中儲棉以16000元／噸進口25萬噸棉花，隨著棉價降至12000元／噸時，虧損已達近10億元。資料圖片
中儲棉巨虧問責(zé)農(nóng)發(fā)行
農(nóng)發(fā)行規(guī)定貸款棉企不得進入期貨市場
中儲棉日前被視為“中航油第二”被推上了風(fēng)口浪尖上。與中航油相似，因為炒棉，中儲棉產(chǎn)生了近10億元的虧損，所不同的是，中儲棉炒的是現(xiàn)貨，而中航油炒的是期貨。
“如果當(dāng)時中儲棉能運用期貨市場實現(xiàn)套期保值，可能虧損就不會這么大。”一位資深的期貨專家表示。然而正是因為中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行(簡稱“農(nóng)發(fā)行”)規(guī)定了貸款棉企不得進入期貨市場，讓中儲棉失去了這個機會。
不過記者昨日獲悉，農(nóng)發(fā)行正與鄭州商品交易所(簡稱“鄭商所”)商討如何放開貸款棉企進入期市，實現(xiàn)套期保值，而不是投機。
炒現(xiàn)貨棉虧損近10億
深圳中期公司的分析員回憶稱，2003年8月，由于新棉產(chǎn)量銳減，棉花的需求狂增導(dǎo)致棉花供小于求，棉價隨之瘋漲，從原來10000元／噸漲到了最高的19204元／噸。中儲棉恰巧是在高位的時候進貨。2003年10月，中儲棉在16000元／噸的高價位上，進口了15萬噸棉花，隨后幾個月又陸續(xù)進口了10多萬噸。然而中儲棉并沒有在適當(dāng)?shù)臅r候拋出，而是將大量棉花囤積起來待價而沽，同時將部分棉花銷售給各地棉麻公司，讓他們以更高的價格銷售。
這就違背了2003年3月成立時中儲棉所肩負(fù)的責(zé)任：一方面，對棉花市場行使政府宏觀調(diào)控的職能；另一方面，降低成本，自負(fù)盈虧。
由是，當(dāng)2004年3月，因為宏觀調(diào)控等多種因素，國內(nèi)棉花價格開始逐漸走低，參與炒作棉花的貿(mào)易企業(yè)相繼被套牢。此時，即使中儲棉希望通過期貨市場進行套期保值已為時已晚。保守估計，中儲棉尚有20萬噸的棉花，從16000元／噸到目前現(xiàn)貨市場的不到12000元／噸，虧損已達近10億元。
巨虧疑與未能套期保值相關(guān)
“如果當(dāng)時中儲棉進入期貨市場的話，每噸大概可以避免5000塊錢的損失。”鄭商所研究發(fā)展部部長魏振祥說。然而這只是魏振祥的設(shè)想。
2004年6月1日，鄭州商品交易所推出棉花期貨，同年6月3日，中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行總行給下級行發(fā)出通知，要求在農(nóng)發(fā)行貸款的棉花企業(yè)目前一律不得進入期貨市場進行交易。農(nóng)發(fā)行稱，發(fā)出此通知的根據(jù)是國務(wù)院1999年發(fā)布的《期貨交易管理暫行條例》第47條：任何單位或者個人不得使用信貸資金、財政資金進行期貨交易，金融機構(gòu)不得為期貨交易融資或者提供擔(dān)保。
在不得參與期貨市場下，沒有及時出貨的中儲棉只能看著現(xiàn)貨棉價往下跌。據(jù)悉，國家有關(guān)部門在去年9月份的時候，曾以13100元／噸的價格收儲中儲棉近6萬噸，緩解了中儲棉的虧損。“目前中儲棉究竟虧多少，有關(guān)部門正在核查，而中儲棉內(nèi)部對此事也正在反省。”中儲棉辦公室有關(guān)人士告訴記者。
不過，深圳中期公司的分析員表示，即使當(dāng)時允許中儲棉進入期貨市場，也不能大幅度減少中儲棉的虧損。因為中儲棉持有的棉花噸數(shù)太多，而剛剛成立的棉花期貨并沒有太大的交易量。若是通過國外期貨市場進行套期保值的話，效果會更理想。
農(nóng)發(fā)行擬放寬規(guī)定
記者獲得最新的消息是，農(nóng)發(fā)行的規(guī)定有望打破。鄭商所市場開發(fā)三部部長姬廣坡向記者透露，棉花期貨運行7－8個月來都很正常，農(nóng)發(fā)行對套期保值有了改觀。最好的例子是湖南、山東、新疆的一些企業(yè)去年7月份以來，面對棉花現(xiàn)貨市場價格下跌的趨勢，在期貨市場做“賣期保值”，減少了企業(yè)虧損。
據(jù)悉，農(nóng)發(fā)行已多次主動與鄭商所聯(lián)系，現(xiàn)在正就如何制定《貸款資金進入期貨市場套期保值辦法》與鄭商所進行商談，不過新規(guī)定何時出臺還沒有時間表。 本報記者 鄧瑞燕
旁邊報道
中儲棉巨虧今年有望緩解
本周紐約商品期貨交易所和鄭商所的棉花期貨的再度走高，給中儲棉帶來了好消息。本周三，紐約商品期貨交易所創(chuàng)下了14周的新高，3月棉花合約每磅47.96美分。相應(yīng)的是，鄭商所的遠月棉花期貨都上漲，5月期棉已漲到13055元。
深圳中期的分析師許來倉認(rèn)為，估計上漲的勢頭還會持續(xù)下去，這將減少中儲棉的虧損。目前棉花期貨的上漲從國際因素來看，一是2005－2006年度美國及全球棉花播種面積將大幅減少；其次，以中國為代表的棉花消費大國加大了對美棉的進口。二是近期美國能源、金屬等非農(nóng)產(chǎn)品期貨品種的投機空間正在縮小，加上許多農(nóng)產(chǎn)品價格處于低位，為基金轉(zhuǎn)向棉花品種提供了可能。從國內(nèi)因素看，由于之前棉價已跌到較低的水平，回升也是正常現(xiàn)象。鄧瑞燕責(zé)任編輯：張克然姚虹（來源：南方都市報）
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