今年以來，受原材料、燃料價格上漲和部分工業品出廠價格下降雙重影響，廣東工業生產放緩，企業虧損面和虧損額上升，盈利能力下降。上半年，廣東規模以上工業企業34003個，虧損企業9675個，虧損面為28.5%，比上年同期擴大1.3個百分點；虧損企業虧損額131.80億元，同比增長36.7%，增幅提高39.3個百分點，比一季度上升15.1個百分點；實現利潤621.81億元，增長4.4%，比上年同期回落31.5個百分點，比一季度下降1.3個百分點。
一、上半年企業盈利基本情況 （一）“三資”企業利潤增幅回落較大。上半年，“三資”企業實現利潤464.10億元，占利潤總額74.6%，同比增長7.0%，增幅回落32.2個百分點；國有及國有控股企業和股份制企業分別實現利潤191.58億元和102.23億元，增速分別下降3.5%和11.4%。 （二）大、中、小型企業利潤增速差異明顯。大中型企業由于生產規模大，經營方式固定，難以自由進入和退出行業，受原材料漲價的影響大，盈利能力下降；小型企業憑借靈活多樣的生產經營方式，能較為有效規避原料價格上漲所帶來的不利影響。上半年，大型工業企業實現利潤184.02億元，同比下降10.3%；中型企業247.62億元，僅增長2.1%；小型企業189.77億元，增長28.2%。 （三）珠三角地區利潤增速大幅下降。上半年，珠三角地區實現利潤537.26億元，同比增長4.5%，增幅下降30.7個百分點。其中，廣州、珠海、佛山、惠州4市利潤負增長，拉低全省利潤增長4.1個百分點。 （四）下游產品行業利潤明顯減少。上半年，受原材料、燃料漲價影響，石油和天然氣開采業、黑色金屬礦采選業和有色金屬礦采選業利潤大幅增加，同比分別增長74.4%、69.6%和160.4%，煤炭開采和洗選業也由去年同期虧損0.03億元轉為盈利0.41億元。與此相反，大部分下游產品行業的利潤明顯減少。利潤減少前六大行業分別是電子信息設備制造業（18.20億元）、交通運輸設備制造業（6.13億元）、化學原料和化學制品制造業（3.52億元）、電氣機械及器材制造業（2.52億元）、石油加工、煉焦及核燃料加工業（2.01億元）和黑色金屬冶煉及壓延加工業（2.0億元），六大行業利潤共減少34.38億元，拉低全省工業利潤增速5.8個百分點。 （五）虧損企業虧損額大幅上升。上半年，全省38個大類行業中，有25個行業虧損企業虧損額同比增長，虧損額超億元且增幅超過25%的行業有13個，虧損額共計86.07億元，占全省虧損企業虧損額的65.3%，拉動全省虧損企業虧損額增長37.1個百分點。其中，電子信息設備制造業、電氣機械及器材制造業和電力三大行業分別虧損31.85億元、12.08億元和10.86億元，同比增長104.6%、29.3%和82.8%。 二、廣東與華東四省市盈利情況對比 （一）利潤總額較大，盈利能力較弱。上半年，廣東工業企業實現利潤621.81億元，利潤總額低于山東（低288.21億元），高于江蘇（高13.10億元）、上海（高175.10億元）和浙江（高197.19億元），居全國第2位；利潤增幅高于上海和浙江，落后于山東和江蘇。山東銷售利潤率、資產利潤率和成本費用利潤率三項指標均列首位，上海第二，廣東除資產利潤率比浙江略高，其余兩項指標與江蘇并列末位（見表1）。 表1：上半年廣東與華東四省市主要盈利指標對比 指 標 | 廣東 | 上海 | 江蘇 | 浙江 | 山東 | 利潤總額(億元) | 621.81 | 446.71 | 608.71 | 424.62 | 910.02 | 利潤增速(%) | 4.4 | -16.3 | 23.9 | 1.9 | 47.2 | 銷售利潤率(%) | 4.1 | 6.1 | 4.1 | 4.5 | 6.8 | 資產利潤率(%) | 5.1 | 5.8 | 5.2 | 4.8 | 9.4 | 成本費用利潤率(%) | 4.4 | 6.6 | 4.4 | 4.7 | 7.4 | |
