人民幣升值迷霧重重 重慶出口企業(yè)應(yīng)冷靜應(yīng)對(duì)

　　還有什么比人民幣升值更熱的財(cái)經(jīng)熱點(diǎn)嗎？緊跟著美國向中國施加壓力的步伐，歐洲央行又站了出來，在23日直接呼吁中國允許人民幣兌歐元和美元升值。

　　人民幣一旦升值，直接結(jié)果是中國出口商品的競爭力減弱，出口會(huì)減緩，就業(yè)壓力可能增大。就在市場傳言不斷的時(shí)候，重慶的出口企業(yè)在如何應(yīng)對(duì)？又該如何應(yīng)對(duì)？

　　(一)銀行數(shù)據(jù)

　　人民幣升值預(yù)期引發(fā)連帶效應(yīng) 渝企結(jié)匯猛增

　　信報(bào)記者 張曉暉 報(bào)道

　　5月18日人民幣將升值謠言不攻自破后，記者從新聯(lián)銀行了解到，近期該行企業(yè)結(jié)匯頭寸大幅度增加，至于增加多少，該行工作人員表示不方便透露，只是強(qiáng)調(diào)“很多，幅度有點(diǎn)大。”

　　為了獲得更為詳盡的數(shù)據(jù)，記者聯(lián)系重慶市外匯管理部，希望能夠得到反映近期重慶企業(yè)結(jié)匯頭寸變化的數(shù)據(jù)，人民銀行對(duì)外宣傳科負(fù)責(zé)人表示，鑒于該數(shù)據(jù)之前沒有公開及其敏感性，暫不能提供。

　　中國銀行一位女士告訴記者，導(dǎo)致近期企業(yè)結(jié)匯頭寸增加的主要原因不僅僅是未來人民幣有可能升值，國家在出口退稅方面的政策也是其中一個(gè)因素。她一直在負(fù)責(zé)企業(yè)的出口押匯和打包業(yè)務(wù)，因此對(duì)企業(yè)結(jié)匯這一塊非常的熟悉，最近幾個(gè)月，企業(yè)結(jié)匯量要比以前大，同時(shí)很明顯地感受到了境外資金的再次涌入。“資金的進(jìn)入是一波一波的，最近這一波比以前要猛，說明人民幣升值壓力的確空前巨大。”她這樣對(duì)記者形容。

　　結(jié)匯頭寸增加三成

　　人民幣升值謠言終于在央行行長周小川的否定中平息。從外匯市場的表現(xiàn)來看，全球外匯市場投機(jī)者在人民幣匯率問題上的人心惶惶，是當(dāng)前人民幣升值壓力的一個(gè)真實(shí)寫照。

　　對(duì)于國內(nèi)的企業(yè)而言，這種寫照表現(xiàn)在出口企業(yè)盡量結(jié)算現(xiàn)有的外匯，尤其是美元結(jié)匯。企業(yè)的即期交易合同該履行的馬上履行，近期交易合同盡量提前履行，同時(shí)盡可能多的簽下企業(yè)遠(yuǎn)期合同，實(shí)在簽不下的就爭取鎖定遠(yuǎn)期交易匯率。“鎖定匯率是出口企業(yè)非常好的一個(gè)辦法，至少不用太害怕未來人民幣真的就升值了。”中國銀行的劉濤給記者分析。

　　出口企業(yè)害怕人民幣升值，因?yàn)橐坏┥�值，他們的商品價(jià)格就會(huì)相應(yīng)的被提高，在素有世界工廠之稱的中國，人民幣升值之后給企業(yè)帶來的結(jié)果就是產(chǎn)品競爭力減弱，市場份額被擠占。最終出口企業(yè)產(chǎn)品大量積壓或者是生產(chǎn)的減少，生產(chǎn)的減少必然帶來企業(yè)效益下降。而中國的這些出口企業(yè)大多數(shù)利潤很薄，像重慶的隆鑫和力帆，現(xiàn)在每出口一臺(tái)摩托僅賺幾十美元。

