三大環(huán)節(jié)揭秘成品油價(jià)高企 成品油銷售輝煌不再

　　作者：崔毅

　　近日，南方的短暫“油荒”和國際原油價(jià)格的不斷上漲，再一次將人們的目光聚焦于國內(nèi)成品油價(jià)格。

　　解釋價(jià)格問題，首先應(yīng)考察成本。成品油成本構(gòu)成可以分為三大部分（生產(chǎn)環(huán)節(jié)）

：原油采購、原油煉制、成品油銷售。而圍繞這三部分，在同一壟斷體制下的不同利益主體，卻因處于不同產(chǎn)業(yè)鏈條，呈現(xiàn)各異形態(tài)。

　　原油進(jìn)口：并非昂貴好油

　　成品油生產(chǎn)的最主要成本是原油采購。當(dāng)前，國內(nèi)原油基本來源于進(jìn)口和自產(chǎn)兩大渠道。自1993年中國成為原油凈進(jìn)口國后，原油進(jìn)口比例不斷攀升，目前，進(jìn)口依存度接近40％。截至今年6月，中國進(jìn)口原油已達(dá)6000多萬噸，雖然增幅3．9％的比例遠(yuǎn)低于去年同期的34．8％，卻耗用了200多億美元，大大超過去年同期，而國際油價(jià)高漲是主因。

　　目前，國內(nèi)原油進(jìn)口領(lǐng)域里雖是非國營貿(mào)易與國營貿(mào)易并駕齊驅(qū)，但由于前者總配額只占每年中國原油進(jìn)口總量的10％左右，因此，考察后者的進(jìn)口數(shù)量與單價(jià)，是探尋國內(nèi)成品油價(jià)格因何高企的根本點(diǎn)。

　　到目前為止，中國原油國營貿(mào)易進(jìn)口仍由中石油、中石化、中化、珠海振戎等四家公司壟斷。其中，中石化下屬的中國國際石油化工聯(lián)合有限責(zé)任公司（以下簡稱“聯(lián)合石化”）的進(jìn)口量約占總量的80％。據(jù)保守估計(jì)，上半年，聯(lián)合石化進(jìn)口原油約在4500萬噸左右。

　　再看價(jià)格。目前，全球原油市場已成為世界范圍內(nèi)最開放、最透明的商品市場之一。其價(jià)格也根據(jù)油質(zhì)的差異，按不同產(chǎn)地分為幾大體系。如：紐約商品交易所參考的ＷＴＩ，就是以美國西得克薩斯輕質(zhì)原油的油質(zhì)為基準(zhǔn)制定的

　　業(yè)內(nèi)估計(jì)，近年來，中國進(jìn)口原油中，90％來自中東，因此，以迪拜為主的中東原油價(jià)格體系可以作為中國進(jìn)口原油平均價(jià)格的重要參考。以8月22日為例，當(dāng)天，10月交割的迪拜原油價(jià)格為每桶56．57美元，而同日10月交割的布倫特及ＷＴＩ原油價(jià)格分別為每桶64．33美元和65．06美元。

　　可見，國內(nèi)進(jìn)口原油的價(jià)格并非我們熟悉的ＷＴＩ與布倫特可以代表，而是接近于品質(zhì)較差（含硫高）、單價(jià)低于上述二者6美元～9美元的中東原油。因此，近一年來，所謂業(yè)內(nèi)人士每次用紐約、倫敦原油價(jià)格的高漲來解釋國內(nèi)成品油價(jià)格應(yīng)該上調(diào)的做法，至少在上述分析中不能自圓其說。

　　當(dāng)然，業(yè)內(nèi)也有“一分錢一分貨”的說法。即：雖然中國進(jìn)口原油的平均價(jià)格較低，但由于低價(jià)原油的硫分與雜質(zhì)較多，給后期煉制帶來成本壓力。因此，最終成品油的價(jià)格并不會(huì)因原油進(jìn)口價(jià)格的低廉而有所下調(diào)。

