政府放手港珠澳大橋民營融資前景不妙

　　田彥紅

　　港珠澳大橋建設(shè)方案即將拍板，融資方式已確定為BOT模式，而粵港澳三地政府均表示不予投資。一密切參與大橋項目的專家稱，政府放手該項目將會打擊民資投資信心。

　　在政府未做正式表態(tài)前，香港曾有三大私人財團(tuán)表示會投資港珠澳大橋，而國家發(fā) 改委在3月18日正式確認(rèn)粵港澳三地政府不投資后，這三大財團(tuán)尚未作明確表態(tài)。

　　專家稱，像港珠澳大橋這種耗資達(dá)300多億元，且涉及粵港澳三地及一國兩制等問題的項目，沒有政府參股很少見，民營財團(tuán)若獨(dú)立運(yùn)作將面臨巨大挑戰(zhàn)。

　　項目力挺香港 粵澳興趣不大

　　目前，粵港澳三地財團(tuán)的投資熱情呈現(xiàn)出一熱二冷之勢。香港財團(tuán)對大橋興趣頗大，而廣東和澳門民營資本卻悄無聲息。

　　香港三大財團(tuán)，包括合和實(shí)業(yè)有限公司(以下簡稱合和)、新鴻基地產(chǎn)(以下簡稱新鴻基)、信德集團(tuán)有限公司(以下簡稱信德)，早在2002年就宣布擬集資150億元投資港珠澳大橋。當(dāng)然這150億元并未包含大橋中10公里的海底隧道建設(shè)部分。

　　三大財團(tuán)之所以對大橋建設(shè)寄予厚望，與其在珠三角的產(chǎn)業(yè)將隨大橋貫通而增值有關(guān)。合和在珠三角主要城市有五條高速公路，如廣珠西線高速公路可與大橋?qū)崿F(xiàn)銜接；新鴻基在珠三角的地產(chǎn)項目則可由大橋帶動升值；信德在澳門等地的賭場等娛樂項目也將因大橋貫通獲得更多客源。不過，大橋建成也會威脅到珠三角的港口貨運(yùn)，如李嘉誠在香港和深圳鹽田港的港口貨運(yùn)就將直接受到?jīng)_擊。

　　與香港財團(tuán)的熱情相比，廣東和澳門的民營資本態(tài)度冷淡。據(jù)專家分析，這與大橋貫通后粵澳兩地收益不大有關(guān)，而且內(nèi)地也很少有民營財團(tuán)能一下拿出幾十億元投資基建項目。

　　三地政府因何不予投資？

　　據(jù)分析，盡管此次大橋建設(shè)方案仍未最終確定，力挺香港卻早成定局。而三地政府均不參與投資，是由三方對大橋的意見分歧和利益分配無法協(xié)調(diào)造成的。

　　廣東省政府不做投資的根本原因是，在港珠澳大橋方案的設(shè)計討論中，廣東“想要什么沒什么”。比如廣東希望大橋項目把深圳也連起來，香港卻擔(dān)心深圳搶占其物流資源；廣東希望修大橋的同時建鐵路，而珠三角鐵路的中心正是廣州，香港自然反對；仍在爭議的珠海落點(diǎn)，廣東希望放在橫琴島開發(fā)區(qū)，以帶動其加工貿(mào)易區(qū)發(fā)展，港澳都反對。因香港認(rèn)為珠海的另一落點(diǎn)拱北距離香港市區(qū)更近，澳門則考慮從拱北去其賭場更方便。

　　而澳門政府是首個明確表示不予投資大橋項目的。據(jù)稱，澳門對大橋貨運(yùn)價值研究發(fā)現(xiàn)，大橋通車后澳門每天僅有58個貨柜通過，即使客運(yùn)增加，也可能會被香港分去一大部分客源，尤其機(jī)場和酒店業(yè)將受沖擊。同時，來自香港的賭客增長前景也是未知數(shù)。

　　惟一可能投資的政府就是香港，但香港環(huán)境運(yùn)輸及工務(wù)局已明確表示，大橋運(yùn)營和建設(shè)都將采用“企業(yè)投資和市場運(yùn)作方式”。

　　民資難以獨(dú)挑重?fù)?dān)

　　三地政府均不參與投資，對民資來講極為不利。有關(guān)專家稱，像這樣大的項目，由政府提供基本金或以土地、拆遷入股形式參與項目建設(shè)是通行的做法。同時若有政府作股東，項目投建中遇到的一些復(fù)雜問題，比如大量拆遷問題，一國兩制問題和三地政府問題，也容易得到協(xié)調(diào)解決，若僅由民資出面，難度將極大。

　　同時，在港珠澳大橋上難有“斬獲”的廣東政府因“心有不甘”，已計劃在中山和深圳之間再建一座大橋，與港珠澳大橋成平行之勢，這對港珠澳大橋的投資前景產(chǎn)生不利影響。據(jù)稱，中山深圳大橋目前已進(jìn)入論證階段。

　　而港珠澳大橋?qū)⒁钥瓦\(yùn)為主，兩頭連接香港迪斯尼樂園和澳門賭場；中山深圳大橋?qū)⒁载涍\(yùn)為主，建設(shè)成本也只有前者的五分之一，兩者的盈利前景自然又有一番比較，民營投資者也會各有取舍。

　　除此之外，一些細(xì)節(jié)問題也會對大橋的盈利產(chǎn)生影響，比如過橋費(fèi)的高低、水路和高速公路等替代方案的完善以及旅游市場的變化等等，因此其盈利前景存在諸多變數(shù)，這也會影響到民營財團(tuán)的投資熱情。