　　銀行是最能夠看到一個(gè)企業(yè)的現(xiàn)金流量的，在某些問題上要比統(tǒng)計(jì)局和外匯局來得快而且準(zhǔn)確。上海的一家媒體報(bào)道，在4月份，隨著人民幣升值壓力的驟然加大，某行的企業(yè)結(jié)匯頭寸增加幅度超過了30%，人民幣升值的重壓由此可見一斑。

　　不良預(yù)期導(dǎo)致結(jié)匯猛增

　　對(duì)于國家商品出口退稅政策的悲觀預(yù)估也是近期企業(yè)結(jié)匯量大幅度增加的一個(gè)原因。一些出口企業(yè)，特別是像紡織類企業(yè)在對(duì)外出口商品時(shí)，由于其出售的商品價(jià)格低廉，有的甚至比在國內(nèi)賣得還便宜，其利潤主要來源于國家對(duì)此類商品的出口退稅。如果國家調(diào)低商品的出口退稅率，甚至取消某些商品的出口退稅，那么企業(yè)的利潤就會(huì)受到嚴(yán)重的影響，甚至影響到該企業(yè)的繼續(xù)生存。

　　“很簡單的一個(gè)道理，就像中國增加紡織品出口關(guān)稅一樣，有些對(duì)政策走向把握得好的或者是消息靈通的企業(yè)，他們提前三個(gè)月預(yù)估關(guān)稅要增加了，那么這些企業(yè)肯定會(huì)開足馬力來進(jìn)行生產(chǎn)和出口，甚至不惜降低價(jià)格，趕在關(guān)稅增加之前盡可能多的生產(chǎn)和出口商品，最終自然導(dǎo)致企業(yè)結(jié)匯頭寸的猛增。”在渝做沙灘車出口的余姓浙江老板給記者解釋。“這個(gè)道理同樣適合于出口退稅方面，因?yàn)檫@個(gè)東西始終是一個(gè)不穩(wěn)定的政策，之前就已經(jīng)降過一次了，現(xiàn)在行業(yè)內(nèi)傳言都比較多，有的說要再降低，有的說要取消掉，搞得大家很擔(dān)心。”

　　記者從有關(guān)部門了解到，目前國家在商品出口退稅方面，退稅的錢由中央政府承擔(dān)75%，由地方政府承擔(dān)25%，無形之中增加了地方政府的負(fù)擔(dān)。現(xiàn)在2005年出口企業(yè)的商品退稅以企業(yè)2000年到2004年的平均出口額為標(biāo)準(zhǔn)，超出部分不予以退稅，無形之中抑制了企業(yè)的出口。有些地方政府不愿意過多地承擔(dān)企業(yè)出口退稅那25%的支出，還會(huì)添加一些土政策，企業(yè)害怕未來的出口退稅方面的政策又發(fā)生變化，因此加快出口，最終導(dǎo)致結(jié)匯量猛增。

　　重要新聞

　　態(tài)度

　　國務(wù)院副總理吳儀：匯率改革目前沒有時(shí)間表

　　國務(wù)院副總理吳儀23日表示，改革人民幣匯率體制仍是中國政府的政策目標(biāo)之一，但尚未就此制定具體的時(shí)間表。吳儀表示，即使不存在來自國外的種種壓力，中國政府也會(huì)在時(shí)機(jī)成熟時(shí)啟動(dòng)人民幣匯率體制改革。她說，中國政府認(rèn)為，隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，匯率體制改革是必須進(jìn)行的。

　　觀點(diǎn)

　　諾獎(jiǎng)獲得者蒙代爾：中國沒有必要改變?nèi)嗣駧艆R率

　　諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者蒙代爾24日表示，中國沒有必要改變?nèi)嗣駧艆R率，如果變動(dòng)，對(duì)中國的經(jīng)濟(jì)增長將是一個(gè)阻礙。

