率進行調節，這本身還有很多操作上的技巧和藝術，參考不是盯住，每天都在變化，比如外匯儲備，今天和昨天比都在變，但是計算不可能頻繁，參考不可能盯住，體制是有彈性的，那就是不斷地在變。”

　　他表示，很多人都希望知道籃子里究竟裝了什么，權重究竟是多少，但這只能含糊地講，美元占比多少是絕對不能公布的。

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