　　自采原油：并軌后陷兩難

　　除進(jìn)口之外，自采仍是中國重要的原油來源。在去年中國2．5億噸的石油消費(fèi)量中，約有1．3億噸來自國內(nèi)。在這一環(huán)節(jié)，可以通過國內(nèi)三家原油開采類上市公司的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，揭示成品油價(jià)格高企的秘密。

　　在石油大明（000406）、中原油氣（000956）、遼河油田（000817）三家公司中，除遼河油田隸屬于中石油（0857）外，其余兩家均在中石化（0386；600028）旗下。今年上半年，三家公司開采銷售的原油分別為19．74萬噸、23．81萬噸和38．49萬噸，銷售毛利分別達(dá)到73．19％、52．15％、69．26％的歷史高位，同比增長分別為9．86％、4．59％、5．88％。在三家公司解釋毛利大幅增加的原因時(shí)，幾乎異口同聲地提道：高漲的國際原油價(jià)格貢獻(xiàn)了公司絕大部分主營業(yè)務(wù)利潤。

　　可見，在原油價(jià)格方面，國際、國內(nèi)差異早已蕩然無存。原來，自2000年開始，國內(nèi)自采原油的價(jià)格均已執(zhí)行國家發(fā)改委公布的國際接軌價(jià)，接軌原則簡單概括為“同質(zhì)同價(jià)”。以中原油氣為例，其在中原油田開采的原油便參考印尼米納斯原油定價(jià)。今年6月，米納斯原油平均售價(jià)達(dá)每桶50．92美元，約合每噸373美元。而上半年，中原油氣的原油售價(jià)平均為每噸320美元，接近米納斯價(jià)格。這一點(diǎn)在另外兩家公司中如出一轍，只是由于油質(zhì)不同，而參考的國際價(jià)格有所差異而已。

　　然而，如果從簡單的價(jià)值理論考量，三家公司自采的原油價(jià)格與國際完全接軌的理由并不充分。其他條件姑且不提，僅從開采原油的人力成本來說，三家公司要明顯低于國際同行。

　　“但為了避免價(jià)格雙軌制的不良后果，國家堅(jiān)決將這一戰(zhàn)略資源價(jià)格與國際找平。”發(fā)改委一位人士對(duì)記者說，“雖然在國際原油價(jià)格上漲的今天，這種接軌將產(chǎn)業(yè)利潤大量向上游公司轉(zhuǎn)移，損害了下游公司利益，但與雙軌制所造成的系統(tǒng)性經(jīng)濟(jì)危害相比，這樣做還是利大于弊的。”

　　據(jù)介紹，如果國內(nèi)原油價(jià)格不能與國際看齊，那么，在

　　的確，雙軌制的惡果在“同質(zhì)同價(jià)”后有效地避免了。但在國際油價(jià)飛升的今天，國內(nèi)產(chǎn)量不低的原油，卻無法因?yàn)椤氨镜貎?yōu)勢”而為平抑下游成品油價(jià)格做出絲毫貢獻(xiàn)，令人深思。

　　數(shù)據(jù)顯示，由于原油售價(jià)飛漲，石油大明、中原油氣、遼河油田上半年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別上漲19％、23．63％、33．88％，乃史無前例。

　　原油煉制：負(fù)債經(jīng)營何時(shí)休

　　石油產(chǎn)業(yè)鏈的緊密連接使其價(jià)格傳導(dǎo)相當(dāng)敏感，上游多掙一分錢，下游成本就要相應(yīng)多支出一分錢。這在錦州石化（000763）和石煉化（000783）兩家煉油企業(yè)身上體現(xiàn)得淋漓盡致。

　　數(shù)據(jù)顯示，兩公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別同比下降522．9％和88．62％，每股收益分別為－0．784元和－0．2658元，虧損嚴(yán)重。至于原因，兩公司一致認(rèn)為，原油和成品油價(jià)格的嚴(yán)重倒掛乃罪魁禍?zhǔn)住?/p>

　　石煉化一位內(nèi)部人士告訴記者，公司目前的平均輕油出率約為77％（即：100噸原油可加工出77噸成品油），若加上加工成本、裝置折舊等費(fèi)用支出，其產(chǎn)品（成品油）的平均銷售毛利應(yīng)在每噸800～1000元才能基本實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。而石煉化半年報(bào)顯示，其成品油售價(jià)平均為每噸3271元，原油采購價(jià)平均為每噸2917元，差價(jià)僅為354元。“我們現(xiàn)在是每多煉一噸原油，就要賠800元，長此下去，公司將無以為繼。”

