中國(guó)經(jīng)濟(jì)暗含兩大隱憂 警惕經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)突然失速

　　趙曉

　　今年上半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然保持和去年相當(dāng)?shù)母咚僭鲩L(zhǎng)。從近期披露的一些宏觀指標(biāo)來看，2005年7月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行依然穩(wěn)健。但是，和去年同樣的增長(zhǎng)速度，企業(yè)的利潤(rùn)卻大幅下降，顯示出中國(guó)經(jīng)濟(jì)正陷于“悲慘式增長(zhǎng)”。進(jìn)一步探討增長(zhǎng)的動(dòng)力和機(jī)制，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來兩三年內(nèi)有突然失速的危險(xiǎn)。這是非常值得關(guān)注的信號(hào)。

　　隱憂一：資源侵蝕利潤(rùn)

　　以石油為例。近期，隨著中國(guó)電力、煤炭等傳統(tǒng)能源短缺問題的緩解，石油對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力趨于減弱。據(jù)國(guó)際能源署�烮EA�牻衲�5月份的估計(jì)，由于中國(guó)國(guó)內(nèi)運(yùn)輸油和電價(jià)的政府控制，2005年中國(guó)石油進(jìn)口需求增長(zhǎng)預(yù)期由原來的15.4%下降到7.1%。這表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并不必定在任何增長(zhǎng)時(shí)期都將推高油價(jià)。但從長(zhǎng)期看，中國(guó)石油的進(jìn)口需求將振蕩上升，而國(guó)內(nèi)的供給能力將緩慢下滑，致使2030年中國(guó)石油的進(jìn)口需求可能高達(dá)75%以上。

　　石油的大量進(jìn)口以及

　　目前，利潤(rùn)大量向石油和天然氣開采業(yè)等上游行業(yè)集中，下游加工制造行業(yè)卻因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)或政府限價(jià)，無法進(jìn)行價(jià)格傳導(dǎo)，造成利潤(rùn)下降甚至虧損。2003年11月以來，工業(yè)原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格漲幅與工業(yè)品出廠價(jià)格漲幅差距一直保持在4個(gè)百分點(diǎn)以上，由此造成工業(yè)品出廠實(shí)際價(jià)格收縮。

　　7月份國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，在原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)產(chǎn)品價(jià)格中，燃料動(dòng)力類、黑色金屬材料類、有色金屬材料類和化工原料類購(gòu)進(jìn)價(jià)格分別比去年同月上漲15.6%、8.7%、14.5%和8.4%。其中，原油出廠價(jià)格比去年同月上漲31.4%，影響工業(yè)品出廠價(jià)格總水平上漲1.1個(gè)百分點(diǎn)。汽油、煤油和柴油出廠價(jià)格分別上漲22.5%、18.3%和20.1%。

　　石油如此，鐵礦石等其他資源亦如此，其結(jié)果好比突然間出現(xiàn)了一把巨大的剪刀，將下游產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)大量向上游產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。雖然當(dāng)前工業(yè)增加值增長(zhǎng)維持在16%的高位，企業(yè)效益卻出現(xiàn)明顯分化，相當(dāng)一部分下游企業(yè)陷于增產(chǎn)不增收乃至賠本賺吆喝的“悲慘式增長(zhǎng)”。江蘇的小天鵝今年上半年實(shí)現(xiàn)銷售額高達(dá)60多億，但利潤(rùn)只有幾千萬，處于保本和虧損的邊緣，是“悲慘式增長(zhǎng)”的典型案例。