　　蒙代爾在24日開幕的2005年中國經(jīng)濟(jì)高峰會(huì)上說，中國應(yīng)該堅(jiān)持現(xiàn)在的貨幣政策，但可以研究考慮慢慢放松外匯管制，這樣會(huì)取得更好的平衡。蒙代爾援引美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘上周的論述說，格林斯潘20日在紐約明確表示，人民幣的升值并不能幫助美國減少貿(mào)易逆差。蒙代爾認(rèn)為中國不應(yīng)該屈服于美國的壓力。

　　蒙代爾認(rèn)為，人民幣還不是可兌換貨幣，國際貨幣基金組織的通常做法是，當(dāng)不可兌換貨幣遇到問題時(shí)，往往敦促其貶值。在國際貨幣基金組織的歷史上，中國是第一個(gè)沒有實(shí)行可兌換貨幣，卻遭受貨幣升值壓力的國家。他認(rèn)為，這是一個(gè)非常奇怪的現(xiàn)象。

　　  事件

　　對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇悲觀：歐洲央行施壓人民幣升值

　　歐央行對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇日益感到悲觀，因此轉(zhuǎn)而向中國加大施壓力度，希望通過中國允許人民幣升值來緩解掙扎中的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的壓力。

　　歐央行行長特里謝23日稱，他預(yù)計(jì)歐元區(qū)04年下半年的疲弱經(jīng)濟(jì)將延續(xù)到05年上半年，且無顯著跡象顯示經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力拓寬或加強(qiáng)。

　　特里謝稱，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景面臨著相對(duì)高的不確定性。其措辭較大約三周前的歐央行上次政策會(huì)議時(shí)更為嚴(yán)酷。特里謝指出，疲弱的個(gè)人消費(fèi)、高油價(jià)以及美國經(jīng)常賬戶赤字是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，特里謝以異常直率的語氣呼吁中國允許人民幣兌歐元和美元升值。美國一直公然呼吁中國重估人民幣，但歐央行此前發(fā)表公開言論時(shí)均提及的是“亞洲新興國家”，而非指出具體國名。

　　盡管特里謝明確表示中國不是惟一低估貨幣的國家，但在講話中單獨(dú)提及了中國。

　　上周，應(yīng)美國和歐洲要求降低紡織品出口的呼吁，中國對(duì)其部分服裝出口強(qiáng)加了400%的關(guān)稅。分析師稱，此舉將減輕中國重估人民幣的國際壓力，但特里謝的言論顯示了其他的看法。特里謝稱，來自美國和歐洲對(duì)中國的呼吁是一樣的，盡管可能不以同樣的方式傳達(dá)。

　　方案

　　德意志銀行：人民幣升值的四項(xiàng)預(yù)案

　　德意志銀行在其研究報(bào)告中針對(duì)人民幣升值問題，提出了四項(xiàng)可能的方案。

　　第一項(xiàng)方案為在一次性的大幅升值后，實(shí)行與美元掛鉤的固定匯率。但德意志銀行認(rèn)為該方案可能是各種升值方案中最不佳的建議，實(shí)行機(jī)會(huì)最低。德意志銀行表示，該方案面臨的主要問題在于如何客觀界定合理升幅的范圍，并且若人民幣升值后重新掛鉤美元，則意味著中國人民銀行的金融政策將繼續(xù)受到美元政策的影響。

　　第二項(xiàng)方案為改為與一攬子國際貨幣掛鉤的固定匯率。德意志銀行認(rèn)為該方案有助于降低側(cè)重持有美元的外匯風(fēng)險(xiǎn)，但表示這種固定匯率制度難以持久，而之后人民幣還將再次面臨升值壓力。

　　第三項(xiàng)方案為與一攬子國際貨幣掛鉤的固定匯率，但同時(shí)允許較大的波動(dòng)幅度。德意志銀行表示，該方案同樣也是人民幣與一攬子國際貨幣掛鉤的固定匯率，但與第二種方案的區(qū)別在于擁有較大的波幅限制。

　　第四項(xiàng)方案為有序升值，并且無固定匯率以及不設(shè)定波動(dòng)幅度。德意志銀行表示，印度所采用的“管理浮動(dòng)匯率”制度最適合中國實(shí)際情況。

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