人民幣浮動緣何不見美元蹤影

　　【記者 徐思佳 25日北京報道】

　　央行稱是外匯管理實踐的延續符合美元流動性高國情

    中國人民銀行23日決定進一步改善銀行間外匯市場交易匯價和外匯指定銀行掛牌匯價管理，人民銀行新聞發言人今日詳細介紹了此次人民幣匯價管理政策的五大

變動。

　　第一，擴大銀行間即期外匯市場歐元、日元、港幣等非美元貨幣對人民幣交易價的浮動幅度，從原來上下1.5%擴大為上下3%。

　　第二，調整了銀行對客戶美元掛牌匯價的管理方式，并擴大了買賣價差幅度，由原來以當日交易中間價(即央行公布的上一日收盤價)為中心、上下0.2%的對稱性管理改為實行最大買賣價差為1%的非對稱性管理。

　　第三，取消銀行對客戶的非美元貨幣掛牌匯價的價差幅度限制，銀行可以根據經營成本和國際市場波動情況合理制定非美元貨幣對人民幣的掛牌買賣價。

　　第四，擴大議價范圍，允許銀行對大客戶議價，而不是僅僅限于單筆大額交易。

　　第五，加強掛牌匯價的監測。在放寬掛牌匯價管理的同時，要求銀行加強掛牌匯價管理的制度建設，并對分支行的掛牌匯價實行統一管理。

　　在回答“為什么銀行間即期外匯市場美元浮動幅度不作調整，只調整非美元浮動幅度？是否有進一步調整美元浮動幅度的打算？”等問題時，該發言人解釋說：

　　首先，非美元浮動幅度高于美元幅度是我國外匯市場長期管理實踐的延續。匯率機制改革前，我國銀行間外匯市場非美元的浮動幅度就比美元大，如歐元為上下10%、日元為上下1%，而美元只有上下0.3%。匯率機制改革后，根據外匯市場多年運行實踐，從增加匯率靈活性的需要出發，將非美元浮動幅度統一到1.5%。

　　其次，美元浮動幅度較小符合外匯市場美元流動性高的客觀國情。目前，我國外經貿活動80%左右以美元計價和結算，反映到國內銀行間外匯市場的即期交易中，美元交易量占絕對優勢，美元的流動性遠遠高于歐元、日元等非美元幣種。國際外匯市場的經驗表明，流動性越高的貨幣，市場越容易出清，價格的波動性就越小。國內外匯市場美元流動性較高客觀上要求價格波幅較低，相反歐元和日元流動性不足，客觀上只能用更大的波幅給交易者提供風險補償。

　　第三，匯率機制改革以來的市場運行情況表明，美元浮動幅度是適當的，它不但滿足了市場參與者的交易需求，也保證了