國資改革上海模式：整合為王

　　本報記者 陳歡 實習(xí)記者 王伊娜 鄒靚 上海報道

　　在國企改革潮中，上海的國資改革選擇了一條與眾不同的道路。

　　從2003年4月四大國有集團重組成全國最大的商業(yè)航母——百聯(lián)集團，隨后錦江、新亞集團合并成錦江國際集團，到農(nóng)工商集團引入5家國有戰(zhàn)略投資者，進行國有投資主體多元

化改造，再到上海電氣(資訊 行情 論壇)集團的改制……

　　兩年多以后，這樣的狀況并沒有發(fā)生多大的改變，與一些地方以“99%”、“100%”等指標(biāo)作為國資退出目標(biāo)相比，“上海模式”尤其顯得“異類”，于是，市場上逐漸形成一種意見：上海的國資改革看上去更像是一場國資和國資之間的整合。

　　隨著“謹(jǐn)慎言退”、“國資要積極進入一些優(yōu)勢領(lǐng)域”等氣候的形成，另一種聲音也在響起：莫非上海早在兩年多以前就有所預(yù)見？

　　上述上海國資委人士認(rèn)為：“就像攀登珠峰，我從北邊上，有人從南邊上，也許從南邊上的現(xiàn)在看起來快一點，但這只是道路選擇的不同，我現(xiàn)在看起來慢了一點，但最后爬到頂峰的時候，也許我還是快的。”

　　那么，上海獨特的國資改革的內(nèi)在邏輯在哪里？

　　電機廠的故事

　　幾天前，徐軍——上海電氣集團上海電機廠的一名普通職工，剛剛拿到新房的鑰匙。40萬的房子，首付20萬，貸款20萬，每月還貸1400多元。有了房子，和相戀6年的女友結(jié)婚的事終于可以提上議程了，而就在兩年前，月工資只有700多元，買房子還是徐軍想也不敢想的事。

　　不僅是徐軍，整個上海電機廠的職工都感受到了近兩年來廠里的變化，一名技術(shù)骨干現(xiàn)在拿的是年薪，問他有多少，他笑著不肯說，只說有10萬以上。一名財務(wù)則說：“這兩年明顯覺得廠里錢多了，連綠化用樹都是國外進口的，一買就是幾十萬。”

　　這樣的條件，在兩年前只能是在徐軍們羨慕的合資公司或外資公司才能看見，但是現(xiàn)在在依然是國有的上海電機廠實現(xiàn)了，這里面的原因是多方面的。

　　在職工們眼里，條件的好轉(zhuǎn)相當(dāng)大程度上緣于宏觀經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)。2003年以后，由于煤電油運全面緊張，國內(nèi)各地紛紛上馬發(fā)電廠，而且，在發(fā)電機制造這樣的大型裝備業(yè)，國內(nèi)除了上海電機廠外，只有哈爾濱電機廠、四川東方電機(資訊 行情 論壇)廠等少數(shù)企業(yè)可以競爭，電機廠于是乘勢而起。

　　另外一個原因，就是得益于改制破產(chǎn)。

　　1998年，上海電機廠按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，成立了上海電機廠有限公司，上海電機廠和上海電機廠有限公司是一個廠兩塊牌子，賬務(wù)分開，從賬面上看，廠房和土地屬于上海電機廠，人員和設(shè)備屬上海電機廠有限公司。2003年，上海電機廠有限公司依法實行了政策性破產(chǎn)，近1000名職工提前退休，同時一些職工被分流，到2005年，上海電機廠已經(jīng)從近5000人減少到近3000人；同時，通過破產(chǎn)還將近4億元的貸款負(fù)擔(dān)卸掉；另外，因為人員全部由上海電機廠接收，上級公司補充的2億多人員安置費用也全部給了上海電機廠。

　　此一舉已經(jīng)使得上海電機廠擺脫了包袱并獲得了充裕的資金，電機廠并沒有進一步改制的沖動，因而在其以實體繼續(xù)存在的電機廠層面，雖然也有改制，但是僅局限在鑄件、鍛件、熱處理等輔業(yè)部分，其核心主業(yè)既沒有產(chǎn)權(quán)的退出，也沒有資本的引進。

