一半是沖動一半是約束 銀行8%資本充足率憂喜劇

　　本報記者 韓圣海 發自上海

　　補充資本金已經成為上市銀行的集體命題，毫不夸張地說，8%的資本充足率已悄然對上市銀行的業務擴展、股改進程、戰略轉型等產生了影響。

　　根據2004年年報披露的數據，除去年幸運發出可轉債的招商銀行(資訊 行情 論壇)(6

00036.SH)外，多數股份制商業銀行資本充足率勉強過線或未過線。而2006年年底資本充足率達到8%，是銀監會給所有商業銀行的最后期限。

　　“上市銀行今年(2004年)底就應達到8%的資本充足率，而且在以后任何時點均不應低于這一標準�！便y監會副主席唐雙寧在2005年年初出席中小商業銀行監管工作會議時如是強調。

　　8%對上市銀行意味著什么？

　　若達不到要求，根據《商業銀行資本充足率管理辦法》，銀監會將啟動“及時校正措施(PCA)”，包括要求商業銀行提高風險控制能力、限制其資產增長速度、降低風險資產規模、限制增設新機構、開辦新業務等。換句話說，8%的資本充足率等于給銀行的盲目擴張上了緊箍，如果資本不能覆蓋風險，要么補充資本，要么收縮業務。

　　擴張沖動無奈資本約束

　　“這是最好的時代，也是最壞的時代……”

　　狄更斯在《雙城記》中的開場白，讓浦發銀行(資訊 行情 論壇)(600000.SH)董事長張廣來解讀的話就是：“中國銀行業正迎來發展的黃金時代，但是限于8%資本充足率的限制，我們卻不能把握機會。”

　　銀行業是具有規模正效應的行業。由于中國銀行業整體產品單一、同質性強，商業銀行主要依靠傳統的存貸款業務獲取收益，在這種情況下，上市銀行擴張直接帶來的效益將立竿見影，正因此，增加貸款、大面積進行網點建設、擴大機構輻射范圍就成了上市銀行的當然選擇。

　　另外一個不容忽視的因素是，2006年年底中國銀行業即將全面開放，屆時，外資銀行將全面介入零售銀行業務。在這種情況下，上市銀行擴張也因具有先入的卡位作用而更顯得重要起來。

　　但面對資本充足率的最低要求，上市銀行在擴張的同時也不得不時時想著這個“束縛”。

　　渣打銀行中國區經濟學家王志浩在接受本報記者采訪時表示：“宏觀調控條件下，銀行慎貸的重要原因反而是來自銀行自身，由于資本充足率的限制，商業銀行必須考慮如何平衡擴張和資本充足之間的關系。2006年，所有商業銀行必須要達到8%的資本充足率，在這種情況下，包括上市銀行在內的商業銀行不得不放慢擴張的腳步�！�

　　上市融資遭遇股權分置

　　對上市銀行而言，上市融資是最簡單的補充資本途徑，浦發銀行可以尋求增發A股，民生銀行(資訊 行情 論壇)(600016.SH)可以考慮發行H股，連資本充足率不足3%的深發展(資訊 行情 論壇)(000001.SZ)也可以奢望再融資。

　　但今年5月，股權分置改革啟動，證監會態度明確，股改解決以前，融資緩行。

　　浦發銀行準備了500天的增發計劃被擱置，盡管張廣生向證監會闡述了多個增發的理由，但是都被擋了回去。民生銀行也擱置了H股發行的計劃，不斷與外資股東進行溝通，希望在發行H股前解決股權分置。

　　華夏銀行(資訊 行情 論壇)(600015.SH)也有再融資的打算，表示正在與大股東協商。招商銀行一位負責人則表示：“招行董事會和大股東已經開始討論和研究與股改有關的問題�！�

　　另外，根據資本充足率的計算辦法，次級債可以計入附屬資本從而可補充資本充足率。不過，幾乎所有的上市銀行都已發過次級債了，甚至連興業銀行、上海銀行等擬上市銀行都迫不及待地發了次級債。目前，基本每個銀行都持有了其他銀行的次級債。銀監會副主席唐雙寧就曾提醒商業銀行，過度相互持有次級債券只是使商業銀行的資本充足率達到形式上的要求，而沒有實質的提高，商業銀行的風險并沒有分散到銀行體系之外，一旦出現問題，反而會引發包括銀行業金融機構、債券市場等在內的系統性金融風險。

　　對上市銀行而言，股市已是遠水，解不了近渴，次級債也只能作為“次級”補充渠道。

　　零售銀行“變法”突圍

　　補充資本金的方法無非是兩條：一條是不斷地補充分子，通過補充資本金擴大分子；另外一個辦法就做分母文章，縮小分母。

　　張廣生在接受本報記者采訪時說：“所有能夠提高資本充足率的辦法我們都想過了�！�

　　由于個人零售銀行業務風險權重一般只有50%左右，而貸款業務的風險權重一般是100%~150%，因此，優先發展零售業務，降低風險資本的權重，改變融資—規模擴大—資產充足率不足—再融資”的銀行傳統發展循環，就成為了上市銀行的共識。

　　招商銀行行長助理唐志宏表示：“招商銀行優先發展零售銀行業務是招商銀行在資本約束下的選擇，資本充足率管理辦法要求商業銀行資本充足率必須達到8%。要解決資本充足率與銀行發展之間的矛盾，就必須調整銀行業務結構和資產結構，發展一些節約甚至不消耗資本的業務，零售業務則是很好的選擇�！�

　　浦發銀行副行長張耀麟也表示：“零售業務占用的資本金比較少，浦發銀行也開始轉型零售銀行，去年在總行層面完成了個人銀行總部的設立，同時也將核心業務系統改造升級，預期5年內，浦發銀行零售業務的利潤貢獻率能夠達到40%。”8%，風雨過后見彩虹？

　　上海銀監局一位人士在接受本報記者采訪時表示：“資本充足率指標是衡量銀行體系穩健性的最重要指標。若沒有資本充足率的約束，從理論上講，商業銀行可以大肆擴張，但鑒于銀行風險隱蔽性、滯后性和長期性，擴張會帶來巨大的風險，甚至會導致銀行破產，引發金融體系不穩定。正是出于對這種系統性風險的擔心，銀監會頒布了《商業銀行資本充足率管理辦法》�！彼�同時表示：“該管理辦法是很好的監管商業銀行的辦法，目前已經開始慢慢見效，早搞的話，現在中國銀行業的情況會更好�；蛟S，部分銀行現在覺得很艱難，但凡事要從長遠來看，不經歷風雨，怎么見彩虹呢？”

　　王志浩表示：“包括四大國有銀行在內的商業銀行都在走向真正的股份制商業銀行，因此，按照國際上通行的商業銀行資本充足率管理辦法來要求自己，也就變得很必要了。”他提供了另一個視角：“中國高額外匯儲備帶來了一定的通脹壓力，央行通過控制M2來防范通脹，M2主要是由銀行貸款創造的，所以，商業銀行資本充足率管理辦法在某種程度上也減緩了通脹壓力。”