人民幣報價一日一價中行損失摻重 將推一日多價

　　本報記者 彭鵬 北京報道

　　國際匯價的頻繁波動，讓以外匯業務見長的中國銀行不堪重負。矛盾的焦點集中在國內銀行外匯牌價的“一日一價”制和國際匯市的一日多價。

　　“一日一價的制度缺陷，使國內結售匯市場和國際外匯市場間存在巨大的無風險套利

空間。不對等的博弈，已讓中行在結售匯業務上每年損失約4億人民幣。”中國銀行總行一人士稱。

　　為此，自2004年初，中行便準備啟動“一日多價”制。經過一年的技術改造，至2005年6月已基本完成。

　　該人士稱，中行預計于10月前后推出“一日多價”試點，爭取于年底前在全系統內鋪開。

　　“一日一價”之弊

　　國際匯市波瀾起伏，美元更是經常處于風尖浪口。由于以前國內實行盯住美元的匯率制度，人民幣兌其它幣種也隨之在一日內大起大落。而“一日一價”的外匯牌價制與國際匯市的不匹配，使匯率風險隨之而來。

　　感受最深的莫如中行。由于中行以外匯業務見長，并于1997年以來就開辦了遠期結售匯業務(至2002年前后，工、農、建等行加入)，即期匯價和遠期匯價的價差，使國內結售匯市場和國際外匯市場間存在巨大的無風險套利空間。

　　“據估計，中行每年約虧損5000萬美元，計約4億元人民幣�！敝袊�銀行總行一人士坦稱，雖然銀行方面可以通過計算出較為合理的牌價，將此風險降到最小，但“一日多價”更能適應國際市場匯率變化。

　　所謂外匯牌價是根據央行公布的人民幣基準匯率，由各外匯指定銀行以美元交易基準匯價為依據，套算出的對各種幣種的匯價體系，并對外掛牌，作為銀行與各類客戶交易的價格依據。而所謂“一日一價”，指一個營業日內外匯掛牌價保持不變。

　　事實上，其他銀行也有同感。某國有銀行一人士稱，在匯市的劇烈波動背景下，外匯牌價在一日之內固定不變的做法，使銀行在現行的強制結售匯制度下倍感不易控制風險。

　　由于國內和國際匯市不同的報價機制，讓一些企業感到有利可圖。如小幣種(除美元以外的其他外幣)在國際匯市下跌或升高時，企業會來中資銀行結匯或售匯，銀行則必須按照當日一早公布的牌價價格被動地買進或賣出。而當日牌價價格是中國外匯交易中心根據上個工作日的匯價加權測算并發至各有關銀行執行的，銀行在買賣中出示的價格已經與國際匯價不匹配。

　　業務完成后，按結售匯周轉頭寸政策的規定，銀行需補進頭寸(須持有正頭寸)，由于各分行一般是在營業期末將外匯頭寸匯總到總行，總行再進入國際匯市來平盤。而此時國際市場匯率波動較大，敞口風險難以控制，當銀行無法轉嫁客戶的匯兌成本時，最后只有虧損。

　　更有銀行業務人員表示，為避免損失，他們有時干脆不接這類業務；但這又遭致客戶的不滿，引發結算、匯款業務等業務流失。

　　對此，招商銀行計劃資金部負責人許世清建議，政府是否可以提供一種環境，增加外匯交易品種，適時推出人民幣的遠期交易、掉期交易，允許有限“負值”下的對沖，規避結售匯敞口運行風險。

　　顯然，問題集中在“一日一價”制度上。北京某銀行一人士稱，之前，由于人民幣與美元掛鉤，因此銀行辦理美元結售匯時不會產生什么問題，但發生非美元業務時，風險因素開始突顯。銀行將直接面對其本來不愿面對的風險敞口。同時，在匯價變動過大的時候，銀行就要去外匯管理局備案，但目前國際匯市波動很快，一日一次或者數日一次的備案修改很難滿足實際需求。

　　按照現行外匯管理法規規定，每筆超過100萬美元的大額交易，銀行與客戶可在央行公布的基準價和規定的浮動幅度內面議匯價。而在實際的操作中，許多銀行在辦理港幣、日元及歐元結售匯業務時，遵循的限額標準要小得多，有的是實際限額的10%左右。

　　上述銀行人士稱，一些銀行為留住大客戶，只得在降低法規規定的100萬美元的限額上做文章，或者給予客戶折扣優惠。目前銀行對部分客戶的大額售匯價格已接近中間價，結匯價格甚至超過了中間價。而在個人和中小企業的零售外匯業務時還是執行固定的牌價匯率，對于這些業務的風險，銀行仍無法轉嫁或者控制，比較被動。

　　這一問題已在央行發布的2004年四季度貨幣政策執行報告中露出端倪。報告指出，將進一步改進外匯指定銀行結售匯周轉頭寸管理，完善現有匯價管理和監測體系。

　　“一日多價”即將啟動

　　風險之下，中行決定先期改革。

　　此前，招行已經部分執行了一日多價制，如對交易金額小于2萬美元的小幣種，實行一日一價的外匯牌價；對于大于2萬美元的小幣種，則緊跟國際匯市，實行一日多價。

　　2004年初，中行全球金融市場部提出“一日多價”改革建議，經中行領導層批準后，由中行信息科技部牽頭，財會部、零售業務部、結算業務部等核心業務部門參與，編撰改革方案。

　　據中行的方案顯示，結售匯一日多價，即結售匯報價市場化，結售匯頭寸匯集、平倉實時化，以及部門核算成本化。其目的是達到降低結售匯匯率風險，適應市場的發展變化，使中行繼續保持外匯業務同業競爭優勢和市場領先地位。

　　一日多價的實施涉及多個業務部門、多個業務系統，因此復雜度較高，全部開發改造的難度較大，風險不可估量。為此，中行信息科技部決定開發區域中心(北京、上海、廣州、成都、西安五大區域中心)“一日多價”平臺，其功能是具備實時接收中總行全球金融市場部“國內資金綜合管理系統”提供的結售匯牌價、向區域中心所轄相關應用系統實時發送牌價和從相關應用系統收集頭寸的功能。

　　即便如此，改革同樣涉及到結售匯業務系統改造以及相關業務流程的重整，除新外匯牌價發布系統的創建外，還包括會計、零售、信貸、保函、保理、外匯資金清算和管理等系統的修改。

　　為此，中行經過近一年時間的技術改革，至2005年中，基本搭建了新的技術系統支持體系。新的系統包括實時匯率更新、即期結售匯傳票錄入、即期結售匯頭寸統計、當日即期結售匯交易信息統計、特殊匯率交易信息統計、即期結售匯損益估值、即期結售匯損益估值沖回、即期結售匯平倉及損益傳票入帳、匯率查詢等10個子功能。

　　“目前，主系統和分系統正在調整階段。”中總行一人士稱，“預計將于10月前后陸續推出，爭取在年底前在全轄實行一日多價制。”

　　“雖然總系統平臺搭建完成了，但仍有一些具體問題需要解決。”該人士稱，如各商場的代兌點，和中行無法取得系統聯系，如何解決代兌點的問題，難度仍然很大；其次，在支票結匯上，企業客戶在開出足額支票到銀行結匯時，中間的時間差期間，國際匯價如果發生變動，就意味著支票作廢；再則，結售匯業務在經辦員辦理后需要復核員復核，如在復核期間國際匯價發生了變化，該怎么解決�！翱傊�，近期還將逐步細化一些細節問題”。