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ST煙發第四次易主，回歸煙臺；新主人——40歲的房地產企業老板徐誠惠有備而來
（本刊記者 陳玉潔/文）
一切已經不容懷疑，園城實業集團有限公司（下稱園城實業）正在登陸ST煙發（600766），在煙霧彈的掩護之下。
7月22日，ST煙發發布公告稱，公司董事會決定接受黃順安辭去總經理職務，聘任徐誠惠為公司總經理；接受王傳榮辭去總會計師職務，聘任宋慧東為公司總會計師。徐誠惠現為園城實業董事長。
煙臺雖然僅僅是一個中等城市，但在證券市場卻赫赫有名，其上市公司中頗多明星企業，比如現在的煙臺萬華（600309）、張裕A（000869），曾經的東方電子（000682）。然而，ST煙發卻是其中一個異數，它在上市5年內三度易主，業績卻一步步滑落至ST，并一度戴星。
如果此次園城實業成功進入，已是ST煙發第四次易主。
新主人園城實業將帶來什么呢？
萬基退 園城進
ST煙發重組再次啟動在煙臺已不是新聞，而公司對媒體卻三緘其口。
2005年7月8日，ST煙發公告稱，公司收到第三大股東深圳昌信與園城實業簽署的《股份轉讓協議》。深圳昌信將所持公司的全部社會法人股2400萬股(占公司總股本14.02%)轉讓給園城實業，轉讓價每股0.6元，合計1440萬元。
隨后媒體報道ST煙發重組大幕再度拉開，ST煙發實際控制人深圳萬基集團有限公司（下稱：深圳萬基）將隱退。
然而，公司于7月15日急急澄清，稱深圳昌信明確表示其與萬基集團之間不存在關聯關系；萬基集團明確表示其與深圳昌信之間不存在關聯關系。萬基集團答復，未有進一步股權轉讓打算。
同時，此前兩天，公司還公告收到國資委同意公司第二大股東煙臺市國有資產經營公司將其所持公司32358182股國家股(占公司總股本的18.9%)以0.6元/股全部轉讓給深圳市國發投資管理有限公司的有關批復文件。
雖然，ST煙發不斷放出煙霧彈，但園城實業已經高調進入公司。
與深圳萬基董事長、福布斯富豪陳偉東相比，園城實業和徐誠惠簡直是“默默無聞”。但在煙臺當地，這家以房地產開發、建材等為主業的大型民企還是頗有名氣的，其開發的煙臺幸福新世界城市廣場轟動一時。
公開資料顯示，園城實業目前總資產達14.35億元，在煙臺、濟南、成都、北京等地運作有多個房地產項目，2004年實現銷售收入7.74億元。40歲的徐誠惠持有園城實業85.3％股權，為公司直接控制人、董事長。
徐誠惠，大學學歷，2001年山東煙臺市芝罘區勞動模范，2002年煙臺市十大杰出青年，2003年當選為煙臺市人大代表。
有人認為，園城實業此舉，意在借助ST煙發麾下的“華聯”平臺殺入商界。華聯商廈曾經是煙臺人的購物天堂，“吃在華聯”、“穿在華聯”、“買家電到華聯”曾風靡一時。但徐誠惠表示：“我們的目光絕不僅僅局限在現有的煙臺華聯商廈。”
據了解，借助園城實業經營房地產的優勢，華聯商廈經營場地瓶頸的突破變得輕而易舉。據悉，今年中秋前夕，煙臺華聯商廈在調整經營布局的同時，將開設3家分店，每家分店的面積都在1萬平方米以上。
園城覬覦商業零售領域由來已久，去年9月，園城曾與煙臺另一商業巨頭振華集團聯手打造大型商場。
大股東“擊鼓傳花”
ST煙發前身為煙臺華聯，1996年10月在上交所掛牌交易，為該市第一家上市公司。在上市后不到5年的時間內，其大股東三度易主，甚至一度爆發股權之爭。
1997年12月，公司原第一大股東煙臺國資公司將其持有的2598萬股股權中的1530萬股（占總股本的28.7％），以每股3元（遠高于當時的每股凈資產1.77元）協議轉讓給深圳德廬投資公司。
入主ST煙發后僅一年的時間，深圳德廬通過送配，受讓的1530萬股就成了3060萬股。1999年5月，屁股還沒有坐熱的深圳德廬就以“收縮戰線”為由，將3060萬股以每股3.05元的價格轉讓給了山東魯信國際經濟股份有限公司。
作為山東省國際信托投資公司的下屬公司，魯信國際也是資本運作的高手。它首先將與其同屬山東國信的魯信（美國）有限公司轉讓給ST煙發，使ST煙發間接持有魯南制藥公司25.7％股權；隨后就推出了10送3轉增2的分配方案；接著就是配股籌資1.1億元。更令魯信國際臉上有光的是，入主ST煙發后正趕上“5·19行情”，公司股價由11元多躥至22元，幾近翻番。然而，魯信國際最終也是賺一把就走。2001年5月，它將已經變為4680萬股的股份以每股3.012元轉讓給深圳萬策公司（后更名為深圳萬基）。