　　改變的是其聲勢浩大的上級公司。2004年，上海電氣總公司拿出了62億的核心資產(chǎn)，和福禧投資，珠江投資，明光投資，申能集團共同組建了上海電氣股份有限公司，上海電氣總公司占其中69.5%的股權(quán)。2005年5月，上海電氣在香港聯(lián)交所上市，其中，德國西門子購入上海電氣的5%股權(quán)，占擴大后股本的1.25%。

　　作為拿出去的62億資產(chǎn)之一，上海電機廠也就成為了上海電氣股份公司的全資子公司，但是上海電機廠并未在這一系列產(chǎn)權(quán)動作中感受到受到實質(zhì)性變化，上級公司從未有新的資金注入，在廠里的一些干部看來，現(xiàn)在向上海電氣股份公司匯報工作，和以前向機電一局匯報工作也沒有什么大的區(qū)別：“以前匯報行政事務(wù)多一點，現(xiàn)在匯報經(jīng)濟性事務(wù)多一點。”“最大的區(qū)別是，以前機電一局下達(dá)生產(chǎn)計劃指令，現(xiàn)在以銷定產(chǎn)，有生產(chǎn)自主權(quán)了。”

　　上海國資大整合

　　上海機電(資訊 行情 論壇)系統(tǒng)的變化和固守，折射的是上海國資改革這幾年來的狀態(tài)。

　　2003年前后，學(xué)界和輿論界普遍將矛頭指向國企，認(rèn)為國企經(jīng)營效率不高、“大而全”、“小而全”、企業(yè)辦社會、包袱太重、冗員過多等等。此時，產(chǎn)權(quán)改革則被認(rèn)為是根治“國企病”的靈丹妙藥，一般認(rèn)為，大型國企宜引入外資進行合資，而小國企則宜賣給民企，或者進行MBO。

　　在這樣的思路指引下，從1998年到2003年，國退民進、MBO在全國各地風(fēng)起云涌。以動作比較大的江蘇為例，有數(shù)據(jù)顯示，到2003年底，江蘇地方國有及國有控股大型企業(yè)的改制面已達(dá)94%，其中中小企業(yè)改制面突破96%。

　　上海沒有這樣講，更沒有這樣做，其新一輪國資改革第一炮的百聯(lián)重組，當(dāng)時就讓人甚感意外。

　　2003年4月，上海三大商業(yè)集團(一百集團、華聯(lián)集團、友誼集團)外加一個物資集團，重組成立上海百聯(lián)集團，一舉催生了一個資產(chǎn)總額達(dá)280億元、銷售總額達(dá)700億元的全國最大的商業(yè)航母，當(dāng)外界質(zhì)疑為何沒有按照中央要求的“國資全部退出競爭性領(lǐng)域”而反“進”時，不論是上海市政府官員還是有關(guān)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人，給出了相似的回答：“應(yīng)對外資競爭”、“簡單的退，國資要吃虧”。

　　兩個月后，這個思路得到進一步演繹。2003年6月，錦江(集團)有限公司和新亞(集團)有限公司聯(lián)合組建錦江國際(集團)有限公司，錦江國際注冊資本20億元人民幣，總資產(chǎn)規(guī)模150億元，其中國有凈資產(chǎn)60億元，員工人數(shù)達(dá)3.6萬人。當(dāng)時的市場評價之一是“又一個國資大鱷誕生”。

　　一年后，上海農(nóng)工商集團改制完成，新組建的上海農(nóng)工商(集團)有限公司第一股東是當(dāng)?shù)赜忻�的國資經(jīng)營公司上海大盛資產(chǎn)有限公司，持股60%，其余5個股東包括上海國資經(jīng)營公司和上實等則都是當(dāng)?shù)氐氖幸患壍膰�有企業(yè)，因此，其股權(quán)結(jié)構(gòu)實質(zhì)上是“國有股東多元化”。

　　在這個過程中，還發(fā)生了上廣電19.43%的股權(quán)劃轉(zhuǎn)