（二）虧損額大面廣，增幅相對較低。上半年，廣東虧損企業虧損額超過江蘇、山東兩省的總和，占全國的比重為12.2%；虧損面為28.5%，遠高于山東的11.3%、江蘇的17.2%和浙江的17.5%，也比上海高1.5個百分點；廣東虧損企業虧損額的增幅低于上海、浙江和山東，僅比江蘇高4.9個百分點（見表2）。 表2：上半年廣東與四省市虧損企業情況對比 指 標 | 廣東 | 上海 | 江蘇 | 浙江 | 山東 | 虧損企業虧損額 | 131.80 | 102.90 | 87.55 | 54.49 | 41.81 | 同比增長(%) | 36.7 | 105.4 | 31.8 | 57.3 | 42.0 | 虧損面(%) | 28.5 | 27.0 | 17.2 | 17.5 | 11.3 | |
與盈利情況最好的山東比，廣東盈利不理想，這主要與兩省工業結構不同有關。山東原材料、能源豐富，其價格上漲拉動利潤快速增長。上半年，僅采礦業就實現利潤248.14億元，同比增長61.1%，占山東利潤總額的比重達到27.3%；而廣東原材料、能源十分匱乏，采礦業實現的利潤僅為92.84億元，比山東少155.3億元，占全省利潤的比重僅為15.0%。另外，銷售收入占全省規模以上工業26.1%的電子信息制造業實現利潤90.48億元，所占利潤比重也只有14.5%，增速下降16.7%。廣東優勢行業的利潤下滑，而山東優勢行業的利潤大幅增長，是兩省利潤差距所在。 三、利潤增幅回落的原因 廣東規模以上工業企業利潤增速從2004年1—4月份最高的49.3%下降到2005年上半年的4.4%，增幅回落達44.9個百分點。利潤增幅的降低主要是收入增幅下降與成本增幅上升共同作用的結果。在生產量一定的情況下，利潤取決于單位產品銷售價格和成本價格。從行業角度分析，我們把影響利潤增長的形式分為成本上漲型和成本上漲與產品價格下跌混合型。 （一）成本上漲型。2003年第三季度起，原材料、燃料價格逐步上漲，部分下游產品生產企業由于庫存原材料、燃料及訂貨對2004年初的生產起到支撐作用，使原材料、燃料價格的上漲對2004初的利潤增長影響不大，反而由于工業品出廠價格的上升，使企業利潤大幅增長。同時，生產規模的擴大，攤低了生產期間費用，產生規模經濟效益，這是當時大型企業利潤增幅高于中小型企業的主要原因之一。2004年下半年，隨著庫存的消耗，下游產品生產企業只能購進價格高的原材料、燃料，使得生產成本上升，而主要行業工業品出廠價格的上漲幅度遠低于其原材料價格的上漲幅度（見表3），下游產品生產企業不能從產品銷售收入中得到價格補償。上半年，廣東原材料、燃料企業銷售收入479.80億元，占全省工業銷售收入的3.2%；而受其漲價影響的下游主要行業銷售收入9530.55億元，占全省銷售收入的63.3%。因此，少部分原材料、燃料生產企業能從價格上漲中受益；而大部分下游產品生產企業成本上升，獲利空間被擠壓，利潤減少。原材料、燃料價格上漲對下游行業利潤的影響主要通過鐵礦石和原油價格上漲的影響表現出來。 表3：上半年原材料購進價格指數與工業品出廠價格指數比較 受成本推動影響大的主要行業 | 原材料購進價格 指數(%) | 工業品出廠價格 指數(%) | 兩者相差 (百分點) | 化學原料及化學制品制造業 | 111.3 | 105.2 | 6.1 | 塑料制品業 | 109.3 | 108.9 | 0.4 | 黑色金屬冶煉及壓延加工業 | 111.5 | 108.8 | 2.7 | 通用設備制造業 | 105.9 | 102.4 | 3.5 | 專用設備制造業 | 108.4 | 99.3 | 9.1 | 金屬制品業 | 108.4 | 104.7 | 3.7 | 電氣機械及器材制造業 | 109.1 | 103.0 | 6.1 | 儀表儀器及文化、機械制造業 | 104.2 | 101.2 | 3.0 | 電力、熱力的生產和供應業 | 111.3 | 101.8 | 9.5 | |