深圳萬基是國內最大的洋參制品生產企業之一。而當時ST煙發總資產8億多元，且剛剛完成配股，其控股的魯南制藥和申威藥業具有很強的盈利能力，符合萬基做大醫藥產業的戰略方向。
然而，在萬基剛剛進入的半個月之后，ST煙發卻經歷了一場股權之爭。
2001年6月，煙臺市府出資設立的正海集團協議受讓中國糖業酒類集團公司持有的ST煙發14.02%法人股，成為第三大股東。這樣，公司前三大股東持股量依次為：深圳萬基27.35%，煙臺國資18．9%，正海集團14.02%。深圳萬基此時雖然貴為公司第一大股東地位，但第二、第三大股東股權之和達到32.92%，超過深圳萬基。兩年多以來，陳偉東的重組方案屢屢被否。陳偉東對ST煙發的重組，實際上成了和煙臺市府、正海集團的博弈。
ST煙發畢竟懷揣著1億多元的募集資金，做董事長的陳偉東當然不會甘心，他在ST煙發艱難公關，扭轉乾坤。
真正掃平深圳萬基通往ST煙發的權杖之路的是深圳昌信。2003年7月，正海集團將股權轉讓給深圳昌信，后者背景不祥。交易所也敦促ST煙發查證深圳昌信和深圳萬基的關系。
直到此次ST煙發的澄清公告，兩家公司都堅稱沒有任何關系。
“解救行動”
結束控制權之爭的ST煙發，并未在萬基集團主導下走出主業困頓的局面，2003年底，ST煙發實施重大資產置換，置入萬基集團旗下的廣東萬基藥業、永安藥業及“女人緣”保健品業務。然而截至目前，上述資產并未帶來良好收益。
2004年年報顯示，萬基藥業、永安藥業合計利潤為1000萬元，而ST煙發僅財務費用一項就達2419萬元，同時，公司原有商貿業務也未有起色。在2003年通過非經常損益勉強扭虧后，2004年ST煙發巨虧2233萬元，并于日前發布了2005年中期繼續虧損的公告。
ST煙發停止了有關資產清理的步伐，被認為是萬基集團退出的信號。2004年底，在萬基集團的主導下，ST煙發曾引入戰略合作方，擬將所持山東紅日阿康化工股份有限公司7％股權、公司南郊倉庫等無效資產對外轉讓。然而今年1月，ST煙發董事會突然中止了相關轉讓行為。
有知情人士透露，由于近年來萬基集團資金鏈逐漸吃緊，加上目前并無培育成熟的醫藥或其他產業繼續注入上市公司，因此對重組ST煙發已失去信心。而在連續虧損后，ST煙發債務壓力愈發沉重。此外，萬基集團曾為ST煙發4360萬元銀行貸款提供連帶責任擔保，由于逾期未還，已相繼被銀行提起訴訟。為避免債務危機殃及自身，也迫使萬基集團不得不加快尋找ST煙發出路的步伐。
雖然公司的澄清公告稱，萬基集團明確答復，其未有進一步股權轉讓打算。但知情人士介紹，經歷諸多坎坷，陳偉榮利用煙臺發展進軍大醫藥的雄心實際上已基本破滅。陳偉東現在也很少到煙臺。
萬基退場只是時間問題。
7月18日，剛出任上市公司ST煙發總裁的徐誠惠透露：“洽購ST煙發二股東煙臺市國資局持有的18.9%股權，如果成功，園城將對其展開必要的重組。”
早在2003年12月，煙臺市國資局便已簽署了售股協議，就在園城進入ST煙發的同時，國資委批復了上述交易。因此，如若園城實業要進一步受讓這部分股權，只能與深圳國發進行商洽。
煙臺當地媒體稱，對于ST煙發，園城已注入巨額資金，解決了商廈付款的老大難問題。新上任的總裁徐誠惠要求商廈鄭重向供應商承諾：貨款結算時間為45天，決不以任何理由拖延，徹底打消供應商的后顧之憂。
如果沒有取得控股權的十足信心，園城實業不可能為ST煙發注入資金。
一位知情人士告訴《證券市場周刊》，煙臺市當初出讓國有股，是為實現國有股減持，發展ST煙發，但沒想到，控股權頻頻換手，而公司狀況卻未見好轉，政府很不滿，有意收回控制權，或者在自己控制范圍之內的本地企業。
“對于今次ST煙發的重組，政府將給一些政策。”該知情者表示，對于房地產企業園城實業來說，良好的政府關系意味著巨大的財富，更何況園城實業對商業早已是“襄王有意”。責任編輯:劉家昌（來源：證券市場周刊）
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