　　據(jù)了解，同石煉化一樣，目前，國內(nèi)多數(shù)煉油企業(yè)都已嚴(yán)重虧損。但為滿足市場需求，這些企業(yè)一方面加緊說服國家有關(guān)部門盡快再次調(diào)高成品油零售價(jià)格；另一方面，則向關(guān)聯(lián)企業(yè)大量借款，以補(bǔ)充嚴(yán)重短缺的流動(dòng)資金，購買原材料（原油）維持生產(chǎn)。

　　半年報(bào)中，石煉化上半年“來自關(guān)聯(lián)方借款”的數(shù)額從去年同期的9142萬元猛增至7．93億元，增長767％。同樣，錦州石化半年報(bào)中的“財(cái)務(wù)費(fèi)用”也達(dá)到894萬元，比上年同期的13萬元激增68倍。在注釋中，公司坦言：“財(cái)務(wù)費(fèi)用增加的主要原因在于報(bào)告期公司經(jīng)營虧損，資金周轉(zhuǎn)困難，短期借款大幅增加。”

　　然而，煉油企業(yè)大量虧損，除原油成本激增的主要原因外，不和諧因素也長期蠶食著這些企業(yè)不可多得的利潤。

　　以石煉化為例，公司目前采購的原油主要來自華北油田和俄羅斯。前者自不用說，距公司不足200公里，運(yùn)輸成本較低。而俄油遠(yuǎn)自滿洲里口岸長途跋涉2000多公里運(yùn)至公司，僅鐵路運(yùn)費(fèi)就高達(dá)每噸400多元。然而，事實(shí)上，在公司以南300多公里，同樣參考米納斯原油定價(jià)的中原油田原油（俄油即參考米納斯價(jià)格）卻不能為公司所用。

　　“鐵路只安排‘北油南運(yùn)’，從沒有‘南油北運(yùn)’的先例，我們不得已只能遠(yuǎn)道從俄羅斯買油。”一位公司內(nèi)部人士無奈地對(duì)記者說。

　　成品油銷售：往昔輝煌不再

　　同煉油企業(yè)相似，石油產(chǎn)業(yè)鏈在下游的成品油銷售企業(yè)同樣承受著巨大的成本壓力。由于位于產(chǎn)業(yè)鏈的終端，這些企業(yè)自然成為成品油零售價(jià)格上調(diào)的直接推動(dòng)者。

　　以

　　相比之下，沒有壟斷企業(yè)支持的天發(fā)石油（000670）（中石化持有泰山石油38．68％的國有法人股）的日子要更難過。上半年，公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為－5550萬元，比去年底巨幅下降4018．28％，而每股收益更只有－0．2元。在成品油銷售方面，公司雖實(shí)現(xiàn)了5．77％的毛利，但同比還是下降了8．48％。

　　沒有中石油、中石化的支持，是類似天發(fā)石油這樣的民營成品油批發(fā)零售企業(yè)日子難過的重要原因。在目前公眾反對(duì)成品油零售價(jià)格上調(diào)的背景下，這些企業(yè)又難以從兩大集團(tuán)獲得充足的成品油資源（由于煉油虧損，兩大集團(tuán)成品油產(chǎn)量已經(jīng)下降，又要滿足自家銷售企業(yè)的需求，因此無力保證供應(yīng)民營油企），生存空間越來越小，以致有些企業(yè)面臨破產(chǎn)。

　　“事實(shí)上，在成品油銷售環(huán)節(jié)，由于各地零售價(jià)有一定差異，以及這一環(huán)節(jié)的成本尚存在壓縮余地，因此，創(chuàng)造利潤往往比煉油環(huán)節(jié)容易。但在目前成品油零售價(jià)格偏低的情況下，銷售環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)盈利已相當(dāng)困難。”中石化一位銷售人員對(duì)記者說。

　　作者：崔毅

　　（來源：中國經(jīng)營報(bào)）