1、鐵礦石漲價的影響。2005年上半年，鐵礦石價格比去年同期上漲38.9%，黑色金屬礦采選業利潤同比增長69.6%，而以鐵礦石為主要原料的鋼鐵行業是鐵礦石漲價的直接“受害者”，鋼鐵企業雖然通過提高產品價格轉移成本，但利潤仍下降16.1%。間接“受害者”主要有：（1）交通運輸設備制造業。該行業中的汽車制造業和造船業都是用鋼大戶，鋼材漲價的影響也較大。（2）家電行業。家電行業對鋼材的需求主要是板材的需求，占總體用鋼的95%以上。對于整個家電行業來說，鋼材價格約占家電行業可變成本的20%～30%，在沒有任何轉嫁能力的情況下，若上游板鋼價格上漲10%，行業平均凈利潤下降90%。（3）通用、專用設備制造業。鋼材在設備制造業原材料成本中所占比例較高，平均80%左右，上半年，鋼材價格同比上漲8.8%，通用設備制造業和專用設備制造業利潤增幅同比分別回落106.5個百分點和32.5個百分點。 2、原油漲價的影響。油價的上漲有利于兩個行業：一是石油和天然氣開采業。上半年，廣東石油和天然氣開采業的出廠價格指數為132.9%，比去年同期高31.0個百分點，利潤總額同比增長74.4%，增速比去年同期高35.7個百分點。二是煤炭開采和洗選業。煤炭作為原油的替代品，價格隨之水漲船高。上半年，煤炭開采和洗選業出廠價格指數為153.2%，比上年同期高39.3個百分點，該行業總體扭虧為盈，其中損虧企業的虧損額也大幅下降。負面影響的主要行業也有兩個。一是火力發電業。火力發電主要原料是煤和原油，原油和煤價格上漲必然引起成本上升，發電廠的上網價格因為是政府統一定價而無法通過提高電價轉嫁成本。上半年，火力發電業燃料成本上漲11.3%，虧損企業虧損額同比增長2.6倍，利潤下降27.8%。二是化工行業。油價的上漲拉動石油中下游相關產品價格的上漲，而這些產品多為化學產品加工原料，原料價格的上漲，不可避免影響化學行業利潤。上半年，化學原料及化學制品制造業原材料成本同比上漲11.3%，利潤下降5.6%；塑料制造業原材料成本上升9.3%，利潤下降10.9%。 （二）成本上漲與產品價格下跌混合型。上半年，原材料、燃料、動力購進價格同比上漲5.9%，工業品出廠價格上升的2.1%，兩者相差3.8個百分點。可以判斷，工業品價格上漲基本屬于成本推動型。然而，部分行業雖然原材料成本上漲，但由于供求關系的變化，產品價格反而下降，導致利潤下滑，最明顯的兩個行業是汽車和電子信息設備制造業。 中國汽車行業經過2001—2003年的“井噴”式發展后，于2004年告別暴利時代，進入相對平穩發展時期。2004年下半年開始，各大廠商為了爭奪市場份額，緩解產品庫存積壓和資金周轉的壓力，紛紛降價，使汽車價格不斷下滑。汽車價格的下降，雖然在一定程度上刺激銷售，也加大了消費者對汽車價格下降的預期。2005年上半年，廣東生產汽車價格同比下降2.2%，成本上漲5.5%，利潤下降12.7%。 2005年上半年，電子信息設備制造業成本同比上升6.9%，而產品出廠價格下降1.9%。主要是由于生產資料如有色金屬、鋼材和動力購進價格大幅上漲影響，使電子產品中的部分上游產品的生產成本增加，利潤減少。上游企業生產成本增加，又導致下游的電子整機產品成本增加。而整機產品市場飽和度高，競爭激烈，為了取得更多的銷售業績，不得不降低產品價格，進一步縮減了整機產品的獲利空間。同時，整機產品企業反過來通過壓低上游產品的購進價，把價格下降的部分損失轉嫁給上游產品企業，也使得上游產品企業利潤空間減少。 四、全年盈利情況展望 對原材料、能源價格走勢的判斷是預測廣東省盈利情況的依據。從上半年的走勢來看，鋼材產能的不斷擴大、需求增長的減緩和國家出臺的行業宏觀調控政策導致鋼材價格下降，預計三季度鋼材價格將繼續下降，四季度趨于平穩；原油價格上半年上漲了30%，進入下半年，石油需求量將繼續增長，預計長時期內國際油價將維持在高位；煤炭價格受多種宏觀調控政策影響，供求關系有所緩和，其價格上漲的空間不大。 鋼材價格下降，將在一定程度提高其下游行業如交通運輸、設備制造和電氣機械等行業利潤率；煤供應緊中趨緩也使火力發電企業的虧損壓力得到緩解；原油價格高企將給石油加工行業以及相關的化學行業帶來盈利壓力。電子信息行業在2004年上半年到達景氣高點后，下半年迅速回落，已經轉為資本投入大、利潤率低以及成長性差的制造業，而部分消費類電子產品持續增長和產品結構的不斷調整，使行業存在復蘇的跡象。 總體來說，2005年下半年，上游資源性行業利潤增幅將出現下降趨勢，中游資本品行業利潤會進一步分化，下游消費品行業利潤有望上升。預計全年廣東省規模以上工業企業利潤增幅在5%左右。 （來源：廣東省統計局） | 
