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本報記者 歷志鋼 上海報道
業(yè)內(nèi)熱盼三年的貨幣經(jīng)紀公司終于看到希望的曙光。
8月8日，劉明康簽發(fā)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會令2005年第1號，《貨幣經(jīng)紀公司試點管理辦法》(下稱《試點辦法》)正式生效。這意味著中國將建立貨幣經(jīng)紀制度。
在我國進行試點的貨幣經(jīng)紀公司是指經(jīng)批準在中國境內(nèi)設立的，通過電子技術或其他手段，專門從事促進金融機構間資金融通和外匯交易等經(jīng)紀服務，并從中收取傭金的非銀行金融機構。它的服務對象僅限于境內(nèi)外金融機構。
《試點辦法》規(guī)定，在貨幣經(jīng)紀公司引入的初期，可采取中外合資的形式，由國內(nèi)符合條件的機構與國際知名貨幣經(jīng)紀公司成立中外合資經(jīng)紀公司，以利充分借鑒國際良好做法。
“(貨幣經(jīng)紀公司的出現(xiàn))有利于國內(nèi)金融機構學習和借鑒并最終采用國際金融市場上新的金融工具，提高資金收益率和分散規(guī)避金融風險。”銀監(jiān)會有關負責人在答新華社記者時如是說。
現(xiàn)在已經(jīng)有兩家這樣的機構進入了準備申報的階段。一家是英國毅聯(lián)匯業(yè)與外匯交易中心合資成立的貨幣經(jīng)紀公司，另外德利萬邦和上海國際集團成立合資貨幣經(jīng)紀公司的談判已經(jīng)基本敲定。
目前，銀行間市場的參與者已經(jīng)超過了2000家。隨著參與主體多元化、投資需求多樣化，市場迫切需要專門從事信息服務的專業(yè)機構。
貨幣經(jīng)紀公司進行間接交易具有方便快捷的特點。復旦大學經(jīng)濟研究所張紀康教授表示，貨幣經(jīng)紀的最主要功能就是大大的降低交易的成本。目前國際市場上雖然主要是OTC市場，但詢價是個十分費時的過程。雖然貨幣經(jīng)紀公司會收取部分的傭金，但比較起來，張紀康教授說，通過外匯經(jīng)紀公司交易的成本差不多只有直接到銀行兌換的千分之一。貨幣經(jīng)紀公司建立強大的網(wǎng)絡，市場交易的成功率就大大提高了，也增強了市場的流動。
外匯交易中心研究部總經(jīng)理王勤淮博士認為，貨幣經(jīng)紀交易，更大的優(yōu)勢體現(xiàn)在衍生品市場上和一些更為復雜的非標準產(chǎn)品上。
他介紹，在一些期權掉期產(chǎn)品的設計上，他們具有其他金融機構不可比擬的優(yōu)勢，和一般交易所的標準化不同，很多貨幣市場和債券市場的產(chǎn)品不是標準化的，他們不但涉及到價格、數(shù)量，還牽涉到日期。比如回購交易，在一般的詢價過程中，很難找到三者完全匹配的交易對手，難度非常大。
根據(jù)《試點辦法》，監(jiān)管層此次除了對合資貨幣經(jīng)紀公司的資質(zhì)、準入和資本金進行限制外，幾乎開放目前所有的領域。在業(yè)務上沒有什么限制，也沒有對雙方的持股比例做出要求。不過一位國際貨幣經(jīng)紀公司的人士表示，對于他們來說，看中的主要還是中國的本幣市場，不僅包括人民幣兌外幣的業(yè)務，還有人民幣拆借、國債，票據(jù)以及以后衍生品交易等品種。
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