人民幣離岸中心呼之欲出 香港有意成為集資中心

　　作者：羅焱 來源：中國經營報

　　對于自己在人民幣國際化道路上可以扮演的角色，香港顯得雄心勃勃。

　　8月11日，香港金管局局長任志剛撰文建議，從方便資金使用考慮，H股公司應該可以以人民幣發行

　　同一天里，香港和內地兩位金融高層表述的雖然是不同的內容，但卻傳遞出了同一個信息：人民幣應朝著走出去，在國際上擁有更大話語權的方向邁進。

　　“香港可以為內地的金融改革，特別在市場化和與國際接軌的發展上，提供一個理想的試驗場地。”任志剛說。

　　人民幣必須走出去

　　“香港成為人民幣離岸中心已經不是遙不可及的事情。人民幣必須走出去，而由香港啟動人民幣離岸中心是合適的。”虎杰投資咨詢公司首席分析員張寅對記者表示。

　　張寅說，在

　　“只有走出去人民幣地位才能提高，長期而言在亞元談判過程中才更有分量。”張寅說。

　　張寅認為，內地資本市場開放條件還不成熟，而香港沒有資本管制，由香港啟動人民幣離岸中心是合適的。截至今年6月底，香港的人民幣存款已經將近209億元。在人民幣升值后，人民幣存款將繼續增加，這為香港成為人民幣離岸中心提供了基礎；香港和東南亞國家長期密切合作，東南亞又是人民幣大量流通的地方。

　　此外，央行在上海成立第二總部，也為香港成為人民幣離岸中心做了某種意義上的平衡。上海和香港各自的定位已經逐漸清晰，兩個金融中心可以一個側重國內，一個側重走向海外。

　　任志剛也指出，從開放的進程看，不難察覺內地資本賬戶開放是根據先流入后流出、先長期后短期、先直接投資后債務和證券融資的次序進行的。內地儲蓄率極高，加上外資不斷流入，已為內地金融穩定帶來一定的風險。任志剛認為內地的國際收支賬上已有“排洪”的需要，先入后出的次序已到了后出的階段，預期內地會加快開放資本流出的步伐。

　　香港有意成為內地首選集資中心

　　事實上，香港一直為成為人民幣離岸中心而在內部和外部進行著各種努力。香港金融界也從未掩飾過希望香港成為人民幣離岸中心的強烈愿望。

　　“成為人民幣離岸中心是每家香港銀行都希望發生的，但人民幣現在不能自由兌換，相信還需要等待一段時間，才能夠美夢成真。”恒生銀行副董事長兼行政總裁柯清輝不久前在內地說。

　　任志剛也表示，人民幣最終會成為區內主要貨幣，香港金融界要為參與這個大趨勢做出準備，爭取更多以人民幣為結算單位的金融活動在港進行，使香港成為內地重要的金融及首選集資中心。

　　從任志剛一段時間以來的表態中，可以看出香港金管局對人民幣在港業務安排上其實有明確的計劃。

　　在香港開展人民幣業務的初步階段，任志剛認為最重要的是建立安全及有效率的渠道，讓各種形式的人民幣在內地政策許可的范圍內，于內地和香港兩地流通。在這一思路下，香港個人人民幣業務(包括存款、兌換、匯款和銀行卡)自去年初陸續推出，反應良好。

　　接下來是“將所吸收的人民幣存款以銀行貸款或其他中介模式引導至對人民幣有需求的地方”，任志剛表示，國際資金一直被內地經濟所吸引，而除了外商直接投資內地以外，另一有效的途徑便是經過香港這個金融市場，向內地企業貸款和購買內地企業所發行的債券或證券。

　　任志剛說：“等人民幣存款在香港增加至較大規模時，就可考慮允許內地企業在香港發人民幣股票或債券，或允許香港銀行向內地企業作人民幣貸款。”

　　在這個基礎上，視乎內地開放資本項目的進程，任志剛認為香港可以建立發行人民幣債券的機制，不僅可以是內地發債體在香港發債并由香港居民和銀行購買，也可以是香港發債體在香港發人民幣債用于內地投資。

　　香港金融管理局新聞組組長馮惠芳對記者表示，香港的人民幣業務安排要等中央政府決定，但金融管理局一直在做金融基建方面的準備工作，先從人民幣結算系統做起，等以后落實的時候可以較快地配合需要。

　　“香港資本市場已經做好架構方面的準備，可以發展人民幣離岸中心。但是香港離岸中心的發展取決于內地政府，要看人民幣本身的匯率發展和資本流動情況。”渣打銀行經濟學家許長泰認為。