　　由此，有人評價說，上海把國資牢牢捏在手里，一點都不肯放。

　　但是情勢卻很快發(fā)生了改變。

　　2004年，一場郎顧之爭讓人們開始重新審視國資改革，賤賣導(dǎo)致國資流失，強化內(nèi)部人控制等問題在爭論中浮出水面，2004年12月國資委出面叫停大型國有企業(yè)MBO，并表示中小型國企MBO要進一步規(guī)范；社會輿論也于此時開始轉(zhuǎn)向，不再一邊倒地支持國企民營化，“國資也可以是好的資本，有效率的資本。”

　　人們開始重新審視國退民進的改革思路。

　　不為改革而改革

　　在多年來一直參與國資改革的上海市決策咨詢專家楊建文看來，上海國資早在兩年前就選擇了這條以“進”為主的道路絕非偶然。上海的國資改革和上海市獨特的經(jīng)濟環(huán)境，以及戰(zhàn)略的推進一直緊扣，“不是為改革而改革，為調(diào)整而調(diào)整。”

　　審視上海國資在商業(yè)領(lǐng)域為什么不退反進時，一個不能不提的背景是上海這兩年的重點是打造四個中心，其中之一就是國際貿(mào)易中心，“引進國際上大的商業(yè)集團的過程中，國資要起先導(dǎo)作用，在現(xiàn)有的商業(yè)(指合并前的四大公司)撐起來之前，商業(yè)資源要有效整合。”楊建文說。

　　而且，商業(yè)盡管是競爭性行業(yè)，但還是關(guān)系到千家萬戶的基礎(chǔ)需求的問題。因此，即使在商業(yè)這樣的競爭性領(lǐng)域，國資還要保持一定的調(diào)控能力。

　　這個觀點在國資委層面也有共鳴：“國資除了逐利外還有特殊的社會職能，比如平抑物價，解決社會就業(yè)問題等，還有大的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，國資不投誰投？”國資委一人士表示。

　　“有的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)開始的時候風(fēng)險性很大，投資回收期很長，現(xiàn)有民營資本沒有這個條件和愿望，外資進入又不放心，因為有些戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)完全由外資來做，從長遠(yuǎn)來說是不利的。這種情況下國資必須進入。”楊建文解釋說。

　　上海國資之所以能“進”，還有一些很重要的先決條件。首先上海有錢。地方政府的收益有兩塊，一是稅收，歸入財政，二就是國資。一些財政緊張的地方，因為經(jīng)濟原因，財政收入不夠只有賣國資。而上海財政收入充沛，2004年地方財政收入突破千億大關(guān)，達(dá)1119.7億元，自然沒有國資變現(xiàn)的迫切需求。就企業(yè)而言，對資本的需求也不像外界想象的那么迫切，以上海電氣為例，它的財務(wù)公司放在外面的資產(chǎn)就有80個億。27.5億的戰(zhàn)略投資，上海電氣完全可以自己拿出來。

　　上海的獨特條件還在于，上海市政府向來有著較強的行政操控能力，大型國有控股集團之間的資產(chǎn)劃撥，雖然涉及到的利益層面復(fù)雜繁多，但是也都能順利推進、平穩(wěn)實施，即使有出現(xiàn)管理層反彈現(xiàn)象，也都能及時化解。這在其他一些地方是做不到的。

　　上海路徑：整合為主

　　其實，對于“國退民進”的提法，上海市國資委層面認(rèn)為是有偏頗的。“進和退都是程度的概念。”

　　而站在國資委的角度，進和退都是有難度的。首先現(xiàn)在的國資大部分還是以資產(chǎn)的形式存在，資產(chǎn)是固化的，進和退都不容易。其次進和退都涉及很大程度的利益調(diào)整，“要看到調(diào)整的難度，進也進不了，退也退不了。”

　　固化的資產(chǎn)難以買賣，首先評估就是一個難題，評高了沒人買，評低擔(dān)心國資流失。“買賣的過程，談判的過程變成國有資產(chǎn)流失的過程，誰負(fù)得起這個責(zé)任。”

