對(duì)人民幣升值的預(yù)期導(dǎo)致人民幣定期存款猛增

　　8月份金融機(jī)構(gòu)存款增長很快，主要緣于人民幣定期存款猛增。參考央行分析及多方印證，人民幣存款猛增的重要原因是對(duì)人民幣升值的預(yù)期，導(dǎo)致企業(yè)及居民增加了對(duì)人民幣定期存款的投資

　　□本報(bào)記者　田文會(huì)

　　8月以來，諸多有海外業(yè)務(wù)的企業(yè)紛紛將海外資金通過各種渠道結(jié)匯。

　　中國海運(yùn)(集團(tuán))總公司相關(guān)人士認(rèn)為對(duì)人民幣升值的預(yù)期，是8月份企業(yè)增加結(jié)匯、人民幣定期存款大幅增加的主要原因。中國社科院金融研究所金融發(fā)展室主任易憲容也以同樣因素，作為人民幣定期存款在8月猛增的解答。

　　央行最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月份廣義貨幣供應(yīng)量M2增長加快， M2月環(huán)比折年率為18.6%，比上月末高8.6個(gè)百分點(diǎn)。從結(jié)構(gòu)上看，8月份貨幣供應(yīng)量增長速度加快，主要是由企業(yè)定期存款和居民定期儲(chǔ)蓄存款增加較多造成。

　　人民幣定期存款猛增

　　從一家國有商業(yè)銀行8月末的數(shù)據(jù)可以看出，這家銀行當(dāng)月的企業(yè)人民幣存款比7月末增加了349億元，而在一個(gè)月前，7月末企業(yè)人民幣存款比6月末下降了131億元。

　　這家商業(yè)銀行企業(yè)人民幣存款在8月份猛增的一個(gè)重要來源是，企業(yè)人民幣定期存款增長迅速，共增加了102億元。這一數(shù)據(jù)是7月份增長額35億元的2.91倍，更是去年同期增長額12億元的8.5倍。

　　從央行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以看到比上述這家商業(yè)銀行更全面的一組數(shù)據(jù)。

　　8月份，金融機(jī)構(gòu)的企業(yè)人民幣存款達(dá)到9.0773萬億元，比7月增加2026億元，而7月份企業(yè)人民幣存款余額為8.8747萬億元，比6月減少1538億元。同時(shí)，8月份企業(yè)人民幣存款余額超過了今年以來最高額度——6月份的9.0285萬億元。

　　受人民幣升值影響，7月末外匯存款余額1605億美元，比上月減少48億美元；8月末，外匯存款余額為1611億美元，雖比上月增加6億美元，但遠(yuǎn)低于8月份人民幣各項(xiàng)存款增加額4364億元，也遠(yuǎn)低于企業(yè)人民幣存款增加額2026億元。

　　造成人民幣定期存款猛增的另一個(gè)重要原因，是居民定期儲(chǔ)蓄存款增長迅速。

　　在8月份人民幣各項(xiàng)存款增加額中，居民儲(chǔ)蓄存款增加849億元，同比多增612億元，其中定期儲(chǔ)蓄存款多增加568億元，活期儲(chǔ)蓄存款只多增了44億元。定期儲(chǔ)蓄存款多增額是活期儲(chǔ)蓄存款多增額的12.9倍。

　　人民幣升值預(yù)期再現(xiàn)

　　據(jù)《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》了解，諸多出口型企業(yè)如機(jī)電、紡織類企業(yè)都得到了相關(guān)主管部門的提示，人民幣匯率波動(dòng)幅度將加大，因此企業(yè)需要更加關(guān)注匯率風(fēng)險(xiǎn)。很多企業(yè)將此提示解讀為，人民幣將進(jìn)一步升值。

　　9月22日，央行宣布，將人民幣兌非美元貨幣匯率的波動(dòng)幅度從1.5%擴(kuò)大到3%。

　　人民幣可能進(jìn)一步升值是諸多企業(yè)現(xiàn)實(shí)的心理狀態(tài)。在中國海運(yùn)(集團(tuán))總公司相關(guān)人士看來，人民幣進(jìn)一步升值是肯定的，且年內(nèi)還會(huì)升一點(diǎn)。

　　企業(yè)預(yù)期人民幣升值的心理，是主導(dǎo)8月份企業(yè)人民幣定期存款猛增的重要原因，企業(yè)采取各種措施調(diào)回包括香港等地在內(nèi)的海外資金，提前結(jié)匯。

　　居民定期儲(chǔ)蓄存款增長迅速也同樣受人民幣升值預(yù)期影響，儲(chǔ)戶因這一預(yù)期將美元取出換存人民幣定期。這從央行今年8月中、下旬進(jìn)行的三季度全國城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問卷調(diào)查數(shù)據(jù)可以得到佐證。央行認(rèn)為，受完善人民幣匯率形成機(jī)制改革的影響，辦理外幣業(yè)務(wù)的居民增加，其中美元持有者辦理取款業(yè)務(wù)增多，辦理存款業(yè)務(wù)減少。

　　人民幣定期存款增加還可能跟外資預(yù)期人民幣升值有關(guān)。

　　美國普凱投資基金投資總監(jiān)許雷估計(jì)一種可能的情況是，外資由于預(yù)期人民幣會(huì)進(jìn)一步升值而進(jìn)入中國，但因一時(shí)找不到好項(xiàng)目，就先存放在銀行。據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)整理，8月份外商直接投資(FDI)合同外資比上月增加140.6652億美元，比上月多增13%，實(shí)際投資比上月增加49.0205億美元，比上月多增8.3%。

　　長期存款助推

　　8月份企業(yè)定期存款增加的另一原因可能是企業(yè)定期存款期限增加。

　　以往，企業(yè)定期存款一般不超過一年，現(xiàn)在可以在一年以上，包括3年期和5年期，這大大增加了企業(yè)投資定期存款的意向。一家國有商業(yè)銀行總行的人士，就是用這一因素向《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》解釋該行當(dāng)月企業(yè)定期存款大增的原因。

　　這家國有商行的企業(yè)定期

　　外匯賬戶額增加

　　臺(tái)灣聯(lián)華控股有限公司聯(lián)華資產(chǎn)管理執(zhí)行副總裁楊光群認(rèn)為，企業(yè)經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入保留額加大也有利于企業(yè)將海外外匯收回。

　　國家外匯管理局今年8月2日放寬了境內(nèi)機(jī)構(gòu)保留經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入的額度，境內(nèi)機(jī)構(gòu)上年度經(jīng)常項(xiàng)目外匯支出占經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入的比例在80%以下的，經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶保留現(xiàn)匯的比例，由上年度經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入的30%調(diào)整為50%；比例在80%(含)以上的，則由50%調(diào)整為80%。

　　新開立經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶的，由以前不超過等值10萬美元調(diào)整為20萬美元。

　　境內(nèi)機(jī)構(gòu)開立的捐贈(zèng)、援助、國際

　　由于企業(yè)保留現(xiàn)匯的額度提高，企業(yè)收回海外外匯及外資進(jìn)入中國都更為便利，在人民幣升值預(yù)期下，人民幣定期存款也就成為外匯資產(chǎn)轉(zhuǎn)為人民幣資產(chǎn)的眾多方式的一種。