專家建議大幅增加中國黃金儲備數量

　　600噸黃金僅占外匯儲備1.16%

　　本報見習記者 李琦 發自上海

　　最近，在人們的視線中過多關注的是外匯儲備的又攀高峰，但卻忽視了一個黃金儲備占外匯儲備比例很低的問題。根據央行公開數據，目前我國黃金儲備為1929萬盎司，約合60

0噸，按截至發稿時國際黃金現貨價格426.9美元/盎司換算，約合82.349億美元，占我國外匯儲備總額7109.73億美元的1.16%。日前，上海黃金交易所理事長沈祥榮在接受道瓊斯采訪時表示，長期來看，中國應將外匯儲備分散成多樣化、低風險的品種，如黃金和石油等。

　　為此，就中國黃金儲備的數量規模等問題，《第一財經日報》在第一時間采訪了相關專家學者。

　　增加黃金儲備很必要

　　黃金問題專家、上海源復企業管理咨詢有限公司首席戰略分析師劉濤在接受本報記者采訪時表示，增加中國黃金儲備是非常必要的，目前由于人民幣前不久的匯率改革為參考一籃子貨幣之后，這個一籃子貨幣體系中到底有沒有黃金還值得關注。當前國際政治經濟局勢動蕩，恐怖襲擊不斷發生，中東局勢時有不穩，美元對主要貨幣的劇烈波動等一系列因素下，不管匯率機制如何改革，相應增加外匯儲備都是很必要的。

　　劉濤進一步分析指出，美元、歐元、日元等主要貨幣再堅挺也只是一種信用貨幣，它的發行是以持有人對發行國擁有債權的形式體現的。黃金作為真實的貨幣，是完全沒有風險的。在7109.73億美元的外匯儲備里只有僅僅600噸黃金儲備，這對于我們這樣一個發展中大國來說是很不夠的，1.16%的規模比例也太少，應該至少達到10%以上的水平才能更好地抵御金融風險。

　　在問到關于造成這種低黃金儲備水平的原因時，劉濤表示：第一是認識不足；第二是過多追求美元儲備的短期收益，因為黃金相對來說收益率不高，黃金更多的是作為一種最后避險的保障。所以這么多年來，外匯儲備在不斷攀升的同時，而黃金儲備基本沒有太大的變化。

　　劉濤建議，中國應該把增加黃金儲備和開放民間黃金市場、增加民間黃金持有量聯系起來，更好地使黃金官方儲備和民間儲備“雙增”。劉濤說，我國目前已經是黃金第三大消費國，而民間黃金的持有增長量也排世界第四。我們可以清楚地看，美國作為世界強國，其外匯儲備中70%以上都是黃金儲備(8000多噸)，而且這么多年來在一些歐洲國家拋售黃金的同時，它反而在增加黃金儲備。

　　劉濤補充到，黃金價格更多是受匯率的影響，所以如果不是一次性大量增加黃金儲備，那么它對國際黃金價格的影響是非常有限的。

　　金融專家譚雅玲女士認為，在國際貨幣基金組織等一些大的機構在紛紛拋售黃金用于投資時，世界金融局勢正悄然發生變化，人們更多地將投資分散為長期、中期和短期，而且抗風險的承受能力也隨著恐怖事件的頻頻發生而不斷增強，一國黃金儲備的規模到底應該多大值得深思。黃金的投資收益相對很小，黃金儲備不應該是一個固定的量，而應該是一個動態的平衡過程，應該從外匯儲備的效率和投資性上來合理看待黃金儲備問題，不是一味地增加或減少。因為從金融市場的角度來看，增加黃金儲備畢竟也是有成本的。

　　股權分置改革問題專家、長期研究黃金市場的張衛星對本報記者表示，增加黃金儲備非常必要，在這個問題上不能再過多猶豫。以前的猶豫使我們國家錯失了不少機遇，目前我國是一個黃金官方儲備和民間儲備“雙低”的局面，如何盡快扭轉這種局面是一個值得關注的問題。

　　張衛星進一步指出，要盡快將外匯儲備中的美元資產轉換為黃金儲備，將黃金儲備從目前的600噸的水平提高到4000噸到5000噸，才能跟中國的地位相匹配。中國的黃金儲備是一個全方位短缺，這是非常迫切的事情。中國和印度等其他國家不太一樣，印度雖然官方儲備不高，它的民間儲備很高。它與美國和歐洲國家也不一樣，歐洲國家(比如德國)等的黃金儲備很高。如果中國民間黃金儲備很高的話，也不需要那么多的官方黃金儲備。但是我們國家是民間儲備很低，官方儲備更低，這應該引起政府的高度重視。

　　把握時機逢低吸納

　　FX168首席外匯分析師李駿透露，由于我們當前擁有外匯儲備7000多億美元，過多的美元外匯儲備勢必要面臨一定的風險，因此需要把美元儲備轉向黃金和石油等。由于在未來10年里，我國黃金市場要與國際市場接軌，人民幣資本項目也最終要實現自由兌換，這些都將對我國經濟帶來一定的沖擊。要保證我國黃金市場與國際黃金市場平穩對接，要保持人民幣作為世界范圍內的強勢貨幣地位，應該盡可能早日實現黃金儲備的合理規模。

　　國際金價低迷曾是各國央行拋售黃金的結果，但這種情況是暫時的，因為黃金儲備最多的美國等國并沒有減持黃金的意圖。一些央行拋售黃金只是一種儲備資產結構的調整，而不是國際儲備資產根本性的戰略調整。因為，我們應該把握時機逢低吸納黃金，實現黃金儲備的正常增長。

　　李駿進一步分析指出，應該利用黃金市場擇機經營黃金資源，實現黃金儲備的有效增長。我國黃金市場開放以后，央行可以動用一部分黃金儲備在市場上出租，收取黃金租借利率，實現黃金儲備的保值增值，以彌補為保管黃金儲備而形成的機會成本。同時，這也是為實現儲備規模合理化而采取的一種有效手段。

　　北京黃金經濟研究中心主任張炳南認為，黃金作為最后儲備的資產，國家長治久安的儲備體系包括外匯儲備、糧食儲備、軍用儲備等，只有黃金儲備是穩定和不可破壞的。黃金無疑是唯一的獨立性、安全性和流動性三者俱備的資產。