　　隨著國企效益的好轉(zhuǎn)，關(guān)于國資進退的爭論開始慢慢沉寂。上海國資委開始更加強調(diào)整合，“有進有退是在整合當(dāng)中進退”。

　　縱觀上海國資改革目前所呈現(xiàn)出來的思路，其核心詞是“整合”。上海電氣資產(chǎn)158億，只拿了60億核心資產(chǎn)出來組建股份公司，“剩下的再整合，好的企業(yè)培育好了，再拿出來，不整合一點效益都沒有。”百聯(lián)集團董事長張新生也說：首先要對國有資產(chǎn)整合，包裝，然后再引進戰(zhàn)略投資者。

　　整合好的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)再拿出來上市，“我們拿到錢，再去干自己想干的事情，投到我們需要投的地方。”而剩下的劣質(zhì)資產(chǎn)，上海也不是一賣了之。比如儀電集團，中小企業(yè)多，人員多，技術(shù)不先進，和四個中心建設(shè)也沒有直接的關(guān)系，不是上海國資將來重點扶持的產(chǎn)業(yè)。“不能簡單的賣掉，這么多人，賣掉不可避免地要下崗，下崗的人多了就會引起社會動蕩。”

　　上海國資委的做法是，集團里的企業(yè)進行分揀，好的企業(yè)去發(fā)展，不好的企業(yè)就去養(yǎng)人。“就是去消耗資產(chǎn)，這是完成整個城市轉(zhuǎn)型、完成工業(yè)轉(zhuǎn)型必須付出的代價，十年以后，即使資產(chǎn)全部消耗完了，但是穩(wěn)定社會的歷史任務(wù)也完成了。”

　　由此，上海國資改革的思路逐漸清晰：好的企業(yè)用來發(fā)展，賺錢，搭建資本平臺；現(xiàn)在還不賺錢，但是是將來發(fā)展方向的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)要重點扶持，不好的產(chǎn)業(yè)可以賣的就賣，有些則不能賣，發(fā)揮的是穩(wěn)定職工、穩(wěn)定社會的功能。

　　最近開業(yè)的沃爾瑪就為上海國資的整合思路寫了一個很好的注腳。大部分沃爾瑪?shù)纳唐凡⒉槐戎車�超市的東西便宜，而且有消息傳出，百聯(lián)正在和沃爾瑪、瑪沙等國際商業(yè)巨頭洽談合作。“如果沒有百聯(lián)，外資就可以長驅(qū)直入，現(xiàn)在外資要控制，就要花更大的價錢。”

　　但是，所謂進退不過是表象，人們關(guān)注的重點，是產(chǎn)權(quán)多元化帶來的決策多元化，以及隨之而來的公司治理結(jié)構(gòu)的改善。

　　而今，在效益一片飄紅的情況下，公司治理結(jié)構(gòu)的問題被暫時遮蓋起來，顯得不那么迫切，但在不少人看來，這個問題還是個隱憂，總有一天會浮出水面。一位在國企工作多年的老領(lǐng)導(dǎo)就認(rèn)為，上海國企的運行結(jié)構(gòu)和管理結(jié)構(gòu)之所以還有些底氣，是因為只做了橫向比較，是國企和國企比；如果縱向比較，這幾年雖然有進步，但是差距并沒有縮小，投資效率不高，決策不科學(xué)等國企病還是存在。

　　而且，在技術(shù)方面，差距不是縮小，而是拉大了。在上海電機廠的車間里，記者竟然看到了上世紀(jì)30年代的機器還在使用，絕大部分機器，都已經(jīng)超過了10年的使用折舊期。廠里職工津津樂道的，還是上世紀(jì)60年代的雙水內(nèi)冷發(fā)電機技術(shù)曾經(jīng)領(lǐng)先世界，而現(xiàn)在領(lǐng)先世界的技術(shù)，一項也沒有。

　　“我們現(xiàn)在也在擔(dān)心，雖然眼前效益好，很大程度上是和宏觀經(jīng)濟形勢有關(guān)，一旦經(jīng)濟不熱，我們的日子會不會又難過了？”在采訪中，不少國企的職工都表示了這樣的憂慮。