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短期融資券大量發行可能沖擊了CD的問世。但短期融資券的大量發行更動搖了貸款利率下限。若下半年短期融資券繼續大規模發行，優質企業貸款行為還會大大降低，銀行為爭搶優質客戶將貸款利率降至基準利率以下的幾率也更低，取消貸款利率下限的時機正在來臨
□ 本報記者 田文會
興業銀行大額可轉讓定期存單(CD)發行方案上報央行和銀監會已逾兩月。能否在年內獲批，興業銀行總行同業業務部楊志勇不太樂觀。楊志勇向《財經時報》表示，興業銀行主要是想推動大額可轉讓定期存單的進程，即便未獲批準，對興業銀行的業務也無甚影響。
據一家國有商業銀行資產負債處人士介紹，除興業銀行外，其他一些商業銀行也上報了CD發行方案。這位人士確定地說，CD年內開閘無望。
《財經時報》就此詢問銀監會二部產品審批處，被告知目前還不能確定年內是否放行，銀監會將根據審查進展情況而定。
今年3月，央行副行長吳曉靈曾公開表示，要加快推進商業銀行發行CD。央行金融市場司副司長沈炳熙透露，他們正在研究CD，但CD發行工作還未進入操作階段。
大小銀行態度不一
楊志勇認為，今年5月以來短期融資券的大量發行可能沖擊了CD的問世。另外，楊認為管理部門動作遲緩的原因還在于，擔心CD市場建設及對其他存款的沖擊。通常，CD的利率一般高于存款基準利率。
可能的CD市場形態包括場外交易、公開市場、銀行間市場、交易所等。楊志勇認為，設立單獨CD市場的可能性較小。在國外，CD很少進交易所，以柜臺交易居多，但流動性一點也不差，這是因為國外大銀行客戶很多。
CD的客戶范圍能否拓開？企業和個人能否成為發行對象？這是興業銀行關注的焦點。如果企業和個人能購買CD，將極大增強CD流動性。
對于發行CD，農業銀行遠沒有興業銀行積極。該行產品部至今仍未開始研究CD發行方面的工作，也未接到有關通知。
農業銀行總行產品部江雯直言大銀行與小銀行不一樣，大銀行不缺資金。據了解，農行也在研究CD，但CD一般是存款需求量大的銀行主動負債之舉，目前，農行正在整合其資產負債結構。
短期融資券的沖擊
短期融資券的大量發行不僅沖擊了CD的問世，更逐步使貸款利率下限失去意義。
目前，一年期短期融資券收益率為2.92%，即發行企業只需付給投資人2.92%的年收益 率就可，這比一年期銀行貸款利率5.58%低了許多，企業融資成本大大降低。
對于投資短期融資券的機構投資者而言，2.92%的收益率遠高于央行一年期票據利率，因此，目前已經發行的近300億元短期融資券已被機構投資者搶購一空。
短期融資券的發行增加了企業的融資渠道，相應也就減少了企業對銀行貸款的需求。一般來說，獲準發行短期融資券的企業都是優質企業，他們都是銀行爭奪的對象。多年來，銀行為了爭奪優質客戶，往往不惜降低貸款利率，甚至不惜以便通方式突破貸款利率下限。如今，優質企業對貸款需求降低，也就減少了銀行間的惡性競爭，使貸款利率下限漸漸失去意義。
央行的數據印證了這一判斷。央行對全國金融機構今年二季度貸款利率浮動情況統計顯示，二季度金融機構發放的全部貸款中，實行下浮利率的貸款占比18.72%，比上季下降3.18%；實行基準利率的貸款占比21.96%，比上季下降4.94%；實行上浮利率的貸款占比59.32%，比上季上升8.12%。金融機構人民幣1年期固定利率貸款加權平均利率為7.46%，達到基準利率的1.34倍，比上季提高0.48個百分點。
除短期融資券外，票據結算、企業集團內部融資、其他企業直接債務工具、境內外股票發行、境外借款、出口退稅、民間融資等也形成了對貸款的替代。
若下半年短期融資券繼續大規模發行，優質企業貸款行為還會大大降低，銀行為爭搶優質客戶價格戰將進一步減弱，而當貸款利率下限完全失去意義之時，取消貸款利率下限的時機即來臨。
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大額可轉讓定期存單
CD是一種固定面額、固定期限、可轉讓的大額存款憑證。發行單位為各商業銀行，發行對象為城鄉居民個人和企業、事業單位。CD的期限為3個月、6個月、12個月(1年)，其利率由人民銀行制定。大額可轉讓定期存單的轉讓，采取自營買賣和代理買賣兩種交易方式。
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