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徐偉
7月21日晚19點零1分，中國央行突然宣布人民幣升值，出乎各國政府和經濟界人士預料之外，表明人民幣匯率制度改革終于浮出水面，雖然中國并沒有啟動自由浮動匯率的閘門，而且此次升幅也沒有達到市場預期，但境外人士依然好評如潮。無論如何，人民幣已經邁出了走向國際貨幣的第一步。
此次人民幣升值雖說出乎意料之外，但確實又在情理之中。要求人民幣升值的聲音最近兩三年一直持續不斷，不斷升溫的人民幣升值壓力反映出兩個問題：首先，中國經濟已經成為世界經濟舞臺上的重要角色，尤其是作為經濟快速增長的發展中大國，給國際經濟格局的調整和演變帶來了巨大震動；其次，近年來世界經濟波動劇烈，風險日漸積累，石油價格沖擊和國際收支失衡構成全球經濟保持良好態勢的最大威脅和不確定因素。美國經濟遭遇“無就業的增長”，歐洲經濟沉疴不起，日本經濟難以走出通縮陷阱。在這些背景之下，全球范圍的貿易保護主義悄然抬頭，各國政府紛紛借人民幣大做文章。持續近三年的人民幣升值問題被各種力量演繹得波譎云詭：大規模國際游資的虎視眈眈，國際著名投行的一次次預言，日本官員在各種國際會議上的“控訴”，美國國會議員咄咄逼人的攻勢，但這一切都沒有左右人民幣匯率的起伏。
國際投機資本在與人民幣升值的博弈中耐心漸失，加之美元近一時期走強，召喚熱錢踏上回家之路。據統計，截至6月底，約300億美元的“熱錢”正在撤離中國，相對減輕了人民幣升值的壓力。7月初“八國峰會”沒有將人民幣升值納入議題，美國政府內部也響起了以格林斯潘為代表的、反對強迫人民幣升值的聲音。在這種情況下，人民幣面臨的升值壓力被進一步釋放。市場的普遍預期是人民幣升值至少在9月以后。
但是，中國政府在這個人們暫時淡忘人民幣的時候選擇了出手，新的人民幣匯率“出其不意”地來到了世界面前。這個動作強有力地驗證了中國自主決定人民幣匯率改革的決心，再次向世界表明，中國，只有中國才擁有人民幣匯率改革的絕對話語權。
但是中國政府邁出的匯率改革的第一步，看似出人意外，其實也正合乎時宜。據海關總署7月12日公布的今年上半年我國外貿進出口情況顯示，今年上半年外貿進出口總值達6450．3億美元，同比增長23．2%。其中，出口3423．4億美元，增長32．7%；進口3026．9億美元。今年上半年我國貿易順差達到396．5億美元，超過去年全年319．8億美元的順差總額。截至6月底，外匯儲備達到7110億美元，今年上半年我國外匯儲備增加1010億美元，同比多增337億美元，持續增高的外匯儲備不僅增大了國內通貨膨脹的壓力，收支失衡也導致貿易摩擦進一步加劇。在匯率釘住美元的前提下，國家進行金融調控的難度將會增大。因此，此次的匯率機制改革可以說是不失時機的一種“對沖操作”。此外，人民幣匯率改革在時間選擇和調整幅度上恰到好處，有效防止了大量投機資金撤出情況的出現，既避免了投機資金大量流出所帶來的金融風險，又使留下來的投機資金難以把握賺大錢的時機。
實際上，相對于金融調控手段而言，匯率變革所帶來的是具有深刻意義的機制創新。這次人民幣匯率形成機制改革的主要內容是：中國人民銀行將根據市場發育狀況和經濟金融形勢，適時調整匯率浮動區間。同時，中國人民銀行負責根據國內外經濟金融形勢，以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣匯率變動，對人民幣匯率進行管理和調節，維護人民幣匯率的正常浮動，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定，促進國際收支基本平衡，維護宏觀經濟和金融市場的穩定。這就是說，今后人民幣匯率放棄已經釘住10年之久的美元，而是選擇若干種主要貨幣，放進一個貨幣籃子。這是我國匯率形成機制的一次革命性變革。此次人民幣升值雖是一小步，但確是人民幣走向國際貨幣的一大步。在人民幣釘住美元時，如果美元持續下跌，人民幣也會感到有壓力，但在與一籃子貨幣掛鉤以后，這種壓力將部分地被其他上升的貨幣所抵消，這是一個更容易管理匯率目標的途徑。不僅如此，參考一籃子貨幣降低了單一外匯占款對貨幣政策自主性的干擾，中國宏觀經濟金融政策的市場操作功能將會更加有效。
人民幣匯率調整確屬勢在必行，中國經濟的持續快速增長必然導致人民幣匯率水漲船高。歸根結底，一個獨立的經濟大國不可能永久將本幣與外幣掛鉤。無論如何，7月21日晚宣布的人民幣匯率變動的消息，注定是當月全世界最大的經濟新聞之一，通過一紙《中國人民銀行關于完善人民幣匯率形成機制改革的公告》，中國政府果然兌現了其人民幣匯率調整“出其不意”的預言，實施10年之久的非正式盯住美元匯率制度正式完結，人民幣形成了更富彈性的匯率機制，正向國際化目標邁進。
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