　　由于上下游行業(yè)剪刀差的效應(yīng)，一部分能源和資源型國(guó)有企業(yè)效益大漲，一部分擁有資源和能源的北方省份經(jīng)濟(jì)提速。但是，由于中國(guó)大部分的資源和能源只相當(dāng)于國(guó)際水平的1／3到1／5，因此，中國(guó)在國(guó)際便是能源和資源的凈進(jìn)口國(guó)，這導(dǎo)致了宏觀上的中國(guó)國(guó)內(nèi)利潤(rùn)被迫向海外轉(zhuǎn)移，中國(guó)企業(yè)整體效益大幅下降的結(jié)果。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，在全國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和工業(yè)增長(zhǎng)與去年相當(dāng)?shù)那闆r下，今年上半年全國(guó)工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增幅比去年同期急劇回落22.5個(gè)百分點(diǎn)。在39個(gè)工業(yè)大類中，除了新增利潤(rùn)最多的石油開采、鋼鐵、煤炭、化工、有色金屬礦之外，化纖行業(yè)、交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、建材行業(yè)、電力行業(yè)、電子通信行業(yè)的利潤(rùn)都有所下降，有的下降了40%以上。規(guī)模以上工業(yè)虧損企業(yè)虧損額1075億元，同比增加了59.3%。其中，國(guó)有及國(guó)有控股虧損企業(yè)虧損額543億元，增加了84.4%。

　　顯然，上游國(guó)際資源和能源價(jià)格的上升，正在迅速而大量地侵蝕下游“中國(guó)制造”的利潤(rùn)，導(dǎo)致中國(guó)企業(yè)的投資收益率急劇下降，惡化了中國(guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。如不及時(shí)改變這種局面，投資者進(jìn)一步投資的信心就將受到挫折甚至突然崩潰，引發(fā)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的失速乃至危機(jī)。

　　隱憂二：

　　中國(guó)的匯率機(jī)制在經(jīng)歷了11年之后終于進(jìn)行了一次試探性的調(diào)整，目的在于建立更靈活的人民幣匯率形成機(jī)制。雖然匯率決定機(jī)制已經(jīng)改變，但因?yàn)椴淮嬖谟行У耐鈪R供需調(diào)節(jié)的市場(chǎng)和資本項(xiàng)目下的人民幣不可自由兌換，還不能按市場(chǎng)供求關(guān)系形成匯價(jià)。鑒于中國(guó)強(qiáng)大的外匯儲(chǔ)備、政策調(diào)控能力和匯率機(jī)制主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性的原則，首日升值2%。

　　就目前而言，

　　從理論上講，中國(guó)目前正處于農(nóng)業(yè)國(guó)向工業(yè)國(guó)，農(nóng)村中國(guó)向城市中國(guó)轉(zhuǎn)移的歷史時(shí)期，這也是任何一個(gè)國(guó)家增長(zhǎng)最快的歷史時(shí)期，因此中國(guó)很難出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的崩潰，但中國(guó)過去的粗放型快速增長(zhǎng)在國(guó)際資源和能源價(jià)格大幅上升，以及人民幣匯率上升的雙重壓力下，的確存在著突然失速的危險(xiǎn)，是不可不警省的。

　　前蘇聯(lián)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模曾經(jīng)達(dá)到美國(guó)的70%，但突然崩潰了，原因在于單位GDP的資源消耗是美國(guó)的3倍到5倍。亞洲各國(guó)在增長(zhǎng)很快的情況下突然遭遇危機(jī)，根本原因也在于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的粗放。而中國(guó)的粗放增長(zhǎng)程度甚至高于前蘇聯(lián)和亞洲金融危機(jī)各國(guó)。

　　據(jù)國(guó)家環(huán)保總局的資料，僅2003年，我國(guó)便消耗了全球31%的原煤，30%的鐵礦石，27%的鋼材以及40%的水泥，而創(chuàng)造的GDP不足全球的4%。英國(guó)劍橋能源研究協(xié)會(huì)曾指出，中國(guó)能源需求量2000年至2004年間的增長(zhǎng)占世界總增長(zhǎng)的40%。另據(jù)計(jì)算，我國(guó)每公斤標(biāo)準(zhǔn)煤能源產(chǎn)生的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值僅為0.36美元，世界平均值為1.86美元，而日本為5.58美元，也就是說日本是中國(guó)的15.5倍。

　　中國(guó)是到了除非轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式不可的時(shí)候了。