《財(cái)經(jīng)》獨(dú)家采訪央行行長(zhǎng)：周小川談利率調(diào)整(6)

http://whmsebhyy.com 2004年11月15日 21:35 《財(cái)經(jīng)》雜志

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《財(cái)經(jīng)》：貸款上浮不封頂?shù)恼撸瑢?duì)房地產(chǎn)等市場(chǎng)的消費(fèi)貸款會(huì)不會(huì)產(chǎn)生影響？

　　周小川：我認(rèn)為商業(yè)銀行還沒(méi)有積累起足夠的數(shù)據(jù)判斷消費(fèi)信貸的風(fēng)險(xiǎn)。房改才這么幾年，買車也就這幾年，歷史積累的數(shù)據(jù)還不夠多。另外，還沒(méi)經(jīng)歷過(guò)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的檢驗(yàn)，現(xiàn)有的數(shù)據(jù)還很難判斷風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的合理性。現(xiàn)在至少?gòu)谋砻婵矗盅嘿J款是賺錢的。因?yàn)槟銢](méi)有經(jīng)過(guò)周期，違約率很低，抵押品收回也很少發(fā)生。

　　比如，美國(guó)在上世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)大蕭條以后，很多抵押品被銀行收回，銀行不得不壓了很多房產(chǎn)，然后慢慢往外賣。在一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的過(guò)程中，銀行才能慢慢知道，如何去計(jì)算中長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)升水。我們現(xiàn)在沒(méi)經(jīng)歷過(guò)這個(gè)階段，我估計(jì)也不會(huì)很快出現(xiàn)。但可以開(kāi)始考慮這個(gè)事情了。當(dāng)然，可能有人會(huì)想到橫向借用別的國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，但是對(duì)于處在不斷改革過(guò)程中的我國(guó)，恐怕也沒(méi)有那么容易簡(jiǎn)單借用。

　　存款利率下浮的政策用意，是促進(jìn)商業(yè)銀行加強(qiáng)主動(dòng)負(fù)債管理，控制過(guò)速膨脹的風(fēng)險(xiǎn)，鞏固資本充足率約束

　　《財(cái)經(jīng)》：對(duì)于允許存款利率下浮，現(xiàn)在各方面的理解也不一樣。你看應(yīng)當(dāng)如何解讀？

　　周小川：社會(huì)各界對(duì)這次存款利率下浮政策的解讀還不多，有人把存款利率下浮與商業(yè)銀行小額存款收費(fèi)聯(lián)系在一起，這是一種誤解。存款利率下浮的政策用意，是促進(jìn)商業(yè)銀行加強(qiáng)主動(dòng)負(fù)債管理，控制過(guò)速膨脹的風(fēng)險(xiǎn)，鞏固資本充足率約束。

　　近年來(lái)，商業(yè)銀行資產(chǎn)膨脹速度比較快，年均增長(zhǎng)率平均在20%左右，有的甚至達(dá)到了40%至50%(這與M2的快速增長(zhǎng)有一定關(guān)系，也涉及到M2與GDP之比過(guò)高的問(wèn)題)。資產(chǎn)膨脹過(guò)快，就會(huì)產(chǎn)生資本金是否夠用的問(wèn)題。目前，銀監(jiān)會(huì)要求商業(yè)銀行在三年內(nèi)達(dá)到1988巴塞爾協(xié)議的資本充足率要求，以后還會(huì)逐步過(guò)渡到新巴塞爾協(xié)議的有關(guān)要求。幾家中等規(guī)模的銀行首發(fā)上市后不久就又要增發(fā)或發(fā)可轉(zhuǎn)債，主要是因?yàn)橘Y產(chǎn)膨脹過(guò)快，導(dǎo)致資本充足率下降，而利潤(rùn)在提呆繳稅之后又不足以補(bǔ)足資本金缺口，因而需要通過(guò)增發(fā)股票或發(fā)行次級(jí)債來(lái)實(shí)現(xiàn)增資。

　　商業(yè)銀行要保持資本金充足率符合巴塞爾協(xié)議的要求，還有兩種選擇，一種就是做一些風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重比較小的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，如購(gòu)買債券或者同業(yè)拆出，但銀行又嫌這些業(yè)務(wù)利差太小，利潤(rùn)太低。另一種就是進(jìn)行主動(dòng)負(fù)債管理，控制負(fù)債規(guī)模，實(shí)現(xiàn)自我約束。這應(yīng)是本輪金融宏觀調(diào)控期望達(dá)到的目標(biāo)之一。

　　《財(cái)經(jīng)》：你談到存款利率下浮是為了讓商業(yè)銀行實(shí)行主動(dòng)負(fù)債管理、實(shí)現(xiàn)自我約束，這其實(shí)是一種經(jīng)營(yíng)理念的轉(zhuǎn)變了？

　　周小川：對(duì)。在金融宏觀調(diào)控中利用貨幣政策傳導(dǎo)，使商業(yè)銀行明白資產(chǎn)負(fù)債表膨脹過(guò)快，并不是一件好事。因此，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)從根本上轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念。過(guò)去，不少商業(yè)銀行認(rèn)為吸收存款越多越好，甚至去高息攬存、惡性競(jìng)爭(zhēng)，加大了財(cái)務(wù)成本，導(dǎo)致了負(fù)債過(guò)度膨脹，進(jìn)而資產(chǎn)膨脹過(guò)度，結(jié)果是資產(chǎn)質(zhì)量惡化，資本充足率下降。畢竟，多吸收存款就意味著必須多放貸，多放貸一是需要更多的資本來(lái)支撐，二是面臨著有無(wú)足夠優(yōu)質(zhì)客戶資源的限制。國(guó)外的實(shí)踐表明，很多商業(yè)銀行在特定階段不愿多吸存，而是愿意多發(fā)展中間業(yè)務(wù)。

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