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日前，中國保監(jiān)會頒布了《保險機構(gòu)投資者債券投資管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》）。這是保監(jiān)會進一步推動保險投資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，提高保險投資證券化程度，增強保險投資核心競爭力，促進債券市場發(fā)展的重要舉措，標志著保險資金債券投資進入新的發(fā)展階段。
《辦法》對現(xiàn)行保險債券投資政策進行了系統(tǒng)整合，重新劃分了債券類別，增加了新的投資品種，調(diào)整了具體投資比例，并為資產(chǎn)支持證券等新產(chǎn)品投資留下了空間，體現(xiàn)了監(jiān)
管部門推行積極、開放投資政策的理念。《辦法》以風(fēng)險控制為核心，通過制度層面控制保險資金投資債券的信用風(fēng)險，也體現(xiàn)了監(jiān)管部門監(jiān)管理念和監(jiān)管方式的變化。一是明確規(guī)定債券發(fā)行人及其所發(fā)行債券的資質(zhì)條件，突出了債券的擔(dān)保和信用評級，從源頭上防范債券投資的信用風(fēng)險；二是實行債券投資比例差異控制，投資國家信用債券可自主確定投資比例，投資有擔(dān)保、評級高債券的比例高于資質(zhì)條件差的債券，充分體現(xiàn)了扶優(yōu)限劣的原則；三是建立債券投資第三方獨立托管制度，通過發(fā)揮托管人的獨立監(jiān)督作用，防止出現(xiàn)債券資產(chǎn)挪用風(fēng)險；四是明確要求保險機構(gòu)建立債券發(fā)行人和債券的風(fēng)險評估系統(tǒng)，對信用狀況進行持續(xù)跟蹤評估，并根據(jù)信用狀況變化調(diào)整投資比例；五是強調(diào)保險機構(gòu)投資債券違反有關(guān)法律法規(guī)，將限制或暫停債券投資資格，依法給予處罰。
隨著我國宏觀經(jīng)濟快速增長和金融體制改革逐步深入，債券市場已成為社會直接融資的重要場所。保險機構(gòu)作為較大規(guī)模長期資金的持有人，逐步成長為債券市場上的重要機構(gòu)投資者，對推動債券市場健康發(fā)展發(fā)揮了積極作用。2005年3月，保險債券投資首次超過銀行存款，成為最大的投資品種，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)實現(xiàn)了戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)變。這是由保險投資特性決定的，也是保險業(yè)發(fā)展的必然要求。保監(jiān)會頒布該《辦法》，可以有效地引導(dǎo)保險機構(gòu)在有效防范風(fēng)險的前提下，擴大債券投資，提高資產(chǎn)質(zhì)量，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。
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